صندوق سرمایه گذاری مختلط

ویژگی های صندوق سرمایه گذاری مختلط چیست؟

مقایسه‌ی صندوق‌های سرمایه‌گذاری

آنچه باید از تفاوت صندوق‌های سرمایه‌گذاری بدانیم

در این نوشتار می‌کوشیم تا شمارا با تفاوت صندوق‌های سرمایه‌گذاری آشنا کنیم. پیش‌تر انواع روش‌های سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در بورس را برایتان شرح دادیم. در مطالب قبلی شمارا با روش سبد گردانی آشنا نمودیم و از مزایای صندوق‌های سرمایه‌گذاری برایتان سخن گفتیم.

وجود صندوق‌های سرمایه‌گذاری مختلف، دستِ سرمایه‌گذاران را برای سرمایه‌گذاری بازتر کرده است؛ اما هر صندوق متناسب با ترکیب دارایی‌هایی که دارد، ذاتاً و ماهیتاً نسبت به بقیه تفاوت دارد. آنچه در ادامه می‌خواهم بدان بپردازم تفاوت صندوق‌های سرمایه‌گذاری است.

تفاوت صندوق‌های سرمایه‌گذاری

همان‌طور که اشاره شد انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری در ایران به شش گروه تقسیم می‌شد. پیش از آنکه به ادامه‌ی مطلب بپردازیم بگذارید نگاهی به مجموع دارایی‌های تحت مدیریت این صندوق‌ها بیندازیم.

همان‌طور که در تصویر بالا مشاهده می‌کنید، بخش عمده‌ی پول‌های مردم در صندوق‌های سرمایه‌گذاری درآمد ثابت یا در سهام سرمایه‌گذاری شده است. درمجموع حدود ۶۸۰۰ میلیارد ریال! (آمار تا پایان سال ۹۳)

ساده‌سازی معادله

بیایید ما هم بر اساس تفکر گله‌ای (Herd behavior) با مردم همراه شویم و به دلیل اِقبال عمومی کم و طولانی شدن این جستار، فعلاً از خیرِ صندوق‌های شاخصی و ساختمان بگذریم. در این صورت معادله‌ی تحلیلی ما حالا چهار گزینه را پیش رویمان قرار می‌دهد:

• صندوق‌های سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار با درآمد ثابت
• صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سهام
• صندوق‌های سرمایه‌گذاری مختلط
• صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس

همان‌طور که مطلع هستید صندوق‌های سرمایه گزاری قابل معامله در بورس (ETF ها) تفاوت زیادی با صندوقِ در سهام ندارد. در حقیقت تفاوت صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس (ETF ها) با سایر صندوق‌ها، در نقد شوندگی بالای آن است؛ و البته تفاوت‌هایی در مالیات و کارمزد؛ بنابراین بیایید صندوق‌های قابل معامله در بورس را نیز تابعی از صندوق‌های در سهام یا مختلط در نظر بگیریم. معادله‌ی ما حالا ساده‌تر شد، رسیدیم به سه نوع صندوقِ مختلف:

• صندوق‌های سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار با درآمد ثابت
• صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سهام
• صندوق‌های سرمایه‌گذاری مختلط

همان‌طور که می‌دانید بسته به نوع صندوق، ترکیب دارایی‌ها در هرکدام از صندوق‌های فوق متفاوت است؛ بنابراین نوع دارایی‌های این صندوق‌ها عموماً به دودسته تقسیم می‌شود.

• اوراق مشارکت، وجوه نقد و سپرده‌های بانکی (بدون ریسک)
• اوراق سهم (با ریسک)

به‌وضوح می‌توان متوجه شد که صندوق‌های درآمد ثابت، دارایی‌های بدون ریسک بیشتری در تنوع پرتفوی خوددارند. در مقابل اما صندوق‌های در سهام و مختلط، حجم بیشتری از دارایی‌های با ریسک را به پرتفوی خود اختصاص می‌دهند؛ بنابراین در یک جمع‌بندی کلی تا اینجا: تفاوت صندوق‌های سرمایه‌گذاری ذاتاً در دنبال کردن یا نکردنِ ریسک است.

رویکردهای سرمایه‌گذاران

بگذارید دیدگاه‌های سرمایه‌گذاران را بررسی کنیم. برای سرمایه‌گذار غالباً سه مسئله‌ی مهم وجود دارد:

• ریسک کم
• نقد شوندگی بالا
• بازدهی بالا

ممکن است گزینه‌های ریسک کم را به همراه نقد شوندگی بالا بتوانیم در کنار هم بیابیم؛ اما متأسفانه این دو پارامتر (مخصوصاً ریسک کم) نسبت به بازدهی بالا رابطه‌ی معکوس دارد. به‌عبارت‌دیگر نمی‌توانیم هم از آب بگذریم و هم پایمان خیس نشود!

چنانچه سرمایه‌گذار به دنبال بازدهی بالا باشد، به همان میزان ریسک افزایش می‌یابد. اگر سناریوی ریسک کم نقد شوندگی بالا را برگزینیم، آن‌وقت بازدهی کم می‌شود.

بنابراین سرمایه‌گذاران به فراخور حالِ خود، یا به سمتِ ریسک گریزی می‌روند یا به ریسک‌پذیری و فتح بازار فکر می‌کنند! در این صورت من آن‌ها را این‌طور دسته‌بندی می‌کنم:

(ریسک گریز به دنبال سود مستمر) (ریسک‌پذیر به دنبال بازدهی)
• چیزی بین این دوتا!

نویسنده‌ی این نوشتار تفکر سوم را دنبال می‌کند، درواقع بخشی از سرمایه‌گذاری‌ها حکمِ چهارمیخه کردنِ ستون‌های مالی زندگی را دارد و نمی‌توان روی آن شرط‌بندی کرد!

بالاخره کدام صندوق!؟

اینکه من و شما چه رویکردی را برای سرمایه‌گذاری انتخاب کنیم با اهداف مالی شخصیمان مرتبط است؛ اما آمارها نشان می‌دهد اکثر قریب به‌اتفاق سرمایه‌گذاران، تفکرِ آهسته روی و پیوسته روی (صندوق‌های درآمد ثابت) را انتخاب کرده‌اند.

مطابق تصویر، آمارها نشان می‌دهد مجموع دارایی‌های تحت مدیریت صندوق‌های درآمد ثابت، حتی قابل‌مقایسه با دارایی دیگر صندوق‌ها نیست! همان‌طور که گفتیم تفاوت صندوق‌های سرمایه‌گذاری درآمد ثابت با سایرِ صندوق‌ها در پرداخت سود مستمر با ریسک کم است.

استراتژی سرمایه‌گذاری پویا

در اینکه بزرگان سرمایه‌گذاری بر روی اصل ماندگاری حساسیت خاصی دارند شکی نیست؛ اما این دلیل نمی‌شود که آن‌ها از کسب سودهای رؤیایی بی‌بهره بمانند. مارک تایر در کتاب رموز ثروت سرمایه‌گذاران موفق نقل می‌کند که گاهی سرمایه‌گذاران پول خود را در سهام و گاهی آن را به صندوق‌های بدون ریسک تبدیل می‌کنند.

در شرایط مثبت بازار (بازار گاوی) زمانی که پرتفوی سرمایه‌گذاری اغلب افراد، مثبت است، شاید گذاشتن پول در صندوق‌های درآمدِ ثابت، یک دیوانگی محض تلقی شود؛ اما آیا در بازار ریزشی که اغلب متحمل ضرر می‌شوند خریدن واحدهای یک صندوق درآمد ثابت، کاری عاقلانه نیست!؟ چه‌بسا در بازاری که شاخص کل، کاملاً ریزشی است بتوانیم با سرمایه‌گذاری بر روی صندوق‌های درآمد ثابت، کسب سود کنیم. هرچند که این سود ممکن است کفاف تورم را هم ندهد اما یقیناً از ضرر بهتر است؛ بنابراین عاقلانه‌تر آن است که به‌جای صفر و یکی عمل کردن، متناسب صندوق سرمایه گذاری مختلط با شرایط، استراتژی صحیح را انتخاب کنیم. تفاوت صندوق‌های سرمایه‌گذاری به ما کمک می‌کند تا برحسب شرایط بتوانیم بهترین استراتژی سرمایه‌گذاری را انتخاب کنیم.

بازدهی کدام‌یک بیشتر است؟

در یک بازار خرسی (ریزشی) ممکن سرمایه‌گذاری بر روی اغلب سهم‌ها با ضرر همراه باشد. نقطه‌ی مقابل آن هنگامی‌که شاخص به‌شدت در حال رشد است (مثلاً بازه زمانی ۹۱ تا ۹۲) شاید اگر شانسی هم وارد فرایندِ خرید سهم شویم، ضرر نکنیم!

بازدهی سرمایه‌گذاری مسئله‌ای کاملاً نسبی است. اینکه آیا بازدهی یک سرمایه‌گذار قابل‌قبول است یا نه دقیقاً تابع شرایط اقتصاد است. منظورم از شرایط اقتصاد، عواملی همچون نرخ تورم، نرخ بیکاری و از همه مهم‌تر نرخ بهره است. چه‌بسا کسب سود سالیانه ۳۰% در اقتصادی با نرخ بهره ۲% یک شاهکار محسوب شود؛ اما آیا سود سالیانه ۳۰% با نرخ بهره‌ی بانکی ۲۵% جور درمی‌آید!

تصویر بالا روند بازدهی انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری در ایران را نشان می‌دهد. (۹۰ تا ۹۳) همان‌طور که ملاحظه می‌کنید تفاوت صندوق‌های سرمایه‌گذاری (به لحاظ سود بالاتر) متناسب با شرایط است. برای سال ۹۳ چه‌بسا سرمایه‌گذاری در یک صندوق درآمد ثابت، کاری به‌مراتب عاقلانه‌تر از سرمایه‌گذاری در یک صندوق در سهام بود! نقطه‌ی مقابلِ سال ۹۳ اما سال ۹۲ است. پرواضح است برای این بازه‌ی زمانی، سرمایه‌گذاری در صندوق در سهام، سود خیره‌کننده نزدیک ۹۰% را به همراه داشته است. چه‌بسا در همین بازار سرمایه‌گذاران جسوری که پول‌های خود را در صندوق‌های ریسکی (در سهام) گذارده بودند، معامله گران ریسک گریز را دیوانه تلقی می‌کردند؛ اما همان‌طور که مشخص است سال بعد (سال ۹۳) ورق به‌یک‌باره برمی‌گردد و این صندوق‌های درآمد ثابت هستند که حداقل سودی را به ارمغان می‌آوردند.

سخن نویسنده

به نظرم بهترین استراتژی، تنوع‌بخشی به اصل مقوله‌ی سرمایه‌گذاری است. در این صورت حتی اگر سرمایه‌گذار خطرپذیر هستید، بازهم بخشی از سرمایه خود را در معرض خطر قرار دهید. یا اگر سرمایه‌گذاری ریسک گریز هستید بیایید روی بخش کوچکی از سرمایه خود ریسک کنید! درواقع بهتر است پیش‌بینی را کنار بگذاریم و هر دو احتمال شرایط خوب و شرایط بازار را توأمان در نظر بگیریم. در این صورت در شرایط بد اقتصادی شاید صندوق‌های درآمد ثابت سودی را برایمان ایجاد کنند. در شرایط رونق بازار هم سبد ریسکیمان احتمالاً در سود خواهد بود.

پی‌نوشت: داده‌های آماری و کلیه تصاویر این جستار از شرکت کارگزاری مفید وام گرفته‌شده است.

مدیریت دارایی

سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی نیازمند تخصص، دانش و صرف زمان کافی برای بررسی فرصت‌­ها و تهدیدهای انواع گوناگون سرمایه‏‌گذاری می‌باشد. شرکت تامین سرمایه خلیج فارس در همین راستا خدمات مدیریت دارایی شامل ” تاسیس و مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری” و ” سبدگردانی” امکان دسترسی عموم سرمایه‌گذاران با درجات مختلف ریسک پذیری را به فرصت‌های سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه فراهم آورده‌است.

معرفی صندوق‌های سرمایه‌گذاری:

صندوق­‌های سرمایه‌گذاری یکی از بهترین روش­‌ها برای ورود سرمایه‌گذاران به بازار سرمایه هستند که تحت نظارت و با اخذ مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار فعالیت می‌­کنند. مزیت صندوق­‌های سرمایه‌گذاری نسبت به سرمایه‌گذاری شخصی در استفاده از مدیریت تخصصی سرمایه، کاهش ریسک سرمایه‌گذاری، بهره‌گیری از صرفه­‌جویی‌های ناشی از مقیاس و تامین منافع برای سرمایه­ گذاران می‌باشد. مدیریت دارایی‌ها از طریق صندوق‌های سرمایه‌­گذاری این امکان را فراهم می‌­آورد که سرمایه‌گذاران ضمن حفظ دارایی‌های خود، در هر سطحی از ریسک ­پذیری، مناسب‏‌ترین بازدهی را کسب نمایند.

مزایای صندوق‏‌های سرمایه‌گذاری:

1. سادگي: يكي از خصوصيات صندوق‌های سرمايه‌گذاری, سادگی در سرمايه‌گذاری برای سرمايه‌گذاران جزء می‌باشد. سرمایه‌گذاران در هر لحظه قادرند واحدهای خود را به فروش برسانند. همچنين سرمايه‌گذاران در هر روز مي‌توانند از قيمت واقعی واحدهای صندوق مطلع گردند.

2. تنوع در سرمايه‌گذاری: با توجه به قوانين, صندوق‌ها مجاز به سرمايه‌گذاری در دارایی‌‏های مختلف به صورت محدود می‌باشند. لذا پرتفوليو‌ی صندوق‌های سرمايه‌گذاری دارای تركيب متنوعی است که ريسك سرمايه‌گذاری در صندوق را به نحو چشم‌گيری كاهش مي‌دهد.

3. مديريت حرفه‌ای: با عنايت به توانايی مالی صندوق‌های سرمايه‌گذاری مشترك، اين صندوق‌ها قادر به جذب و استخدام مديران حرفه‌ای در زمينه بورس اوراق بهادار و بازار سرمايه و استفاده از بهترين نرم‌افزارهای موجود می‌باشند.

4. هزينه‌های معقول: از آنجا که هزینه بکارگیری نیرو‌های متخصص، گردآوری و تحلیل اطلاعات و گزینش سبد بهینۀ اوراق بهادار در این صندوق‌ها میان تمامی سرمایه‌گذاران تقسیم می‌شود، سرانه هزینه هر سرمایه‌گذار کاهش می‌یابد. هزینه‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک به مراتب پایین‌تر از خرید و فروش مستقیم سهام توسط خود سرمایه‌گذاران است.

ريسک‌های صندوق سرمايه‌گذاری:

1. کاهش ارزش دارايي‌های صندوق: قيمت سهام در بازار می‌تواند کاهش يابد و در اثر آن صندوق و سرمايه‌گذاران آن متضرر شوند.

2. نکول اوراق مشارکت: گرچه صندوق در اوراق مشارکتی سرمايه‌گذاری می‌کند که سود و اصل آن توسط يک مؤسسه معتبر تضمين شده‌است، ولي اين احتمال (هر چند ضعیف) وجود دارد که ناشر و ضامن به تعهدات خود در پرداخت به‌موقع سود و اصل اوراق مشارکت مذکور، عمل ننمايند.

3. نوسان بازده بدون ريسک: درصورتی‌که نرخ سود بدون ريسک (نظير سود علي الحساب اوراق مشارکت دولتی) در انتشارهای بعدی توسط ناشر افزايش يابد، قيمت اوراق مشارکتی که سود حداقلی براي آن‌ها تضمين شده‌است در بازار کاهش می‌يابد. اگر صندوق در اين نوع اوراق مشارکت سرمايه‌گذاری کرده‌باشد و بازخريد آن به قيمت معين توسط يک مؤسسه معتبر (نظير بانک) تضمين نشده‌باشد، با افزايش نرخ اوراق بدون ريسک، صندوق ممکن است متضرر شود.

تقسیم‌بندی صندوق‏ های سرمایه‏ گذاری:

از دیدگاه کلی می‌توان صندوق‏‌های سرمایه‌گذاری را به دو گروه قابل معامله و غیر قابل معامله (بادرآمد ثابت و سهامی) به شرح ذیل تقسیم بندی نمود.

صندوق‌های قابل معامله:

صندوقETF یا Exchange Traded Fund نوعی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری است که از دارایی‌های متنوع تشکیل شده و واحدهای آن در طول روز “همانند سهام” در بازار معامله می‌شود و ساختاری شبیه صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک دارند؛ یعنی شما در طول ساعات و روزهایی که بازار معاملات سهام باز است می‌توانید یک یا چند واحد از یک صندوق ETF را بخرید، یا چند واحد از آن را بفروشید. برخی از این صندوق‌ها می‌توانند دنباله‌روی یک بازار، یک صنعت یا کالای خاص باشند. حال اگر ما به عنوان سرمایه ‏گذار دنبال فعالیت در بازار سهام البته بدون متحمل شدن ریسک زیاد، هزینه معاملات فراوان و پیچیدگی‌های مختلف آن باشیم، صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله می‌تواند بهترین انتخاب ما باشد. این صندوق‌ها در واقع محصولی با هزینه، ریسک و پیچیدگی کمتر نسبت به خرید و فروش مستقیم سهام و دارای مزایای آن هستند.

مزایای صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله:

+ معافیت مالیاتی معاملات واحدها

+ افزایش نقد شوندگی واحدهای صندوق با وجود عملیات بازارگردانی

+ تخصیص بهینه‌دارایی ‏ها ‌(متنوع‌سازی) با حذف هزینه و صرف زمان اندک

+ سادگی، سهولت و سرعت در معامله

+ کاهش زمان تصفیه نسبت به صندوق‌های فعلی

+ خرید و فروش آنلاین واحدهای صندوق توسط سرمایه‏ گذار

صندوق‌‏های غیرقابل معامله:

صندوق سرمایه‏ گذاری مشترک یا غیرقابل معامله به صندوقی گفته می‌شود که سهام آن قابل معامله در بورس نمی‌باشد و برای خرید و فروش واحدهای صندوق یا باید بصورت حضوری به یکی از دفاتر صندوق مراجعه کرده و یا از طریق سایت صندوق‌ها واحدهای سرمایه‌گذاری را خرید و فروش کنید. در حال حاضر در بازار سرمایه ایران، صندوق‌های سرمایه‌گذاری غیرقابل معامله مثل صندوق‏ های سرمایه‏ گذاری قابل معامله در سه قالب اوراق با درآمد ثابت، سهامی و مختلط وجود دارند.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت وجوه دریافت شده از سرمایه‌گذاران را در اوراق با درآمد ثابت، مثل اوراق بدهی یا سپرده‌های بانکی سرمایه‌گذاری می‌کنند و همواره جریان نقدینگی ثابتی را برای سرمایه گذاران خود فراهم می‌کنند. سرمایه‌گذاری در این نوع صندوق‌ برای کسانی مناسب است که تمایل به پذیرش ریسک ندارند.

صندوق­‌های سرمایه‌گذاری مختلط:

صندوق سرمایه‌گذاری مختلط ترکیبی از صندوق سهامی و صندوق با درآمد ثابت است. در این نوع صندوق حداقل ۴۰ درصد از دارایی را سهام و حداقل ۴۰ درصد را اوراق با درآمد ثابت یا سپرده تشکیل می‌دهد.۲۰ درصد باقی‌مانده می‌تواند از بین سهام یا اوراق با توجه به شرایط حاکم بر بازار سرمایه انتخاب شود. ترکیب دارایی‌ها در صندوق‌های سرمایه‌گذاری تاثیر مستقیم روی میزان ریسک‌ و سودآوری صندوق دارد. هر چه مقدار سرمایه‌گذاری در بازار سهام بیشتر باشد انتظار سودآوری بیشتر می‌شود و به دلیل طبیعت نوسانی بازار سهام میزان صندوق سرمایه گذاری مختلط ریسک‌ افزایش می‌یابد. صندوق‌های سرمایه‌گذاری مختلط نسبت به دیگر صندوق‌های سرمایه‌گذاری ترکیب دارایی بهینه‌تری دارد.

صندوق­‌های سرمایه‌گذاری در سهام:

برای سرمایه‌گذارانی که علاقه‌مند به سرمایه‌گذاری در بازار سهام هستند، خرید واحدهای این نوع از صندوق‌ها جذاب­تر است. ریسک این نوع صندوق‌ها از صندوق‌های دیگر بیشتر است و به همین میزان سرمایه‌گذاران انتظار بازده بالاتری صندوق سرمایه گذاری مختلط دارند. صندوق‌های سهامی اغلب تقسیم سود دوره‌ای ندارند و سرمایه‌گذاران فقط از افزایش قیمت واحدهای صندوق سود می‌برند. باید توجه داشت که این نوع صندوق‌ها به علت وابستگی زیاد به بازار بورس در دوران رشد اقتصادی عملکرد بهتری دارند در عوض در دوران رکود اقتصادی سود پایینی داشته یا حتی زیان‌ده باشند.

صندوق­‌های صندوق سرمایه گذاری مختلط بازارگردانی:

حفظ نقدشوندگی و کارایی قیمت را می‏توان از جمله عواملی برشمرد که نقش اساسی در عملکرد درست بازار سرمایه دارند. چرا که در غیاب آنها سرمایه­‌گذاران قادر به تخصیص بهینه سرمایه در فرصت­‌های مختلف سرمایه‏‌گذاری نیستند. خدمات بازارگردانی به شرکت‌ها کمک می‌­کند که عملکرد و نقدشوندگی سهام خود در بازارهای مالی را بهبود بخشیده و موجب کشف قیمت کاراتر و افزایش عمق سفارشات می‌گردد.

مزایای بازارگردانی:

+ بهبود حجم و کیفیت معاملات

+ به حداقل رساندن ریسک نوسانات شدید قیمت

+ بهبود کشف قیمت در حراج های آغازین و پایانی بازار

+ بهبود قیمت­‌گذاری دارایی و نزدیکتر شدن قیمت به ارزش ذاتی سهم

+ کاهش هزینه معاملات برای سرمایه­گذار به واسطه افزایش نقدشوندگی

+ بهبود نقدشوندگی که موجب ارتقا اطلاعات درباره شرکت و کاهش هزینه سرمایه آن می‌گردد.

معرفی سبدگردانی اختصاصی:

سبدگردانی اختصاصی به مفهوم تخصیص مجموعه ­ای از دارایی ­ها شامل سهام، اوراق بهادار و… به یک سرمایه­‌گذار خاص می­‌باشد. از مزایای سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی از طریق سبدهای اختصاصی استفاده از دانش و مهارت نیروهای متخصص، کاهش ریسک سرمایه­‌گذاری و مدیریت مستمر جهت ایجاد بالاترین بازدهی ممکن برای سرمایه ­گذاران می‌­باشد. شرکت تامین سرمایه خلیج فارس به عنوان مدیر سبدهای اختصاصی درصدد است با در نظر گرفتن درجه ریسک‌پذیری هر سرمایه­ گذار، اقدام به تشکیل سبد اختصاصی نموده و حداکثر منافع ممکن را برای دارایی ‌های سرمایه­‌گذاران تامین نماید.

ﺻﻨﺪوق ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ ﮔﺬاری

بر اساس تعریف بند 20 ماده 1 قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران، صندوق سرمایه گذاری یک نهاد مالی است که، فعالیت اصلی آن سرمایه گذاری در اوراق بهادار است و هرکدام از سرمایه گذاران آن به نسبت سرمایه گذاری خود، در سود و زیان صندوق شریک هستند.
سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری، از جمله روش‌های غیر مستقیم سرمایه گذاری در بورس است. این صندوق ها با شخصیت حقوقی مستقل، توسط شرکت‌های دارای صلاحیت، مدیریت می‌شوند. شرکت‌های سبدگردان و تامین سرمایه از جمله نهادهای مالی دارای صلاحیت جهت مدیریت صندوق های سرمایه گذاری هستند.

بسیاری از افراد سرمایه و پول صندوق سرمایه گذاری مختلط خود را برای حفظ ارزش و افزایش آن به بانک ها می سپارند که در نهایت فرصت کسب سود و بازده های بیشتر را از دست می دهند. استفاده از صندوق های سرمایه گذاری به آنها اجازه می دهد که سود بیشتری کسب کنند و کنترل کاملی بر روی سرمایه های خود داشته باشند.

نحوه سرمایه گذاری در صندوق ها

همانگونه که گفته شد صندوق های سرمایه گذاری زیر نظر سازمان بورس و اوراق بهادار فعالیت می کنند و هر کدام از این صندوق ها مزیت ها و معایب خاص خود را دارند. بعد از آنکه فرد به صورت کامل در مورد صندوق ها جستجو کرد و تصمیمی به سرمایه گذاری در یکی از آنها کرد می‌تواند با در دست داشتن مدارک شخصی و هویتی خود به دفاتر صندوق ها مراجعه کند و عملیات ثبت نام را انجام دهد.

البته تعدادی از صندوق ها امکان شرکت به صورت آنلاین را برای مشتریان فراهم کرده اند. فرد باید مدارک مورد نظر را ارائه کند، فرم های لازم پذیره نویسی یا درخواست صدور واحد سرمایه گذاری را امضا کند و در نهایت با پرداخت مبلغ مورد نظر رسید خود را دریافت کند.

فرایند مذکور برای صندوق هایی می باشد که اصطلاحا دارای مکانیزم صدور و ابطال می باشند. برخی از صندوق ها نیز قابل معامله (ETF ) می باشند. واحدهای این صندوق ها در بازار خرید و فروش می شوند و افراد برای سرمایه گذاری در این صندوق ها باید از طریق شرکتهای کارگزاری یا پنل معاملات آنلاین ( برخط) خود اقدام به خرید واحدهای این صندوق ها نمایند. همچنین برای خروج از صندوق می توانند نسبت به فروش واحدهای خود اقدام کنند.

ارکان صندوق های سرمایه گذاری

مدیریت توسط افراد متخصص و تیم حرفه‌ای

شفافیت اطلاعاتی و گزارشگری از طریق تارنمای هر صندوق

سهولت سرمایه گذاری و خروج از صندوق

قابلیت نقدشوندگی بالای سرمایه گذاری در صندوق ها

عدم نیاز به صرف زمان و انرژی توسط سرمایه گذار

هزینه های پایین مدیریت و نظارت

مزایای و معایب صندوق های سرمایه گذاری

مزایای صندوق های سرمایه گذاری در نمایه بالا قابل مشاهده می باشد.سرمایه گذاری از طریق صندوق ها، در مقایسه با سبدگردانی اختصاصی ، دارای دو ویژگی متفاوت است که بعضا به‌عنوان معایب صندوق ها ذکر می گردد.

1 – عدم کنترل بر پرتفوی صندوق ها: در بعد اجرایی و سرمایه گذاری، کلیه اختیارات مدیریت صندوق سرمایه گذاری در اختیار دارندگان واحدهای ممتاز و مدیر صندوق‌ها می‌باشد؛ لذا سرمایه گذاران هیج گونه دخالتی در این امور نمی‌توانند داشته باشند. همچنین خرید و فروش اوراق بهادار، تابعی از تصمیمات مدیر سرمایه گذاری است و استاندارد مشخصی از منظر سطح ریسک پذیری در صندوق های سرمایه گذاری قابل تعریف نمی‌باشد. حتی در سطح یک صندوق سرمایه گذاری نیز با تغییر مدیران سرمایه گذاری مدل سرمایه گذاری و سطح ریسک پذیری تغییر می‌کند. در صورتیکه در سبدگردانی اختصاصی یک سرمایه گذار می‌تواند مواردی را که مد نظر دارد در قرارداد ذکر کند. به‌طور مثال ممکن است، یک سرمایه گذار علاقمند به سرمایه گذاری صرفا در یک یا چند صنعت خاص باشد؛ که می‌تواند با سبدگردان بورس مطرح کند، و در پیوست‌های قرارداد این موارد درج شده و اجرایی گردد.

2- عدم امکان حضور در مجامع و نداشتن حق رای : حق رای و تصمیم‌گیری در صندوق سرمایه گذاری در اختیار دارندگان واحدهای ممتاز صندوق است و سرمایه گذاران (دارندگان واحدهای عادی) حقی در این زمینه ندارند.

انواع صندوق های سرمایه گذاری

صندوق های سرمایه گذاری انواع مختلفی دارند و ممکن است در آینده نیز نوع جدیدی از آنها عملیاتی گردد. ساز و کار و مکانیزم همه صندوق های سرمایه گذاری همانند یکدیگر است؛ تنها تفاوت آنها در ترکیب دارایی‌های آنها است. برای مثال صندوق های سرمایه گذاری در سهام که جزء شناخته‌ترین صندوق های سرمایه گذاری هستند، تنها مجاز به سرمایه گذاری در سهام شرکت‌های بورسی و فرابورسی و اوراق مشارکت و سپرده بانکی می‌باشند؛ یا صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت، عمده منابع خود را در اوراق مشارکت و سپرده‌های بانکی سرمایه گذاری می‌کنند و تنها بخش محدودی از منابع آن مجاز به سرمایه گذاری در سهام می‌باشند. همه صندوق‌های سرمایه گذاری دارای امیدنامه و اساسنامه می‌باشند که با مطالعه آنها اهداف هر صندوق و زمینه هایی که صندوق مجاز به سرمایه گذاری در آنها می‌باشد، معین می‌گردد.

رایج‌ترین صندوق های فعال در بازار سرمایه ایران شامل صندوق‌های زیر می باشد:

بهترین صندوق سرمایه گذاری قابل معامله در بورس

سرمایه گذاری در بازار بورس به دو شیوه مستقیم و غیر مستقیم انجام میشود. در روش مستقیم اشخاص خرید و فروش توسط خود شخص انجام میشود این روش مخصوص افراد حرفه ای است که توانایی تجزیه و تحلیل دارند و خود میتوانند سرمایه را مدیریت کنند. در روش غیرمستقیم فرد میتواند بدون دخالت در امر سرمایه گذاری در بازار بورس فعالیت داشته باشد. یکی از بهترین روش های سرمایه گذاری غیر مستقیم صندوق های سرمایه گذاری هستند. این صندوق ها ریسک کمتری دارند و تمام سرمایه یکجا جمع نشده است.

نکاتی درباره صندوق سرمایه گذاری

• حدود 2 و نیم قرن از شکل گیری صندوق های سرمایه گذاری در جهان میگذرد.
• در آمریکا، تعداد صندوق ها به بیش از ۹۵۰۰ عدد و با حجم دارایی بالغ‌بر ۱۶ هزار میلیارد دلار می‌رسد. این تعداد در کل جهان در سراسر جهان تعداد صندوق‌ها، به بیش از ۱۱۰ هزار می‌رسد.
• نزدیک به ۱۰۰ میلیون نفر در آمریکا، مالک واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌ها هستند.
• کمیت و کیفیت صندوق های سرمایه گذاری ، به معیاری برای سنجش سطح توسعه اقتصاد کشورها تبدیل‌شده است.
• در ایران از سال ۱۳۸۶، صندوق های سرمایه گذاری وارد بازار مالی کشور شدند و اکنون بیش از ۲۰۰ صندوق سرمایه‌گذاری در حال فعالیت هستند که بالغ‌بر ۱۵۰ هزار میلیارد تومان در آن‌ها سرمایه‌گذاری شده است(این صندوق ها از سوی بازار بورس دارای مجوزهستند).

واحد یا یونیت سرمایه‌گذاری

دارایی صندوق ها در واقع دارایی تمامی اشخاص حیقیقی و حقوقی است که سرمایه ای در صندوق ها دارند. برای بیان دارایی هر شخص از صندوق به هر بخش از دارایی واحد یا یونیت میگویند که قیمت آن معادل 100هزار تومان است. نقطه قوت این صندوق ها سرمایه گذاری با مبالغ کم است و همچنین در صورت نیاز به نقدینگی سهام دار میتواند بخشی از دارایی خود را خارج کنید بدون اینکه به بازدهی صندوق آسیبی وارد شود.

صندوق های سرمایه گذاری

3دسته اصلی صندوق های سرمایه گذاری شامل:

توی این پک فوق العاده، تحلیل تکنیکال در بورس رو جوری یاد میگیری که تو هیچ کلاس آموزشی یا پک دیگه ای نه دیدی نه شنیدی! بورس رو سریع یاد بگیر وحسابی پول دربیار!

1-صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت

صندوق با درآمد ثابت برای افرادی مناسب است که به دنبال سود ماهیانه هستند. در این صندوق ها سرمایه ها در اوراق بدهی با درآمد ثابت سرمایه گذاری میشوند و باتوجه به میزان سوددهی درامد ماهیانه حاصل میشود.

سود این صندوق ها چندان با سود سهام در بورس قابل مقایسه نیست، اما نسبت به بانک‌ها سودبهتری دارند.

امکان قرمز رنگ شدن این صندوق‌ها در بازار بورس عملا دور از ذهن است.

معرفی بهترین صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت:

با این اپلیکیشن ساده، هر زبانی رو فقط با روزانه 5 دقیقه گوش دادن، توی 80 روز مثل بلبل حرف بزن! بهترین متد روز، همزمان تقویت حافظه، آموزش تصویری با کمترین قیمت ممکن!

• صندوق سرمایه گذاری مشترک اندیشه فردا: میزان سوددهی سالانه71 درصد
• صندوق‌ سرمایه‌گذاری درآمد ثابت EFT صندوق گنجینه آینده روشن : میزان سوددهی سالانه ۳۷ درصد
• صندوق آرمان آتی کوثر : میزان سوددهی سالانه 36 درصد
• صندوق سپهر خبرگان نفت :میزان سوددهی سالانه ۳۴.۵ درصد

2-صندوق های سرمایه گذاری سهام

صندوق های سرمایه گذار سهامی برای افرادی مناسب است که به دنبال بازدهی و ریسک بیشتر هستند. سرمایه های موجود در این صندوق در شرکت های بورسی سرمایه گذاری میشوند و سرمایه گذار با صدور و یا ابطال واحد ها به بازدهی خواهد رسید. روند چنین صندوق‌هایی عموما مشابه شاخص کل بورس، اما با نوسانات کمتر است.

معرفی بهترین صندوق های سرمایه گذاری سهامی:

• صندوق مشترک ارزش کاوان آینده: میزان سوددهی سالانه640درصد
• صندوق‌ سهامی ETF و قابل معامله سپهر کاریزما: میزان سوددهی سالانه 379درصد
• صندوق سرمایه‌گذاری هستی‌بخش آگاه : میزان سوددهی سالانه 370درصد
• صندوق سرمایه‌گذاری تجارت شاخصی کاردان: میزان سوددهی سالانه369درصد

3-صندوق های سرمایه گذاری مختلط

این صندوق ترکیبی از صندوق با درآمد ثابت و صندوق های سهامی است. در واقع این نوع صندوق نسبت به مورد قبل ریسک کمتر و در نهایت بازدهی کمتر نیز دارند. این صندوق‌ها، حدود نیمی از سرمایه‌های واردشده را در شرکت‌های بازار سرمایه و حدود نیمی را در اوراق بدهی سرمایه‌گذاری می‌کنند.

معرفی بهترین صندوق های سرمایه گذاری مختلط:

• صندوق سرمایه گذاری سپهر اندیشه نوین: میزان سوددهی سالانه182درصد
• صندوق سرمایه‌گذاری ثروت آفرین پارسیان: میزان سوددهی سالانه175درصد

صندوق هایی با عملکردهای ویژه

1-صندوق های سرمایه گذاری در طلا

سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری طلا به مثابه خرید طلا و سکه است. در این صندوق ها خرید و فروش اراق بهادار مبتی بر طلا خرید و فروش صندوق سرمایه گذاری مختلط میشود. در این روش با مقدارهای کم نیز میتوان سرمایه گذاری کرد و امنیت مناسب تری نسبت به خریدمستقیم خواهند داشت. گاهی این صندوق‌ها می‌توانند مازاد دارایی‌های خود را در اوراق بهادار با درآمد ثابت، سپرده‌ها و گواهی سپرده بانکی سرمایه‌گذاری کنند.

2-صندوق سرمایه‌ گذاری زمین و ساختمان

در بازار پرتلاطم مسکن و ریسک بالای آن صندوق های زمین و ساختمان یکی از راه های مطمئن برای سرمایه گذاری در این بخش است. در واقع این صندوق ها علاوه بر تامین سرمایه پرژه های ساختمانی بزرگ امکان سرمایه گذاری سرمایه گذاران خرد را نیز فراهم میکند. با این کار امکان استفاده سرمایه‌گذاران خرد از فرصت‌های سرمایه‌گذاری در پروژه‌های بزرگ و درآمدزای مسکن فراهم می‌شود.

3-صندوق های سرمایه گذاری پروژه

در این صندوق ها منابع مالی برای پروژه های بزرگ صنعتی، معدنی، نفت و پتروشیمی جذب میشود. در واقع هدف از تشکیل این نوع صندوق‌ها، جمع‌آوری سرمایه از متقاضیان سرمایه‌گذاری و اختصاص وجوه جمع‌آوری‌شده به ساخت و به بهره‌برداری رساندن انواع پروژه‌های دارای توجیه است.

4-صندوق های سرمایه گذاری نیکوکاری

این صندوق ها امکان سرمایه گذاری در بخش های فعالیت خیرخواهانه را فراهم میسازد. یعنی به جای پرداخت یک مبلغ به یک موسسه خیریه شما مبلغی در این صندوق ها قرارمیدهید و از سود حاصل از آن فعالیت های خیرخواهانه انجام میگیرد. مزیت این صندوق ها این است که علاوه بر فعالیت های خیرخواهانه شما میتوانید درصدی از سود را نیز دریافت کنید.

5- صندوق های سرمایه گذاری جسورانه

صندوق‌ سرمایه گذاری جسورانه صندوق هایی هستند که بر ایده‌ها و کسب‌وکارهای نوآورانه سرمایه‌گذاری می‌کنند این نوع از کسب و کار ممکن است به یکباره رشد کنند و یا به سمت ورشکستگی بروند اما باتوجه به نیازهای جهان امروز و استقبال از این کسب و کارها همیشه امکان رشد بالا خواهد بود.

6-صندوق های سرمایه گذاری اختصاصی بازار گردانی

در صندوق های بازگردانی امکان خرید و فروش سهام های یک شرکت و یا صنعت وجود دارد. در این صندوق ها امکان نقدشوندگی بالا بوده و موجب حفظ تعادل بازار میشود.

7- صندوق های سرمایه گذاری شاخصی

صندوق‌ های سرمایه‌ گذاری شاخصی، صندوق‌هایی هستند که منابع مالی جمع‌آوری‌شده را درست به شکلی سرمایه‌گذاری می‌کنند که عملکردی مشابه با عملکرد یکی از شاخص‌های بازار سرمایه را به دست بیاورند؛ نه کمتر، نه بیشتر.

8- صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله

صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله صندوق هایی هستند که که میتواند شامل تمامی صندوق های بالا باشد به علاوه اینکه صندوق های بالا هیچ کدام در بورس پذیرفته نیستند در صورتی که این صندوق ها میتوانند در بورس پذیرفته شود. سرمایه گذاری در این صندوق ها راحت و کاملا لحظه ایست و صدور و ابطال واحد ها دیگر زمان بر نخواهند بود.

منظور از صدو و ابطال واحد چیست؟

قیمت صدور معادل قیمت خرید واحدهای سرمایه‌گذاری است و قیمت ابطال معادل قیمت فروش واحدهای سرمایه‌گذاری است. قیمت واحدها در صندوق های غیرقابل معامله پس از دو روز کاری مشخص میشود و همانگونه که گفتیم در صندوق های قابل معامله این قیمت ها لحظه ای اعلام میشوند.

نکاتی درباره شرکت در صندوق های سرمایه گذاری

قبل از سرمایه گذاری در صندوق ها حتما اطلاعات لازم را کسب کنید. شما میتوانید اطلاعات کامل این صندوق ها را در سایت fipiran مشاهده کنید. تمامی موارد زیر را بررسی کنید و سپس اقدام به سرمایه گذاری کنید.

صندوق سرمایه گذاری مختلط چیست؟

صندوق سرمایه گذاری مختلط چیست؟

در پست های گذشته در مورد صندوق های سرمایه گذاری صحبت کردیم و گفتیم که سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری یکی از روش های غیرمستقیم سرمایه گذاری در بورس به منظور حفظ ارزش پول با ریسک کم است. صندوق های سرمایه گذاری انواع مختلفی دارند که یکی از آن ها صندوق سرمایه گذاری مختلط است. صندوق سرمایه گذاری مختلط ترکیبی از صندوق سرمایه گذاری در سهام و صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت است. در این پست قرار است که به سوالاتی مانند: صندوق سرمایه گذاری مختلط چیست؟ منظور از صندوق سرمایه گذاری مختلط در بورس چیست؟ ویژگی های صندوق سرمایه گذاری مختلط چیست؟ پاسخ بدهیم.

صندوق سرمایه گذاری مختلط چیست؟

مباحثی که در این پست مورد بررسی قرار میگیرند:

• صندوق سرمایه گذاری مختلط چیست؟
• ویژگی های صندوق سرمایه گذاری مختلط چیست؟
• نحوه سرمایه گذاری در صندوق سرمایه گذاری مختلط

صندوق سرمایه گذاری مختلط چیست؟

صندوق های سرمیاه گذاری به انواع مختلفی تقسیم بندی میشوند که عبازت اند از:

• صندوق‌ سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت
• صندوق‌ سرمایه‌گذاری در سهام
• صندوق‌ سرمایه‌گذاری مختلط
• صندوق‌ سرمایه‌گذاری شاخصی
• صندوق قابل معامله‌ (ETF)
• صندوق‌های نیکوکاری
• صندوق‌های تأمین مالی
• صندوق‌های اختصاصی بازارگردان

اما سوال اینجاست که، صندوق سرمایه گذاری مختلط چیست؟ و منظور از صندوق سرمایه گذاری مختلط در بورس چیست؟

صندوق سرمایه گذاری مختلط نوعی از صندوق های سرمایه گذاری مشترک است که معمولا دارایی‌های خود را با نسبت 40 تا 60 درصد در بازار سهام و 40 تا 60 درصد در اوراق با درآمد ثابت مانند سپرده‌های بانکی – اوراق مشارکت و … سرمایه‌گذاری می‌کنند. این نوع از صندوق سرمایه گذاری مناسب افرادی است که از ریسک پذیری متوسطی برخوردارند زیرا این صندوق سرمایه گذاری ترکیبی از صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت و صندوق سرمایه گذاری در سهام است و 60 درصد از سرمایه صندوق برای خرید سهام و 40 درصد از سرمایه و دارایی صندوق مختطط صرف خرید اوراق بهادار می شود.

صندوق سرمایه گذاری مختلط نسبت به صندوق سرمایه گذاری در سهام ریسک کمتر و نسبت به صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت سود بیشتری دارد. بسیاری از این صندوق‌ها ضامن نقد شوندگی دارند. هدف از ایجاد صندوق های سرمایه گذاری مختلط این است که سرمایه گذاران بتوانند از تنوع بخشی سهام استفاده کنند و میزان درصد خرید سهام و اوراق با درآمد ثابت در صندوق های سرمایه گذاری مختلط میتواند در طول زمان تغیر کند.

در صندوق سرمایه گذاری سهام فرد از سود بالایی میتواند برخوردار باشد و در صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت هم از ریسک پایین آن، که در صندوق سرمایه گذاری مختلط هر دو ویژگی خوب این دو صندوق سرمایه گذاری را در بر دارد.

صندوق سرمایه گذاری مختلط برای چه افرادی مناسب است؟

صندوق سرمایه گذاری مختلط برای افرادی که میانه رو هستند و به دنبال سود خوب اما ریسک پایین هستند بسیار کاربردی است.

ویژگی های صندوق سرمایه گذاری مختلط چیست؟

ویژگی های صندوق سرمایه گذاری مختلط چیست؟

همانطور که در فوق اشاره شد یکی از مهمترین ویژگی های صندوق سرمایه گذار ی مختلط این است که دو اصل خوب و مفید از صندوق های سهامی و درآمد ثابت را در بر دارد و مناسب افرادی که سود معقول و ریسک کم میخواهند است. لازم به ذکر است در زمان رکود اقتصادی، سرمایه‌گذاران در این صندوق‌ها به دلیل ترکیب همزمان اوراق درآمد ثابت و سهامی، زیان کمتری نسبت به صندوق‌های سهامی و در صورت رونق اقتصادی و رشد بازارِ بورس، سود بالاتری نسبت به صندوق های با درآمد ثابت را تجربه می‌کنند.

نحوه سرمایه گذاری در صندوق سرمایه گذاری مختلط

برای سرمایه گذاری در صندوق سرمایه گذاری مختلط هر فرد بالای 18 سال میتواند اقدام کند و فقط کافی است که به سایت های معتبر صندوق‌های سرمایه‌گذاری و یا با مراجعه حضوری به دفاتر صندوق‌های سرمایه‌گذاری مختلط اقدام به خرید (صدور) واحدهای سرمایه‌گذاری کنید.

منظور از واحد یا یونیت های سرمایه گذاری کوچکترین جزء صندوق های سرمایه گذاری است که در این قسمت سرمایه گذاران به دو دسته عادی و ممتاز تقسیم بندی میشوند و میزان سود دهی و یا ضرر باهم برابر است و تنها تفاوت سرمایه‌گذاران عادی و ممتاز در این است با سرمایه‌گذاری به میزان مشخصی در واحدهای ممتاز امکان حق رای برای سرمایه‌گذار ایجاد می‌شود در حالیکه سرمایه‌گذاران عادی تنها امکان فروش (ابطال) واحد سرمایه‌گذاری خود را دارند. به منظور ورود به بازار سرمایه‌گذاری در صندوق‌های مختلط کافیست یک واحد سرمایه‌گذاری (unit) تهیه کنیم که با توجه به شرایط بازار می‌تواند با دامنه کوچکی نوسان داشته باشد. اگر قصد سرمایه گذاری در صندوق سرمایه گذاری مختلط را دارید بهتر است که در بازه زمانی بلند مدت کارنامه این صندوق ها را بررسی کنید تا به صورت قطعی و درست متوجه روند آن ها شوید.

دامنه نوسان صندوق سرمایه گذاری مختلط ده درصد می باشد به این معنی که هر واحد از صندوق های سرمایه گذاری مختلط در طول روز می تواند به میزان ده درصد افزایش و یا ده درصد کاهش پیدا کند. برای مشاهده لیست صندوق های سرمایه گذاری مختلط می توانید به سایت tsetmc.com مراجعه گنید و در قسمت صندوق ها لیست صندوق های سرمایه گذاری مختلط را مشاهده کنید و با توجه به میزان بازدهی که این صندوق ها داشته اند بهترین و پربازده ترین صندوق سرمایه گذاری مختلط برای سرمایه گذاری را انتخاب کنید.