محاسبه بازدهی سبد اختصاصی

در سال 1950 هری مارکوئیتز، اولین کسی بود که مفهوم پرتفولیو و ایجاد تنوع را به‌ صورت علمی بیان کرد. اهمیت تشکیل سبد متنوع در کاهش ریسک سرمایه گذار است. بهتر است سهام شرکت‌های مختلف را در سبد خود داشته باشید، در این صورت، اگر قیمت یکی از سهم‌ها کاهش یابد، دیگری زیان آن را پوشش می‌دهد. زمانی که شما تمام سرمایه خود را تنها به یک سهم اختصاص می‌دهید، اصطلاحاً همه تخم مرغ های خود را در یک سبد چیده‌اید!
مطالعه همه جانبه‌ پرتفولیو، مدیریت پرتفولیو یا پرتفوی نام دارد. قانون اول مدیریت پرتفوی، ایجاد تنوع است. سبد متنوع، نیازمند بررسی مداوم وضعیت سهام تشکیل دهنده آن است. نکته اینجاست که، همه افراد دانش یا فرصت کافی برای بررسی سهام چند شرکت مختلف را ندارند، در اینصورت، از دو طریق می‌توان اقدام به سرمایه گذاری نمود:

سبدگردانی چیست؟

سبدگردانی به زبان ساده، به مدیریت و خرید و فروش سهام به کمک دانش محاسبه بازدهی سبد اختصاصی و تجربه اشاره دارد که به آن مدیریت پرتفوی نیز گفته می شود. از آنجا که کسب و یادگیری این مهارت ها و دانش های سرمایه گذاری، به ویژه دانش های بورس نظیر تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی، به زمان بسیاری نیاز دارد و بسیاری از افرادی که وارد بازار سرمایه می شوند، این دانش و مهارت را نداشته و وقت کافی نیز برای اکتساب آن ندارند، مدیریت سهام خود را به افراد متخصصی که به آنان سبدگردان گفته می شود، می سپارند. بنابراین سبدگردانی به بیانی دقیق تر، اشاره به فعالیت افرادی دارد که با توجه به دانش و مهارت خود، به مدیریت و خرید و فروش سهام سرمایه گذاران پرداخته و در ازای آن، کارمزد دریافت می کنند.

بطور کلی، سبد گردانی یکی از مهمترین مفاهیمی است که در دوره های آموزشی بورس، نظیر دوره جامع بورس، دوره تحلیل بنیادی و دوره تحلیل تکنیکال به آموزش آن پرداخته می شود.

سبدگردان کیست؟

سبدگردان به نوعی، وکیل تام الاختیار سرمایه گذار در امور مربوط به سهام است که همه فعالیت های این حوزه را به نیابت از سرمایه گذار اصلی انجام می دهد. با این حال برخی از افراد ترجیح می دهند مدیریت سهم و سرمایه خود را خودشان به عهده بگیرند. سبد گردانی چه به وسیله سبدگردان انجام گیرد و یا توسط خود شخص سرمایه گذار، هدفی جز افزایش سوددهی و کاهش ضررها با استفاده از مقدار معقولی از محاسبه بازدهی سبد اختصاصی ریسک پذیری، ندارد.

ما در این مقاله، هر آنچه را که باید درباره سبدگردانی سهام بدانید، ارائه خواهیم داد.

مدیریت پرتفوی چیست؟

مدیریت پرتفوی یا سبدگردانی، در حقیقت هنر و علم انتخاب و نظارت بر گروهی از سرمایه‌ گذاری ‌ها است که با تحمل ریسک، اهداف بلند مدت مالی مشتری، شرکت یا موسسه را برآورده می نماید. هنر سبدگردانی در بورس، به دو شکل فعال و منفعل قابل اجرا است. مدیریت پرتفوی فعال نیازمند خرید و فروش سهام و سایر دارایی ها به شکل برنامه ریزی شده، در تلاش برای شکست بازار گسترده تر است. مدیریت سهام به صوت فعال، تلاشی است برای شکست دادن عملکرد یک شاخص که از طریق خرید و فروش فعال سهام و سایر دارایی ‌ها صورت می گیرد. به طور کلی، سرمایه های وابسته به شرکت هایی که فقط شمار معینی از سهام آن ها داد و ستد می شود، به صورت فعال مدیریت می می گردد.

سبدگردانان فعال، از طیف وسیعی از مدل ‌های کمی یا کیفی به منظور ارزیابی سرمایه‌ گذاری ‌های بالقوه کمک می گیرند. اما مدیریت پرتفو منفعل، در راستای تطبیق بازده بازار با تقلید از ساختار یک شاخص یا شاخص های خاص انجام می گیرد. مدیریت یا سبدگردانی منفعل، در واقع یک استراتژی بلند مدت است و باید پس از برنامه ریزی و تنظیم آن، مدت زمان نسبتا طولانی منتظر نتیجه اش ماند. به عنوان مثال، سرمایه گذاری در یک یا چند صندوق شاخص بورسی، می تواند نمونه ای از سبدگردانی منفعل باشد که به آن، سرمایه گذاری شاخص نیز گفته می شود. کسانی که به سرمایه گذاری شاخص می پردازند، اغلب نظریه مدرن پرتفوی برای کمک به بهینه سازی سهام را مد نظر قرار می دهند. سبدگردان ها اغلب با مجوز حرفه ای و رسمی و به نمایندگی از مشتریان و سرمایه گذاران، فعالیت می کنند.

امین سبدگردانی

هنگامی که یک سرمایه گذار، مدیریت سبد سهام خود را به یک سبدگردان می سپارد، شخصی به نام امین بر فعالیت های سبدگردان نظارت می کند. امین یک شخصیت حقوقی است که از طرف سازمان بورس، مورد تایید قرار می گیرد و از طریق موسسات حسابرسی معتمد سازمان، انتخاب می گردد. سبدگردان بدون عقد قرارداد با یک ناظر امین مورد تایید سازمان، نمی تواند فعالیت خود را آغاز کند. قرارداد منعقد شده میان سرمایه گذار و امین و سبدگردان، باید ظرف مدت دو روز به ثبت محاسبه بازدهی سبد اختصاصی سازمان بورس رسیده و مورد تایید قرار گیرد. کلیه فعالیت های مرتبط با برداشت از حساب های بانکی و پرداخت ها، باید زیر نظر امین و با تایید او انجام گیرد.

شرکت یا سرمایه گذار نیز پیش از هرگونه پرداخت و اعطای کارمزد سبدگردانی به سبدگردان، باید تایید امین را دریافت کند. سبدگردان باید برای هر قرارداد سبد گردانی، یک حساب بانکی اختصاصی افتتاح نماید و مشخصات و اطلاعات آن، نزد امین ثبت گردد. بر اساس نظارت های امین و سازمان بورس، در صورتی که سبدگردان ضرر و زیانی بیش از یک سوم سرمایه اصلی سرمایه گذار را به وی تحمیل کند، باید در مدت 6 ماه، اقدام به جبران و ترمیم سرمایه او کند. حداقل سرمایه و ارزش سبد اختصاصی مشتری برای عقد قرارداد سبدگردانی نیز برابر با 10 میلیون تومان است.

کد سبدگردانی چیست؟

پس از عقد قرارداد و تایید آن توسط سازمان بورس، سبدگردان باید ظرف 3 روز، اقدام به دریافت کد معاملاتی به منظور سبدگردانی اختصاصی کند که به آن، کد سبد گردانی گفته می شود. به این منظور، سبد گردان باید فرم مربوط به تقاضای کد سبدگردانی را تکمیل کرده و همراه با نسخه ای از قرارداد منعقد شده، به شرکت سپرده گذار ارائه دهد. تا پیش از دریافت این کد، سبد گردان نمی تواند فعالیت خود را آغاز کرده و همچنین پس از اتمام قرارداد، امکان استفاده از کد را نیز ندارد.

در صورت فعالیت سبدگردان بدون مجوز، کد سبدگردانی یا قرارداد، سازمان بورس ابتدا به ابلاغ تذکر کتبی به سرمایه گذار یا سازمان مالی مورد نظری که سبد گردان، مدیریت سبد سهام وی را به عهده داشته است، اقدام می کند. سپس اخطار کتبی با درج در پرونده نهاد مالی را صادر کرده و در موارد شدیدتر نیز اقدام به تعلیق فعالیت ها تا یکسال، سلب صلاحیت مدیران و محرومیت آنان، لغو مجوزهای موسسه و جریمه نقدی می نماید.

محاسبه بازدهی سبدگردانی

به منظور محاسبه میزان بازدهی سبدگردان در دوره عقد قرارداد، باید آن ‌را به ادوار و زیر دوره های مختلف تقسیم کرد. سپس بازدهی هر زیر دوره به این نحو محاسبه می گردد:

در این فرمول E_in نشان دهنده ارزش کل دارایی‌ های مدیریت شده توسط سبدگردان i در پایان زیردوره n و B_in نشان دهنده ارزش کل دارایی‌ های مدیریت ‌شده توسط سبدگردان i در آغاز زیر دوره n می باشد. پس از آنکه بازدهی هر زیر دوره محاسبه گردید، می توان بازدهی کل سبد گردان را به شکل زیر به دست آورد:

در این فرمول نیز TWRR_it نشان دهنده میزان بازدهی سبدگردان i در دوره t و r_in نشانگر بازدهی زیردوره n دارایی‌ های مدیریت‌ شده به وسیله سبدگردان i می باشد.

محاسبه کارمزد سبدگردانی

کارمزد سبدگردانی از طریق مجموعه ای از عوامل محاسبه می گردد که سبدگردان و سرمایه گذار می توانند در رابطه با شیوه محاسبه و زمان دریافت آن، بر اساس سقف کارمزد تعیین شده توسط سازمان، به توافق برسند. شیوه های رایج در محاسبه کارمزد سبدگردانی، به این شرح می باشند:

• مقداری از ارزش سهام موجود در سبد سرمایه‌‌ گذار که پس از کم کردن بدهی‌ های مربوط به سبد و به قیمت‌ پایانی همان‌ روز، محاسبه می گردد.
• مقداری از اختلاف میان سود سپرده‌ های سرمایه ‌گذاری و نرخ معمول جاری در نظام بانکی، برای آن نوع از سپرده که نسبت به مانده سپرده ‌های بانکی سبد در پایان همان روز، محاسبه می شود.
• مقداری از ارزش اوراق بهادار سبد به قیمت ‌های نهایی همان روز

معمولا هر سه ماه یکبار، صورتحساب کارمزد سبدگردانی توسط سبدگردان تهیه شده و در اختیار سرمایه گذار قرار می گیرد و در صورتی که پرداخت نگردد، بر اساس قوانین سازمان بورس، سبدگردان می تواند مبلغی برابر با کارمزد همان دوره را از وجوه نقدی یا اوراق سرمایه گذار برداشت کرده و رسید آن را تحویل دهد.

هزینه های سبد گردانی برای سرمایه گذار

علاوه بر کارمزد سبدگردانی که نحوه پرداخت آن در بالا ذکر شد، علی رغم آنکه مدیریت سبد سهام بر عهده سبدگردان است، هزینه های دیگری نیز وجود دارد که پرداخت آن بر عهده سرمایه گذار اصلی می باشد.

این هزینه ها به طور کلی شامل کارمزد سبد گردان، کارمزد معاملات دارایی های موجود در سبد و مالیات مربوط به فروش و انتقال دارای های سبد می باشد. همچنین در صورتی که دارایی هایی سبد سهام توسط سبدگردان به فروش برسد، پس از اتمام قرارداد، باید کارمزد آن به صورت جداگانه به سبدگردان پرداخت گردد.

مزایا و معایب سبدگردانی

مدیریت پرتفوی یا سبد گردانی، می تواند مزایای متعددی برای سرمایه گذار داشته باشد. از جمله آنکه منجر به افزایش و به حداکثر رساندن سود می گردد. از به وجود آمدن بحران در سبد سرمایه، جلوگیری می کند و در راستای اتخاذ تصمیماتی آهاگانه تر برای رسیدن به اهداف مالی، سرمایه گذار را یاری می کند.

اما سبدگردانی در بورس، در عین حال می تواند معایب و ضررهایی را نیز متوجه سرمایه گذار کند. از جمله می توان به عواقب زیان بار ریسک پذیری بالا و تنوع بیش از حد اشاره کرد. همچنین در صورتی که سیاست های حمایتی برای جلوگیری و جبران ضررها وجود نداشته باشد، می تواند منجر به بروز خسارات مالی بسیار گردد. خطاهای انسانی نیز اغلب بخش جدایی ناپذیر سبد گردانی هستند.

عوامل سبدگردانی در بورس

عناصر و عواملی وجود دارد که می تواند نقش کلیدی در سبدگردانی در بورس و اثر نهایی آن ایفا کند. این عناصر و عوامل کلیدی و اثرگذار، به صورت کامل در دوره بورس مجتمع فنی نیاوران، مورد بررسی قرار می گیرند. ما در اینجا به مهم ترین این عناصر اشاره خواهیم کرد:

تخصیص دارایی ها در سبد گردانی

نخستین عامل کلیدی در سبدگردانی، نحوه ترکیب بلندمدت و تخصیص سهام و دارایی ها است که همه انواع دارایی و حتی سرمایه گذاری های جایگزین مانند املاک، مستغلات، کالاها و … را شامل می شود.

در تخصیص دارایی با تمرکز بر این اصل، نوسانات انواع مختلف دارایی ها به شکل هماهنگی صورت نمی گیرد و برخی از آن ها ممکن است نوسانات بیشتری نسبت به سایرین داشته باشند. به همین سبب، ترکیب و تخصیص مطلوبی از دارایی ها می تواند منجر به ایجاد تعادل و پیشگیری از خطر سقوط احتمالی ارزش دارایی ها شود.

آن دسته از سرمایه ‌گذاران یا سبد گردانانی که ریسک پذیری بیشتری دارند، اغلب پرتفوی خود را به شکل بی ثبات تری مدیریت می کنند. اما سرمایه گذاران محافظه کار، برنامه ریزی های با ثبات و از پیش تعیین شده را ترجیح می دهند.

تنوع در سبد گردانی

در سرمایه گذاری، تقریبا هیچ وقت نمی توان به طور کامل برندگان و بازندگان را از قبل پیش بینی کرد. تنوع در سبدگردانی، به این معناست که اهدافی مانند افزایش سوددهی و در عین حال ریسک پذیری، به شکل مطلوب و معقولی میان طبقات برنامه ریزی شده، جای گیرد.

یقینا تشخیص این امر که کدام زیر مجموعه از یک طبقه یا بخش دارایی، می تواند عملکرد و سوددهی بهتری نسبت به دیگری داشته باشد، دشوار خواهد بود. اما با در نظر داشتن عامل تنوع، می توان به افزایش سوددهی همه بخش ‌ها در طول زمان و همچنین کاهش نوسانات در بازه های زمانی معین، دست یافت.

البته تنوع حقیقی در سبد گردانی سهام، عموما در میان طبقات مختلف اوراق بهادار، بخش های اقتصادی و مناطق جغرافیایی، به وجود می آید. سبدگردانی در بورس با چشم اندازی محتاطانه، اغلب منجر به ایجاد سبدی از سرمایه‌گذاری می گردد که دید وسیعی را در یک طبقه دارایی در بر می گیرد.

باز تعدیل در سبدگردانی

باز تعدیل یکی از فرآیندهایی است که به منظور سوق دادن پرتفوی یا سبد سهام به سمت و سوی هدف اصلی خود که در ابتدا تعیین شده بود، صورت می گیرد. این عمل باید همواره و در فواصل زمانی منظم، انجام شود.

باز تعدیل در اغلب موارد، به صورت سالانه صورت می گیرد. این کار، مانند یک خانه تکانی آخر سال و برای بازگرداندن ترکیب اصلی دارایی، انجام شده و زمانی رخ می دهد که نوسانات بازار، چینش سبد سهام را تغییر می دهد.

برای نمونه، سبد سهامی را تصور کنید که با 70 درصد سهام و 30 درصد تخصیص درآمد ثابت، آغاز به کار می کند. پس از وقوع فرایند رشد در بازار، درصدهای تخصیص دارایی این سبد می ‌تواند به حالت 80-20 تغییر یابد. در چنین شرایطی، اگرچه که سرمایه گذار سود مطلوبی را به دست آورده است، اما با این حال در چنین شرایطی، سبد سهام دارای ریسک بالاتری است.

باز تعدیل اغلب، فروش اوراق بهادار با قیمت بالا، قرار دادن آن پول در بورس اوراق بهادار با قیمت پایین تر و خروج از چرخه اوراق را شامل می شود. این باز تعدیل سالانه منجر می شود تا سرمایه گذار، سودها را به دست آورده و فرصت حضور در بخش هایی که پتانسیل بیشتری برای رشد دارند را تجربه نماید. همچنین می تواند در عین حال، ترکیب مطلوب ریسک پذیری-سوددهی را در پرتفوی یا سبد سهام خود حفظ کند.

تخصیص دارایی به چه معناست؟

تخصیص دارایی به عملیات انتخاب وزن مناسب طبقات مختلف دارایی، در یک سبد سهام اشاره می کند. سه طبقه اصلی دارایی، اغلب شامل سهام، اوراق قرضه و پول نقد می شود و می تواند دارایی های دیگری مانند املاک و مستغلات، کالاها، ارزها و رمز ارزها را نیز در ذیل خود جای دهد. هر یک از این طبقات، می توانند دارای زیر طبقاتی باشند که در تخصیص دارایی در سبدگردانی نقش موثر دارند.

انواع سبدگردانی

همانگونه که گفتیم، سبدگردانی در بورس می تواند به دو شکل فعال و منفعلانه انجام گیرد که در ادامه، هر یک از آن ها را مورد بررسی قرار خواهیم داد:

مدیریت پرتفوی فعال (سبدگردانی فعال)

آن دسته از سرمایه گذارانی که سبد سهام خود را به روش فعال مدیریت می کنند، اغلب از مدیران صندوق یا کارگزاران و یا سبدگردانان برای خرید و فروش سهام و مدیریت سبد خود کمک می گیرند.

سبد سهام یا پرتفوی فعال، می تواند دارای یک یا چند مدیر همزمان باشد که به شکل فردی یا جمعی، تصمیمات مورد نیاز برای خرید و فروش و تخصیص دارایی را انجام می دهند. برای انجام چنین مدیریتی، نیازمند ترکیبی از تحقیقات دقیق و بسیار، پیش‌ بینی بازار و تخصص مدیر یا مدیران سبد سهام می باشد.

مدیرانی که سبدگردانی فعال را انجام می دهند، باید به همه آنچه که می تواند بر سبد سهام اثرگذار باشد، مانند روندهای بازار، تغییرات اقتصادی، تغییر ایدئولوژی های سیاسی و اخبار و سیاست گذاری های مرتبط با بازار سرمایه، توجه بسیاری داشته باشند. همه این اطلاعات، می تواند در هنگام خرید و فروش و مدیریت پرتفوی اثرگذار باشد. به عقیده سبدگردانان فعال، این فرآیندها پتانسیل بازدهی و سوددهی را نسبت به مدیریت های مبتنی بر یک شاخص واحد، افزایش می دهد.

تلاش برای قبضه بازار، مستلزم ریسک های اضافی است و شاخص ‌سازی، می تواند این ریسک اضافی را از بین ببرد؛ زیرا منجر به کاهش احتمال خطای انسانی در انتخاب سهام می گردد. صندوق‌ های شاخص از این جهت که کمتر مورد معامله قرار می ‌گیرند، هزینه ‌های کمتری را نیز متحمل شده و مالیات کارآمدتری دارند.

مدیریت پرتفوی غیرفعال (سبدگردانی منفعل)

مدیریت منفعل یا غیرفعال که مدیریت صندوق شاخص نیز نام دارد، با هدف تکرار بازده یک شاخص خاص صورت می گیرد؛ به این معنا که مدیران یا سبد گردانان در شیوه غیرفعال سبدگردانی، همان سهامی را که در شاخص فهرست شده و با همان وزن فهرست شده، خریداری می کنند.

یک مدیریت پرتفوی منفعل، می تواند به اشکال مختلفی مانند یک صندوق معامله، صندوق مشترک سرمایه گذاری و یا یک واحد سرمایه گذاری انجام گیرد. همانگونه که گفته شد، همه صندوق‌ های شاخص، مدیریت منفعلانه نام دارند؛ زیرا هر کدام از آن ها یک مدیر پرتفوی یا سبد گردان دارند که به جای انتخاب دارایی های خریداری شده، با هدف تکرار شاخص، فعالیت می کند. باید توجه داشت که هزینه ها و ضرر و زیان های حاصل از مدیریت یا سبدگردانی غیرفعال، اغلب بسیار کمتر از استراتژی های مدیریت پرتفوی یا سبدگردانی فعال است!

سبد گردانی چیست | آیا سبد گردانی از معامله شخصی بهتر است؟

سبدگردانی (Portfolio Management Service) فرایندی است که طی آن سبدگردان با اتکا به دانش و تجربه خود، سرمایه سهامدار را در میان چند سهم جا به جا می‌کند. برای درک بهتر سبدگردانی لازم است، به تعریف سبد سرمایه‌گذاری بپردازیم.

تعریف سبد یا پرتفوی

سبد، پرتفوی یا پرتفولیو (Portfolio) متشکل از سهام شرکت‌هایی است که فرد در آنها سرمایه گذاری کرده است. ممکن است فرد با سرمایه گذاری در اوراق مشارکت، اوراق اجاره یا سهام شرکت‌های مختلف، سبدی متنوع تشکیل دهد. همچنین، فرد می‌تواند سبدی غیر متنوع متشکل از سهام دو یا سه شرکت داشته باشد.

در سال 1950 هری مارکوئیتز، اولین کسی بود که مفهوم پرتفولیو و ایجاد تنوع را به‌ صورت علمی بیان کرد. اهمیت تشکیل سبد متنوع در کاهش ریسک سرمایه گذار است. بهتر است سهام شرکت‌های مختلف را در سبد خود داشته باشید، در این صورت، اگر قیمت یکی از سهم‌ها کاهش یابد، دیگری زیان آن را پوشش می‌دهد. زمانی که شما تمام سرمایه خود را تنها به یک سهم اختصاص می‌دهید، اصطلاحاً همه تخم مرغ های خود را در یک سبد چیده‌اید!
مطالعه همه جانبه‌ پرتفولیو، مدیریت پرتفولیو یا پرتفوی نام دارد. قانون اول مدیریت پرتفوی، ایجاد محاسبه بازدهی سبد اختصاصی تنوع است. سبد متنوع، نیازمند بررسی مداوم وضعیت سهام تشکیل دهنده آن است. نکته اینجاست که، همه افراد دانش یا فرصت کافی برای بررسی سهام چند شرکت مختلف را ندارند، در اینصورت، از دو طریق می‌توان اقدام به سرمایه گذاری نمود:

1. از طریق صندوق های سرمایه گذاری
2. استفاده از خدمات سبدگردانی

تعریف سبدگردانی

سبدگردانی، نوعی سرمایه گذاری غیرمستقیم است. این روش، برای افرادی مناسب است که تخصص و زمان کافی برای سرمایه گذاری مستقیم را ندارند. سبدگردانی ، یعنی شما مدیریت پرتفوی خود را به یک فرد با‌تجربه (سبدگردان) بسپارید. سبدگردان با دانش و تجربه خود در معامله‌گری در مورد خرید، فروش یا نگهداری سهام سرمایه‌گذار تصمیم‌گیری می‌کند. به عبارت دیگر، در فرایند سبدگردانی یک شخصیت حقوقی متخصص در بورس که سبدگردان نام دارد، طی عقد قرارداد با سرمایه گذار، مدیریت پرتفوی او را در اختیار می‌گیرد. سبدگردان به نام خود فرد (حقوقی یا حقیقی) سبدی از سهام را تشکیل می‌دهد و در برابر مدیریت دارایی او کارمزد دریافت می‌کند. شرکت‌های سبدگردان برای انجام این کار لازم است از سازمان بورس و اوراق بهادار (سبا) مجوز دریافت نمایند. همچنین، موظفند از نیروی متخصص در این زمینه استفاده کنند.

مزایای سبدگردانی

از مهم ترین مزایای سبدگردانی اختصاصی بودن آن است. یعنی هر سرمایه گذار با توجه به ریسک پذیری و میزان دارایی، سبدی مختص خود خواهد داشت. سبدگردانی برای سرمایه گذاران مزایای دیگری نیز دارد. در ادامه هر یک را نام برده و توضیح خواهیم داد:

1- انعطاف پذیری

در سبدگردانی، سرمایه گذار به صورت روزانه به پرتفوی خود دسترسی دارد. او می‌تواند عملکرد سبدگردان را تحت نظر داشته و در صورت تمایل به تغییر استراتژی معامله، آن را با مدیر پرتفوی خود در میان بگذارد. از سویی، سبدگردانی ترکیب متنوعی از دارایی‌های مالی را در بر می‌گیرد. در نتیجه، شما می‌توانید ترکیبی از اوراق با درآمد ثابت، صندوق‌های طلا، گواهی‌های کالایی و سهام شرکت‌های پذیرفته در بورس را در سبد خود داشته باشید. این انعطاف پذیری در سبدگردانی، نگرانی نوسانات بازارهای موازی را برطرف خواهد کرد.

2- عدم نیاز به دانش خاص

یکی از چالش‌های سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه، عدم آگاهی و ناتوانی در تحلیل سهام و بازارهای بورسی است. همین امر سبب می‌شود که، سرمایه‌گذار نداند کدام سهام مناسب سرمایه‌گذاری است؟ زمان مناسب ورود یا خروج از سهم را چگونه می‌توان تشخیص دهد؟ چه زمانی باید سهامداری کرد؟ و یا سایر مسائلی از این قبیل که، سبدگردان با به دست گرفتن پرتفوی شما به عنوان یک نیروی متخصص و باتجربه، تمام این بررسی‌ها را انجام می‌دهد.

3- عدم نیاز به صرف زمان

سبدگردان، با تخصص و مهارت خود، پرتفوی شما را مورد بررسی همه جانبه قرار می‌دهد. در نتیجه، دیگر شما نیاز به صرف زمان برای جستجوی بازار، بررسی عملکرد شرکت‌ها، تحلیل مسائل سیاسی و اقتصادی و . ندارید.

4- مدیریت حرفه ای پرتفوی

از مزایای ویژه سبدگردانی برای سرمایه گذار این است که، پرتفوی خود را به تیمی مجرب و حرفه‌ای می‌سپارید. مدیریت پرتفوی توسط مدیران حرفه‌ای، سبب کاهش ریسک در سرمایه گذاری شما می‌شود. تیم‌های سبدگردانی با سال‌ها تجربه در این زمینه، تسلط زیادی بر صنایع و شرکت‌ها داشته و با اتکا به واقعیات حاصل شده از تحلیل‌های حرفه‌ای خود، سرمایه گذاری پربازدهی برای شما به ارمغان خواهند آورد.

5- عدم وجود تضاد منافع

از آنجایی که کارمزد متغیر سبدگردان در گرو سودآوری بیشتر برای سرمایه گذار است، تصمیمات او در راستای سود و بازدهی بیشتر برای سرمایه گذار خواهد بود. به عبارتی، منافع سبدگردان موازی با منافع سرمایه گذار است و از یکدیگر جدا نیستند.

6- معافیت مالیاتی

سودی که سرمایه گذار از طریق سبدگردانی بدست می‌آورد، مشمول مالیات نمی‌گردد. معافیت از مالیات بطور مستقیم بر سرمایه گذاران اثر نمی‌گذارد، اما موجب ایجاد انگیزه در آنها خواهد شد.

معایب سبدگردانی

سبدگردانی در کنار مزایایی که ذکر شد، می‌تواند معایبی نیز برای سرمایه گذار داشته باشد. در ادامه، به آن ها اشاره خواهیم کرد:

انتخاب سبدگردان

اگر شما سبد خود را به سبدگردان نامناسب و غیر متخصص واگذار نمایید، ممکن است خسارات سنگین و حتی غیر قابل جبران متوجه سرمایه شما شود. قبل از انتخاب سبدگردان، زمان کافی را برای انتخاب بهترین آن اختصاص دهید. دقت داشته باشید، شرکتی که انتخاب می‌نمایید، حتماً تحت نظر سازمان بورس و اوراق بهادار باشد.

حداقل سرمایه برای سبدگردانی

حداقل سرمایه لازم برای افتتاح حساب در شرکت‌های سبدگردانی ، معمولا ً پنجاه میلیون، صد میلیون، گاهی یک میلیارد تومان و حتی بیشتر می‌باشد. این رقم در شرکت های سبدگردانی متغیر است، اما اکثر آنها سرمایه زیر صد میلیون تومان را نمی‌پذیرند.

معیارهای انتخاب سبدگردان

مهم‌ترین قسمت سرمایه گذاری به این روش، انتخاب سبدگردان مناسب است. بطور کلی برای انجام این کار، چهار معیار اصلی باید مورد توجه قرار گیرد:

1. سابقه: هرچه شرکت سبدگردان باتجربه و باسابقه باشد، تسلط او بر بازار بیشتر خواهد بود، در نتیجه می‌توان به بازدهی بالاتر امیدوار بود.
2. میزان بازدهی کسب شده در دوره های گذشته: بررسی میزان بازدهی سبدگردان در دوره‌های قبل، موفقیت یا عدم موفقیت عملکرد آنها را به ما نشان می‌دهد.
3. تیم تحلیل متخصص: اینکه شرکت سبدگردان از افراد مجرب و متخصص در تیم خود استفاده نماید، در میزان موفقیت آنها موثر خواهد بود.
4. خوش نامی: شنیدن نظرات مشتریان این شرکت‌ها می‌تواند در انتخاب یک سبدگردان مناسب به ما کمک کند. در قسمت شرکت های سبدگردان سایت نظارت امکان بررسی و مقایسه آنها را برای شما فراهم کرده‌ایم.

تفاوت سپردن سرمایه به سبدگردان با سپرده گذاری در بانک

با سپرده گذاری در بانک، شما سرمایه خود را در برابر دریافت سودی ثابت به بانک می‌سپارید. شما می‌توانید مطمئن باشید که به سودی ثابت، دست می‌یابید. اگر فردی ریسک پذیر نیستید، این روش می‌تواند تا حدودی پاسخگوی نیاز شما باشد. با کمی ریسک و سپردن سرمایه خود به یک مدیر پرتفوی حرفه‌ای، بازدهی بسیار بیشتر از سود بانکی دریافت می‌کنید.
از محدودیت‌های سپرده گذاری در بانک این است که، تا زمانی مشخص، به عنوان مثال یک سال، حق برداشت پول خود را نخواهید داشت.
اگر قصد برداشت پول خود قبل از زمان معین را داشته باشید، جریمه خواهید شد و به جای سود بلندمدت، تنها سود کوتاه مدت به شما تعلق خواهد گرفت.

در سبدگردانی ، علاوه بر حفظ اصل پول شما، مدیر پرتفوی تلاش می‌کند سودی بیشتر از سود بانکی به شما پرداخت کند. از طرفی شما در سهام شرکتها و صنایعی سرمایه گذاری می‌کنید که می‌تواند ارزش سرمایه شما را در مقابل تورم جامعه حفظ کند، این در حالی است که، سپرده گذاری در بانک، ارزش پول شما را در مقابل تورم حفظ نخواهد کرد.

تفاوت صندوق های سرمایه گذاری و خدمات سبدگردانی

1. مالکیت سهام: در سبدگردانی ، سرمایه گذار مستقیماً مالک سهام و دارایی خود بوده و سبدگذار تنها به نیابت از او اقدام به خرید و فروش می‌نماید، در حالی که در صندوق های سرمایه گذاری، سرمایه گذار به صورت غیرمستقیم مالک سهام خریداری شده توسط صندوق سرمایه گذاری است.
2. نظارت بر معاملات: در سبدگردانی ، سرمایه گذار در جریان استراتژی معاملات خواهد بود. او به صورت روزانه از معاملات انجام شده آگاهی می‌یابد. در صندوق های سرمایه گذاری، سرمایه گذار قادر به رصد عملکرد صندوق به صورت روزانه نخواهد بود. او از میزان و نوع سهام خریداری شده توسط صندوق اطلاع نمی‌یابد.
3. اختصاصی بودن سرمایه گذاری: مدیر پرتفوی، خرید و فروش را با توجه به ریسک پذیری سرمایه‌ گذار که مختص خود او می‌باشد، انجام می‌دهد، در حالی که مدیر صندوق، خرید و فروش را با توجه به سود و زیان و ریسک‌پذیری کل سرمایه‌ گذاران صندوق انجام می‌دهد. در صندوق ها، مدیر صندوق معمولاً با پایین‌ترین میزان ریسک، خرید را انجام می‌دهد.
4. در سرویس‌های سبدگردانی ، چیدمان پرتفوی یک جوان 35 ساله با سطح مالی متوسط در مقایسه با یک سالمند با توانایی مالی بالا با یکدیگر تفاوت دارند.
5. هزینه ها: هزینه‌های پرداختی در این خدمات نسبت به صندوق‌های سرمایه گذاری بیشتر است، زیرا خدمات در سبدگردانی به صورت اختصاصی اما در صندوق‌های سرمایه گذاری به صورت جمعی ارائه می‌شوند.
6. حداقل میزان سرمایه گذاری: در صندوق‌ها، کافیست حداقل یک واحد از صندوق را خریداری کنید. در صندوق‌های سرمایه گذاری با درآمد ثابت، هر واحد حدود صد هزار تومان است، در حالی که برای استفاده از سرویس سبدگردانی به حداقل سرمایه پنجاه میلیون تومان و بیشتر نیاز است.

قرارداد سبدگردانی و بندهای مهم آن

همانطور که گفتیم، سبدگردانی طی عقد قرارداد با یک شخصیت حقوقی صورت می‌گیرد. معمولاً کارگزاری‌ها به عنوان شخصیت حقوقی این خدمات را ارائه می‌دهند. لازم به ذکر است، هر کارگزاری مجوز سبدگردانی ندارد و سبدگردانی نیاز به اخذ مجوزی غیر از مجوز کارگزاری دارد.
این قرارداد، مانند سایر قراردادهای حقوقی از بندهای عمومی و اختصاصی تشکیل می‌شود. آگاهی از برخی بندهای اختصاصی این قرارداد برای سرمایه گذار ضرورت دارد. در ادامه، آنها را شرح خواهیم داد:

1- کارمزد سبدگردان

در این بند، نحوه تخصیص سود به سرمایه گذار بطور شفاف بیان می‌شود. دو عامل در تعیین میزان کارمزد مؤثر هستند:

1. قرارداد با مشتری
2. مصوبات سازمان بورس و اوراق بهادار

* کارمزد سبدگردانی متغیر است و با توافق شرکت و مشتری هنگام عقد قرارداد تعیین می‌شود.

به عنوان مثال، طرفین توافق می‌کنند تا رسیدن به بازدهی 50%، سبدگردان فقط کارمزد ثابت یا کارمزد مدیریت را دریافت نماید. هنگامی که بازدهی 50% یا بیشتر حاصل شود، درصدی نیز به شرکت تحت عنوان کارمزد عملکرد تعلق می‌گیرد.

2- گزارش دهی

سبدگردان موظف است سرمایه گذار را از جزئیات معاملات خود مطلع سازد. گزارش در مقاطع مشخص (روزانه، هفتگی، ماهانه و یا سالانه) که به توافق طرفین رسیده است، ارائه می‌شود.

3- راه ارتباطی

در قرارداد باید راههای ارتباطی سبدگردان با سرمایه گذار مشخص شود. شرکت از این مجاری ِارتباطی، بیشتر در ارائه گزارش به سرمایه گذار استفاده می کند.

4- برداشت و واریز وجه

سرمایه گذار، می‌تواند در طول مدت قرارداد، بخشی از سرمایه خود را مطالبه کند. همچنین، سرمایه گذار می‌تواند در طول قرارداد به میزان سرمایه خود اضافه نماید. چگونگی برداشت وجه توسط سرمایه گذار و نیز واریز وجه جدید باید در قرارداد ذکر شده و مورد توافق محاسبه بازدهی سبد اختصاصی طرفین قرار گیرد.

5- محرمانه بودن اطلاعات

این بند به محرمانه بودن اطلاعات سرمایه گذار اشاره دارد. اطلاعات سرمایه گذار جز با رضایت کتبی او نباید افشا شود. البته، این اطلاعات در صورت لزوم باید در اختیار سازمان بورس یا بازرسین قانونی قرار گیرد.

نحوه محاسبه سود

سود این خدمات با توجه به دوره زمانی و نوسانات بورس غیرقابل پیش بینی و متغیر است. مدیر پرتفوی از شما فقط کارمزد مدیریت را (که مبلغی ناچیز است) دریافت می‌کند، محاسبه بازدهی سبد اختصاصی مگر زمانی که سودی بیشتر از سود بانکی حاصل شده باشد. بنابراین، تمام تلاش خود را در راستای کسب حداکثر بازدهی برای شما خواهد کرد.

احتیاط !

اگر قصد دارید سرمایه خود را به سبدگردان بسپارید، نکات زیر را مورد توجه قرار دهید:

• نهادهای مالی برای ارائه خدمات مدیریت پرتفوی سهامداران، ملزم به اخذ مجوز از سازمان بورس می‌باشند.
• به هیچ فرد حقیقی مجوز داده نمی‌شود.
• به جهت آگاهی مشتری از جریان عملکرد مدیریت پرتفوی خود و همچنین جلوگیری از کلاهبرداری تدابیری اندیشیده شده است. برخی از این تدابیر عبارتند از: ارائه نام کاربری و رمز عبور به مشتری، کد سبدگردانی اختصاصی، شماره حساب به نام مشتری و …

کارمزد سبدگردانی متغیر است و با توافق شرکت و مشتری هنگام عقد قرارداد تعیین می‌شود. برای اطلاعات بیشتر در ارتباط با این موضوع به متن مقاله رجوع کنید.

سرمایه گذاری متناسب با شخصیت شما

تیم تحلیل و معاملات اقتصاد بیدار از مجرب‌ترین و با سابقه‌ترین متخصصین حاضر در بازار سرمایه ایران تشکیل شده است.

امکان افزایش سرمایه یا برداشت از سبد شخصی به هر دو صورت سهم و نقدی برای شما سرمایه‌گذار عزیز فراهم می‌باشد.

مشاورین متخصص ما با بررسی تخصصی و علمی، بهترین پیشنهاد سرمایه‌گذاری را با توجه به سرمایه‌تان به شما ارائه می‌دهند.

کمیته سرمایه گذاری

کمیته سرمایه‌گذاری سبدگردان اقتصاد بیدار به منظور دستیابی به چهارچوب مستحکم، ساختار مناسب سرمایه‌گذاری اختصاصی و اتخاذ رویکرد هماهنگ و تنظیم صحیح روابط بین محاسبه بازدهی سبد اختصاصی تیم تحلیل و معاملات، کنترل ریسک و مدیریت اصولی دارایی سرمایه‌گذاران از کمک معتبرترین و باسابقه‌ترین متخصصین بازار سرمایه در کمیته سرمایه‌گذاری خود بهره می‌برد.

عباس محمدی متین

صندوق‌های تحت مدیریت اقتصاد بیدار

رتبه اول بازدهی

سپر سرمایه بیدار

صندوق درآمد ثابت

صندوق سرمایه‌گذاری درآمد ثابت با نماد سپر، سودی کاملا بدون ریسک، بیشتر از بانک، روزشمار و با نقدشوندگی بالا را برای شما به ارمغان خواهد آورد. این صندوق مانند یک سهام عادی می‌تواند در بورس معامله شود.

ارزش آفرین بیدار

صندوق سهامی

صندوق سهامی قابله معامله در بورس با نماد ارزش با بهره‌گیری از تیم حرفه‌ای، سرمایه تعداد زیادی از سرمایه‌گذاران را در سهام سرمایه‌گذاری می‌کند. شما با هر مبلغی و بدون دانش بورسی می‌توانید از مزایای این سرمایه گذاری بهره‌مند شوید.

سوالات متداول

حداقل میزان سرمایه برای سبدگردانی چقدر است؟

جواب این سوال می‌تواند متفاوت باشد اما معمولا اختلاف آن چشمگیر نیست. در حال حاضر، حداقل مبلغ برای سرمایه گذاری نزد سبدگردان اقتصاد بیدار یک میلیارد تومان می باشد و در صورتی که مبلغ کمتری در اختیار دارید، می‌توانید فرم مشاوره رایگان را پر کنید تا همکاران ما با شما تماس بگیرند.

کارمزد سبدگردانی چه مقدار است و چگونه محاسبه می شود؟

کارمزد سبدگردانی براساس مقررات و مصوبات سازمان بورس و اوراق بهادار و قرارداد منعقد شده با مشتریان محاسبه می‌شود.

فرمول پیشنهادی کارمزد توافقی است و معمولا از دو بخش کارمزد مدیریت و عملکرد تشکیل می‌شود که کارمزد مدیریت مبتنی بر اخذ کارمزد ثابت و مختصر و براساس دارایی تحت مدیریت تعیین می‌شود؛ اما کارمزد عملکرد کاملا متغیر بوده و متناسب با افزایش بازده سبد سهام مدیریت شده و با توافق طرفین قرارداد تعیین می‌شود.

کارمزد ثابت مدیریت + کارمزد عملکرد= کارمزد سبدگردانی

کارمزد سبدگردانی کاملا متغیر بوده و متناسب با افزایش منافع مشتری و با توافق طرفین قرارداد تعیین می‌شود.

کارمزد عملکرد اخذ شده فرمول‌های مختلفی دارد؛ ولی در تمامی این فرمول‌ها هدف این است که منافع سبدگردان و سرمایه‌گذار در یک راستا قرار گیرد. بدین ترتیب منافع سبدگردان در جهت افزایش بازده بیشتر برای سرمایه‌گذار بوده و در واقع یک بازی برد برد شکل می¬گیرد. هر چه سبدگردان عملکرد بهتری در مدیریت دارایی داشته باشد، سرمایه‌گذار منافع بیشتری کسب کرده و سبدگردان نیز از محل افزایش بازده، سود بیشتری بدست خواهد آورد.

آیا برای بستن قرارداد با شرکت سبدگردان حتما باید سهام موجود در پرتفوی شخصی در کارگزاری اقتصاد بیدار باشد؟

خیر. لزومی به داشتن کد آنلاین از اقتصاد بیدار نیست و سهام از هر کارگزاری قابل عقد قرارداد با شرکت سبدگردان اقتصاد بیدار می‌باشد.

چگونه به سبدگردان اعتماد کنیم؟

با مراجعه به سایت سازمان بورس (seo.ir) می¬توانید در قسمت نهاد های مالی تحت نظارت سبدگردان های دارای مجوز پذیرفته شده از سازمان را مشاهده نمایید. علاوه بر آن شرکت¬های سبدگردانی دارای مجوز، موظف به داشتن حسابرس معتمد سازمان به عنوان امین سرمایه گذار هستند که نظارت مستمر بر عملکرد سبدگردان دارد.

در صورتی که بخشی از دارایی فرد به صورت سهام باشد و بخشی نقد امکان انعقاد قرارداد سبدگردانی وجود دارد؟

امکان انتقال دارایی به سبدگردان اقتصاد بیدار عبارتند از:

1. انعقاد قرارداد به صورت نقدی
2. انعقاد قرارداد به صورت سهام
3. انعقاد قرارداد به صورت بخشی نقد و بخشی سهام

آیا در طول مدت قرارداد سبدگردان با اقتصاد بیدار امکان فسخ زودتر از موعد قرارداد وجود دارد؟

بله. این امکان درسبدگردانی اقتصاد بیدار بدون وجود هرگونه ضرر و زیانی وجود دارد.

میزان سود قرارداد سبدگردانی چقدر است؟

میزان سود قرارداد سبدگردانی تضمین شده نبوده و با توجه به شرایط بازار و میزان ریسک قابل پذیرش توسط مشتری متغیر خواهد بود.

آیا سبدگردانی درآمد ثابت ماهیانه دارد؟

سبدگردانی خدمتی خاص در فرایند سرمایه گذاری است که در آن افراد، سرمایه خود را در اختیار تیمی متخصص و حرفه ای در بازار مالی قرار می‌دهند تا این تیم، در مورد سبد سرمایه‌گذاری او تصمیم بگیرند. تیم متخصص سبدگردانی همه شرایط فرد سرمایه‌گذار و اهداف و انتظارات او را در نظر می‌گیرد و بر مبنای اطلاعات کسب شده، سبدی اختصاصی برای او تشکیل می‌دهد. این سبد می‌تواند شامل دارایی‌های مختلف بازار سرمایه از جمله سهام، حق تقدم سهام، اوراق مشارکت، واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سایر دارایی‌ها مثل صندوق‌های طلا و یا گواهی‌هایی مثل زعفران، پسته زیره باشد. سبد مذکور براساس میزان بازدهی مورد انتظار سرمایه گذار و درجه ریسک‌پذیری ایشان انتخاب می‌شود. در سبدگردانی مالک دارایی شخص سرمایه گذار بوده و در قالب قرارداد رسمی سازمان بورس وکالت خرید و فروش را به تیم متخصص و مجرب واگذار می‌کند.

در این میان، ممکن است این سؤال پیش بیاید که آیا سبدگردانی اختصاصی، درآمد ثابت ماهیانه دارد یا خیر. برای پاسخ به این سؤال باید ابتدا با ویژگی‌های مختلف سبدگردانی آشنا شویم.

مدت زمان سبدگردانی اختصاصی

قراردادهای سبدگردانی می‌تواند دوره‌های زمانی متفاوتی داشته باشد اما به طور متداول، مدت قرارداد سبدگردانی یک ساله است. یک سال زمان مناسبی است تا شرکت‌های بورسی گزارش‌های خود را ارائه داده و سود سالانه خود را مشخص کنند. همچنین سایر دارایی‌های نیز در طول یک سال می‌توانند عملکرد واقعی خود را نشان دهند. به طور کلی سبدگردانی، روش سرمایه‌گذاری میان‌مدت و بلندمدت است تا بتواند بازدهی مناسبی را نصیب سرمایه‌گذار کند. بنابراین، مدت زمان حداقل یک سال، بسیاری از ریسک‌های سرمایه‌گذار را کاهش داده و احتمال سودآوری را بیشتر می‌کند.

با این حال، قراردادهای سبدگردانی انعطاف‌پذیر هستند. بدین معنی که سرمایه‌گذار می‌تواند محاسبه بازدهی سبد اختصاصی هر زمان که مایل بود درخواست بخشی یا همه مبلغ سرمایه خود را ارائه دهد. مگر در حالتی که سرمایه در سهم‌های سرمایه‌گذاری شده باشد که نماد معاملاتی آن‌ها توسط سازمان بورس متوقف شده و امکان معامله بر روی آن‌ها وجود نداشته باشد.

تضمین در سبدگردانی اختصاصی

سرمایه‌گذاری به خودی خود ماهیتی نوسانی و همراه با ریسک بوده و برای آن تضمینی وجود ندارد. سرمایه‌گذاری در دارایی‌های مالی مانند زمین، ملک، طلا، ارز و … همانند سرمایه گذاری در بورس ، این تضمین را به سرمایه‌گذار نمی‌دهد که سود کسب کند. هر کدام از این دارایی‌ها پس از خرید می‌توانند کاهش‌یافته و فرد را با ضرر مواجه سازند. بنابراین سرمایه‌گذاری در بازار بورس و سهام نیز ضمانتی برای اصل سرمایه و سود نخواهد داد. از آن جایی که سبدگردانی اختصاصی نیز نوعی سرمایه گذاری در بازار بورس به حساب می‌آید، سود تضمین شده برای آن وجود ندارد. به عبارت دیگر، سرمایه‌گذاری نوعی پیش‌بینی برای افزایش دارایی است که احتمال نرسیدن به پیش‌بینی وجود دارد. اما نقطه قوتی که در خصوص سبدگردانی اختصاصی وجود دارد این است که یک تیم حرفه‌ای و متخصص وجود دارد که درآمد تیم به میزان زیادی به سود مشتری وابسته است. در واقع، کارمزدی که سبدگردان از سبدگردانی اختصاصی دریافت می‌کند ارتباط کامل و مستقیمی با سود سبد تشکیل شده دارد. بدین ترتیب، تضاد منافعی بین شرکت و سرمایه گذار وجود نداشته و سبدگردان همه تلاش خود را می‌کند تا سبد با بازدهی‌های بالایی همراه باشد تا درآمدی بیشتری نیز نصیب خودش شود.

کارمزد سبدگردانی اختصاصی

همانند هر خدمت دیگری که افراد دریافت می‌کنند و در مقابل هزینه خدمات یا کارمزد آن را پرداخت می‌کنند، سبدگردانی اختصاصی نیز کارمزد دارد. این کارمزد به میزان زیادی به بازدهی سبد سرمایه‌گذاری بستگی دارد. برای مثال، کامزد شرکت سبدگردان آگاه برای ارائه خدمات سبدگردانی اختصاصی به صورت زیر است:

• ثابت: ۱% درصد از میانگین ارزش سبد خواهد بود که در طول مدت قرارداد به صورت روزانه محاسبه و توسط شرکت سبدگردان در انتهای قرارداد دریافت خواهد شد.
• کارمزد مبتنی بر عملکرد که به‌گونه‌ای تدوین‌شده است که منافع شرکت سبدگردان و سرمایه‌گذار در یک راستا باشد. بدین صورت که تا سقف نرخ سود بدون ریسک، کارمزدی دریافت نمی‌شود و بیش از آن مقدار، کارمزد مبتنی بر عملکرد 20% است که متناسب با میزان آورده اولیه سرمایه گذر تخفیفاتی قابل اعمال است.

بدین ترتیب، هرچه عملکرد سبدگردان بهتر بوده و بازدهی سبد بالاتر باشد، درآمد سبدگردان هم بالاتر خواهد بود.

برای مثال، فرض کنید که نرخ سود بدون ریسک در بازار سالیانه 20% است. در صورتی که بازدهی یک ساله سبد سرمایه‌گذاری 35% باشد، کارمزد سبدگردان به صورت زیر محاسبه می‌شود:

درصد سودی که سبدگردان از روی آن کارمزد دریافت می‌کند:

کارمزد مبتنی بر عملکرد سبدگردان:

ارکان نظارتی سبدگردانی اختصاصی

سبدگردانی اختصاصی دارای رکن نظارتی است که به آن امین سبدگردان گفته می‌شود. امین شخصی حقوقی است که در صورت تائید سازمان بورس، وظیفه نظارت بر عملکرد شرکت سبدگردان را دارد. از دیگر وظایف امین این است که بر مفاد قراردادهای سبدگردانی نظارت داشته باشد. همچنین او وظیفه بررسی دستورالعمل تأسیس و فعالیت سبدگردانی را داشته و بر اجرای مقررات سازمان توسط سبدگردان نظارت می‌کند. بدین ترتیب می‌توان گفت که سبدگردانی یکی از راه‌های امن سرمایه‌گذاری است و افراد با خیالی آسوده می‌توانند سرمایه خود را در اختیار شرکت‌های معتبر سبدگردان که از طرف سازمان بورس و اوراق بهادار، مجوز سبدگردانی دارند؛ قرار دهند.

بازدهی سبدگردانی اختصاصی

برای محاسبه سود سبدگردانی اختصاصی همانند محاسبه سود سایر دارایی‌ها معادله بازدهی قابل استفاده است. به طور معمول دو روش برای محاسبه بازدهی سبد وجود دارد:

1- نرخ بازدهی پول (MWRR)

این نرخ برای هر سبد اختصاصی محاسبه می‌شود و به‌گونه‌ای طراحی شده که تا بیانگر بازدهی هر سبد اختصاصی توسط مدیران سبدگردانی باشد.

برای محاسبه بازدهی هر سبد اختصاصی از معادله زیر استفاده می‌شود:

MWRR_it = بازدهی سبد اختصاصی iام در دوره t،

= E_it ارزش سبد اختصاصی i ام در پایان دوره t،

B_it = ارزش سبد اختصاصی iام در ابتدای دوره t ،

C_ij = جریان نقدی jام سبد اختصاصی iام در دوره t (افزایش سرمایه سرمایه‌گذار طی دوره به عنوان جریان نقدی ورودی و برداشت وی از سبد اختصاصی به‌عنوان جریان نقدی خروجی تلقی می‌شود. جریان نقدی ورودی با علامت مثبت و جریان خروجی با محاسبه بازدهی سبد اختصاصی علامت منفی خواهد بود.) ،

t_ij = زمان باقیمانده (به روز) از تاریخ وقوع جریان jام سبد اختصاصی iام تا پایان دوره t،

T_it = طول کل دوره زمانی مورد نظر( t به روز).

2- نرخ بازدهی زمانی وزنی (TWRR)

این نرخ بیانگر بازدهی کل دارایی‌های تحت مدیریت سبدگردان است و نشان می‌دهد که سبدگردان به طور متوسط تا چه حد در مدیریت سبدهای اختصاصی تحت مدیریت خود، موفق به کسب بازدهی برای سرمایه‌گذاران شده است. به عبارت دیگر، سرمایه‌گذاران با توجه به بازدهی سبدگردان، می‌توانند عملکرد او را ارزیابی کرده و در مورد سپردن سرمایه خود تصمیم‌گیری کنند.

نتیجه‌گیری

حال که با ویژگی‌های سبدگردانی آشنا شدید، به سؤال خود بازمی‌گردیم. آیا سبدگردانی درآمد ثابت ماهیانه دارد؟

بر اساس ویژگی‌های بیان شده، می‌توان گفت که براساس شرایط بازار و در اکثر اوقات، سود سبدگردانی بسیار بیشتر از حالتی است که افراد خود به طور مستقیم در بازار سرمایه به معامله می‌پردازند. دانش بالای تیم سبدگردانی و تمرکز دائم بر روی بازار با سپردن زمان زیاد، این مزیت را دارد که آن‌ها بتوانند بهترین فرصت‌های سرمایه‌گذار را شناسایی کرده و در آن‌ها سرمایه‌گذاری کنند و بازدهی‌های بالایی کسب کنند. بنابراین درآمد از سبدگردانی اختصاصی می‌تواند بسیار زیاد باشد؛ اما سبدگردانی درآمد ثابت یا ماهیانه ندارد. عملکرد سهام، اوراق، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سایر دارایی‌ها در طول سال یا ماه می‌تواند بسیار متفاوت باشد. اخبار، شایعات و تغییرات اقتصادی می‌تواند بر روند قیمتی این دارایی‌ها تأثیرگذار باشد. بنابراین محاسبه بازدهی سبد اختصاصی به دلیل ماهیت نوسانی بازار بورس، درآمد ثابت در سبدگردانی غیرممکن است. اما در مجموع و در بلندمدت می‌توان بازدهی آن را بالا در نظر گرفت.

قرارداد سبدگردانی و نکاتی که در قرارداد وجود دارد چیست؟

برای بسیاری از سرمایه گذارانی که قصد سرمایه گذاری در بورس را دارند اما زمان کافی و دانش تخصصی حرفه ای را ندارند، راهکارهایی مانند سبدگردانی توسط شرکت‌ سبدگردان و افراد متخصص بازار بورس، وجود دارد که در حال حاضر طرفداران بسیاری پیدا کرده است.

در سبدگردانی https://ebidar.com/portfolio-management ، عقد قرارداد رسمی و رعایت نکات آن از اهمیت ویژه ای برخوردار است و موقع عقد قرارداد می‌بایست به آن ها توجه ویژه ای کنید. در این مطلب سعی بر این داریم تا بیشتر در مورد این نوع قرارداد صحبت کنیم.

در سبدگردانی اقتصاد بیدار تمام مسائل مربوط به خرید و فروش سهام و مدیریت آن بر عهده سبدگردان خواهد بود که متشکل از کمیته مشاوران و تحلیلگران بازار هستند که بسته به شرایط کلی بازار بورس و نوع شخصیتی هر فرد و بنا به ریسک پذیری ایشان، سبد سهام بهینه ای تشکیل می‌دهند تا سرمایه افراد وارد به بهترین شکل وارد بازار بورس شود.

قرارداد سبدگردانی چیست و چرا باید قرارداد سبدگردانی داشته باشیم؟

برای اشخاصی که می‌خواهند به شکل غیر مستقیم و از طریق سبدگردانی، در بورس سرمایه گذاری کنند، ثبت قرارداد سبدگردانی لازم و ضروری است. قرارداد سبدگردانی میان دو طرف امضا می‌شود. طرف اول به عنوان شرکت سبدگردان با مشخصاتی مثل، نام شرکت، شماره ثبت و آدرس دفتر و طرف دوم به عنوان سرمایه گذار با مشخصات فردی مثل نام و نام خانوادگی، کد ملی و آدرس، مشخص می‌شود.

در قرارداد سبدگردانی، موضوع قرارداد و مدت زمان قرارداد تعیین می‌گردد که در این مدت زمان، سرمایه گذار به میزان سرمایه ای که در نظر دارد، مدیریت سهام خود و تشکیل سبد سهام را به سبدگردان واگذار می‌نماید.

قرارداد سبدگردانی به طور پیش فرض در ۳۱ ماده تعریف شده است و در آن وظایف سبدگردان و سرمایه گذار ذکر شده که لازم است قبل از هر اقدامی به شکل کامل مطالعه شود.

نکاتی در مورد قرارداد سبدگردانی

1. تصمیم به خرید، فروش یا نگهداری اوراق بهادار یا افتتاح سپرده های بانکی یا انجام هرگونه سرمایه گذاری در بورس توسط سبدگردان به نام سرمایه گذار از محل سبد اختصاصی انجام می پذیرد. بنابراین انتخاب سبدگردان معتبر با مشاورین خبره بسیار مهم به نظر می‌رسد.
2. مدت زمان قرارداد برای سرمایه گذاری از طرف سرمایه گذار تعیین می‌شود که بسته به هدف سرمایه گذار، به شکل کوتاه مدت و یا بلند مدت در قرارداد قید می‌شود. بهتر است قبل از عقد قرارداد، سرمایه گذار تصمیم خود را در این باره گرفته باشد.
3. سبد اختصاصی در قرارداد سبدگردانی از اهمیت بالایی برخوردار است. سرمایه گذار در انعقاد قرارداد مبلغی را تعیین می‌کند که برای انجام سبدگردانی در اختیار سبدگردان مربوطه می‌گذارد تا به شکل اختصاصی برای آن شخص، سبد سهام تشکیل شود.
4. سبدگردانی دارای کارمزد و هزینه‌های سبد است که طبق تعرفه محاسبه می‌شود و در قرارداد قید می‌گردد.
5. سبدگردان موظف است بازدهی سبد اختصاصی را در دوره‌های زمانی، روزانه، هفتگی، ماهانه و سالانه و بازدهی هرکدام از دوره هایی که کمتر از یک سال است را مطابق دستورالعمل تأسیس و فعالیت سبدگردان، محاسبه و حداکثر تا روز کاری بعد از پایان هر دوره از طریق سایت اینترنتی خود صرفاً در اختیار سرمایه گذار قرار دهد.
6. عملکرد سبدگردان بر اساس شرح تعداد و قیمت تمام شده خریداری سهام و ارزش روز دارایی می‌بایست در گزارش سبدگردان لحاظ شود.
7. سود سهام، سهام جایزه و سهام حق تقدم متعلق به سرمایه گذار است و سبدگردان می‌تواند این سود را دریافت و به سبد اختصاصی و یا حساب بانکی سرمایه گذار واریز کند.
8. سرمایه گذار می‌تواند در طول قرارداد تقاضای وجه نقد و یا درخواست نقد کردن سهام خود را بدهد که حداکثر تا دو روز کاری توسط سبدگردان و کارگزاری مربوطه، به حساب بانکی وی واریز می‌شود.
9. هر سبدگردان بنا به تعریف شرکت، حداقل میزان سرمایه برای سبدگردانی را مشخص کرده است که برای عقد قرارداد این میزان مبلغ می‌بایست از طرف سرمایه گذار تامین گردد.

ویژگی یک سبدگردان خوب

اگر به دنبال بهترین سبدگردان برای سرمایه خود هستید، باید ویژگی‌های مهم یک سبدگردان خوب را در نظر بگیرید.

• اعتبار بالا: از آنجایی که شما به عنوان سرمایه گذار، بخشی از دارایی خود را به سبدگردان واگذار می‌کنید، بهتر است از اعتبار و تاریخچه آن سبدگردان مطلع شوید و سراغ سبدگردان های معتبر بروید.
• تشکیل سبد اختصاصی: حتما در نظر داشته باشید که سبدگردان بسته به شرایط و روحیه شما و هدف شما از سرمایه گذاری، سبد سهامی مختص تان تشکیل بدهد.
• مشاوران و تحلیلگران متخصص: اینکه سبدگردان انتخابی شما دارای تیم متخصص و حرفه ای باشد از اهمیت بالایی برخوردار است. این تحلیلگران هستند که در شرایط مختلف بازار، برای شما سبد سهام تشکیل می‌دهند و در برهه‌های زمانی نسبت به شرایط، خرید و فروش سهام انجام می‌دهند.
• قابل اعتماد بودن: در نظر داشته باشید که سبدگردان ها می‌بایست دارای گواهینامه و مدارک حرفه‌ای و همچنین دارای مجوز و صلاحیت از سوی سازمان بورس باشند.
• ارائه خدمات مناسب: هر سبدگردان برای ارائه خدمات خود از شما کارمزد دریافت می‌کند. بنابراین سراغ سبدگردان هایی بروید که خدمات ایده آلی به مشتریان خود مثل تنظیم قرارداد، گزارشات ماهانه و سالانه، برگزاری جلسات مستمر و پشتیبانی خوب، ارائه می‌دهد.

سبدگردان اقتصاد بیدار با تکیه بر دانش و تجربه گروه مالی اقتصاد بیدار، طیف وسیعی از خدمات سرمایه گذاری غیرمستقیم در بورس را به سرمایه گذاران ارائه می دهد.

مزایای قرارداد سبدگردانی

• کاهش و کنترل ریسک
• سپردن تحلیل سهام به کارشناسان و متخصصان بازار سرمایه
• صرفه جویی در زمان
• رعایت استاندارد خرید و فروش و پرهیز از رفتارهای هیجانی
• تشکیل سبد سهام اختصاصی نسبت به شخصیت و سلیقه هر فرد
• محافظت از سرمایه در مقابل کاهش ارزش پول و تورم
• عدم نیاز به دانش تخصصی و حرفه ای در بازار سرمایه
• تناسب بین ریسک و بازدهی مطلوب

برای کسانی که می‌خواهند به طور غیر مستقیم و از طریق قرارداد با شرکت‌های سبدگردان، محاسبه بازدهی سبد اختصاصی سرمایه خود را وارد بازار بورس نمایند، شناخت از مفاد این نوع قرارداد و نکات مربوط به آن از اهمیت بالایی برخوردار است. قرارداد سبدگردانی می‌تواند با خود مزایای مطلوبی را به همراه داشته باشد و همچنین برای انتخاب بهترین سبدگردان، می‌بایست ویژگی‌های یک سبدگردان مناسب را در نظر گرفت که در این مقاله به بررسی آنها پرداختیم و برخی از نکات مهم این قرارداد را بیان کردیم و امیدواریم مطالب ذکر شده مفید واقع شده باشد.