معامله انتقالی

ثمن معامله

سوالات بورس و پاسخ ها

معاملات انتقالی یا کری ترید Carry Trade به سبکی از معاملات گفته می شود که سوداگران و سرمایه گذاران بین المللی تمایل دارند ارزی را که نرخ بهره پایینی دارد را عرضه کنند یا به فروش برسانند و ارزی را که نرخ بهره بالاتری دارد را تقاضا یا خرید کنند.
دلیل اصلی چنین جریانی برای ارزهای اصلی به این موضوع بر می گردد که وقتی کشوری نرخ بهره پایینی دارد تقاضا برای وام و جذب سرمایه از بانک ها و بازار سرمایه این کشور بسیار بالا می رود اما این سرمایه یا وام در داخل مرزهای آن کشور برای سرمایه گذاری مورد استفاده قرار نمی گیرد و به سمت کشورهایی که بهره بالاتری دارند یا بازارهای خارجی که سود آوری بیشتری دارند منتقل می شود.
به عنوان مثال در کشور ژاپن نرخ بهره ۰.۱% است و در کشور استرالیا نرخ بهره ۴.۵% است. در چینین شرایطی سوداگران و سرمایه گذاران از بانک های ژاپنی وام دریافت می کنند و با تبدیل این وام که به ین ژاپن است آن را در بانک های استرالیا بوسیله دلار این کشور سپرده گذاری می کنند. در طی این عملیات عرضه یا فروش ین بوجود می آید و تقاضا یا خرید برای دلار استرالیا بالا می رود به همین دلیل ارزش برابری دلار استرالیا به ین ژاپن به شدت در جهت صعودی حرکت می کند.

حال آنکه سرمایه گذار یا سوداگر هم از اختلاف نرخ بهره سود برده است و هم به دلیل جابجایی ارزش برابری دلار استرالیا به ین ژاپن از تفاوت نرخ ارز در زمان بازگشت سرمایه می تواند سود کسب کند. این سبک از معاملات در دوره های بلند مدت یکی از عوامل کلیدی جابجایی نرخ ارز می باشد.

در این وبسایت نمونه سوالات مربوط به آزمون های افتتاح حساب در کارگزاری های بورس و سوالات مربوط به معاملات آنلاین بورس و سایر سوالات متداول در زمینه سرمایه گذاری در بورس پاسخ داده میشود.

استراتژی معاملات انتقالی یا کری ترید چیست؟

استراتژی معاملات انتقالی یا کری ترید (Carry Trade) برای اکثر بازارهای مالی قابل استفاده است، خواه در کوتاه مدت معامله کنید یا در بلند مدت در یک ابزار مالی سرمایه گذاری کنید. به صورت کلی معامله انتقالی شامل قرض گرفتن یک دارایی با نرخ بهره پایین تر، که معمولاً یک جفت ارز است، به منظور تامین مالی خرید دارایی با نرخ بهره بالاتر است. در مقاله قبلی توضیح مختصری درباره معاملات انتقالی یا کری ترید دادیم و برخی از مزایای آن را بررسی کردیم. در این مقاله این استراتژی معاملاتی را دقیق‌تر بررسی خواهیم کرد.

هدف از معاملات انتقالی یا کری ترید سود بردن از تفاوت در نرخ بهره یا «تفاوت نرخ بهره» بین دو ارز خارجی جداگانه در یک جفت است. بسته به جفت ارزی که معامله می‌‌کنید،‌ استراتژی کری ترید مثبت یا منفی است. معاملات انتقالی یا کری ترید در فارکس از استراتژی‌ پیروی می‌کند که به تریدر اجازه می‌دهد از تفاوت نرخ بهره بین ارزهای پایه و ثانویه در یک جفت ارز فارکس سود ببرد.

• کری ترید مثبت: خرید با نرخ بهره بالا / وام گرفتن با نرخ بهره پایین
• کری ترید منفی:‌ خرید با نرخ بهره پایین / وام گرفتن با نرخ بهره بالا

بهترین جفت ارزها برای استراتژی معاملات انتقالی

موثرترین جفت ارز برای معامله کری ترید بسته به مثبت یا منفی بودن استراتژی تغییر می‌کند. به عنوان مثال، اگر معامله انتقالی مثبت باشد، تریدرها باید به دنبال جفت‌هایی با ارز پایه بهره بالاتر از ارز ثانویه باشند.

از سوی دیگر، اگر معامله انتقالی منفی باشد، تریدرها باید به دنبال جفت‌هایی با ارز ثانویه بالاتر و نرخ پایه پایین‌تر باشند.

جفت ارزهای مناسب برای معامله انتقالی مثبت شامل ین ژاپن (JPY) یا فرانک سوئیس (CHF) به عنوان ارز ثانویه یا مظنه، به دلیل بهره‌وری پایین آنها است. به همین دلیل،جفت ارزهای AUD/JPY یا AUD/CHF نمونه‌ای از جفت‌های محبوب برای معامله به دلیل تفاوت در نرخ بهره بین ارزها هستند، جایی که دلار استرالیا بازدهی بسیار بالاتری دارد.

استراتژی کری ترید چگونه کار می‌کند؟

از آنجایی که هدف از استراتژی کری ترید پرداخت نرخ بهره کمتر برای دارایی است که وام می‌گیرید، به این معنی است که شما باید از بهره بالاتری از دارایی که خریداری کرده‌اید سود ببرید. اکثر تریدرها با این امید که ارز با بازدهی بالاتر از نظر ارزش افزایش یابد، وارد پوزیشن مثبت می‌شوند.

هنگام معامله در بازار فارکس، تریدرهای ملزم به معامله با مارجین یا به عبارت دیگر با استفاده از لوریج هستند. در صورت موفقیت معامله انتقالی آمیز بودن معامله، اهرم می‌تواند به نفع شما باشد؛ اما در صورت ناموفق بودن معامله، ممکن است شما را با ضرر روبرو کند. تریدرها باید هنگام معامله با مارجین محتاط باشند و تا حد امکان یک برنامه مدیریت ریسک برای جبران زیان سرمایه داشته باشند.

بررسی مثال کری ترید

به عنوان مثال، فرض کنید که یک تریدر تصمیم می‌گیرد 1000 پوند را به یک حساب معاملاتی فارکس واریز کند. او انتخاب می‌کند که استراتژی کری ترید مثبت را برای جفت ارز AUD/JPY اعمال کند، که اختلاف نرخ بهره آن 5 درصد است. با استفاده از لوریج 20:1، او می‌تواند پوزیشنی را برای 20,000 پوند جفت ارز باز کند، در این حالت سپرده تنها 5 درصد از ارزش کامل است. بسته به اینکه بازار به چه سمتی حرکت می کند، این استراتژی معامله انتقالی می‌تواند به نتایج مختلفی منجر شود:

• اگر ارزش جفت ارز در یک دوره زمانی افزایش یابد، تریدر به دریافت 5 درصد سود از ارزش کامل پوزیشن و هر سود دیگری که با آن همراه باشد، ادامه خواهد داد.
• اگر ارزش جفت ارز در یک دوره زمانی کاهش یابد، این منجر به زیان می‌شود و ممکن است تریدر از پوزیشن خارج شود، در این حالت زمانی که تنها چیزی که باقی می‌ماند مارجین 5 درصدی 20000 پوندی است.
• اگر نرخ مبادله جفت ارز در یک دوره زمانی ثابت بماند، تریدر 5 درصد سود از معامله لوریج‌دار را دریافت می‌کند. او با هیچ سود و زیان دیگری مواجه نخواهد شد.

همیشه این گزینه وجود دارد که ابتدا استراتژی معامله انتقالی خود را با یک حساب آزمایشی فارکس تمرین کنید. قبل از باز کردن یک پوزیشن کری ترید، مهم است که یک استراتژی معاملاتی بسازید و کار با ابزارهای مدیریت را یاد بگیرید.

معامله انتقالی

سطح کارمزد معاملات بر اساس حجم معامله‌های ۳۰ روز گذشته شما معامله انتقالی در هر پایه بازار محاسبه می‌شود.

برای مشاهده سطح کارمزد معاملات خود، ابتدا وارد شوید.

ورود به حساب کاربری

کارمزدهای بازارهای معاملاتی

در هر معامله، درصدی از کل مبلغ معامله به عنوان کارمزد از هر دو سمت معامله کسر خواهد شد. این کارمزد جلوی ثبت معاملات صوری و تکراری را خواهد گرفت و شرایط مناسب‌تری را در بازار برای تمامی کاربران ایجاد خواهد کرد.

کارمزد خریدار به صورت رمز‌ارز کسر و کارمزد فروشنده از مبلغ دریافتی شما کسر می‌شود.

در هنگام ثبت معامله در والکس، کارمزد به شما نمایش داده می‌شود.

کارمزد از هر دو سمت معامله و مطابق با جدول زیر کسر خواهد شد.

کارمزد هر معامله با توجه به حجم معامله‌های ۳۰ روز اخیر کاربر و طبق جدول زیر به صورت پلکانی محاسبه می‌شود:

کارمزدهای کاربران VIP

کاربرانی که حجم معامله‌ی ماهانه‌ی‌ آنها بالاتر از ۵۰ میلیارد تومان است، برای آگاهی از کارمزد‌ها و دیگر امکانات اختصاصی کاربران VIP ، می‌توانند با شماره 09934870774 از طریق واتس آپ در ارتباط باشند.

کارمزدهای بازارهای بر پایه USDT و BTC

کارمزد بازارهای بر پایه USDT و BTC ثابت و به مقدار ۰.۲ درصد می‌باشد.

کارمزدهای خرید و فروش آنی

کارمزد معامله‌های خرید و فروش آنی برمبنای کارمزد شما در بازارهای معاملاتی پایه تومان محاسبه ‌می‌شود.

کارمزدهای بات معامله‌گر

کارمزد بات‌های معامله گر والکس در همه بازارها ثابت و به مقدار ۰.۱ درصد می‌باشد.

*میکر به کسی گفته می‌شود که با قیمت مدنظر خود در بازار سفارش ثبت کرده و این سفارش در لیست سفارش‌های قابل معامله بازار قرار می‌گیرد. **تیکر به کسی گفته می‌شود که از سفارش‌های موجود در بازار انتخاب نموده و با آن‌ها معامله می‌کند.

کارمزد برداشت تومان

برداشت‌های تومان برای تمامی حساب‌ها، در قالب انتقال پایا و یک بار در روز خواهد بود. بدیهی است مدت زمان انجام تسویه تومان، بسته به زمان درخواست برداشت، در روزهای غیر تعطیل می‌تواند حداکثر تا ۲۴ ساعت به طول انجامد. کارمزد برداشت تومان ۱٪ از مبلغ درخواستی شما تا سقف ۴۰۰۰ تومان است.

کارمزد برداشت رمز‌ارز

کارمزد برداشت دارایی‌های دیجیتال به نوع معامله انتقالی ارز بستگی دارد. این هزینه در واقع به دلیل کارمزدهای تراکنش شبکه کسر می‌شود و والکس در آن نقشی ندارد. در حال حاضر این هزینه‌ها به شرح زیر است:

استراتژی معامله انتقالی CARRY TRADE STRATEGY

این استراتژی یکی از معروفترین استراتژی های فاندامنتال در بازار فارکس می باشد که علاوه بر اینکه مورد استفاده معامله گران عادی بازار قرار می گیرد بلکه توسط شرکت های Hedge Fund هم مورد استفاده قرار می گیرد. اصل اساسی در این استراتژی این است که جفت ارزی را معامله کنیم که در آن اختلاف نرخ بهره بانکی دو ارز پایه و متقابل بسته به نوع پوزیشن، بالا و مثبت باشد. به طور مثال اگر فرض کنیم نرخ بهره بانکی یورو 5 درصد است و نرخ بهره بانکی فرانک سوئیس 1.5 درصد باشد، در جفت ارز EURO/CHF وارد پوزیشن خرید شویم. در چنین حالتی نه تنها از نوسانات و تغییرات این دو ارز سود می بریم بلکه از نرخ بهره شبانه Swap نیز منفعت کسب می کنیم.

این نوع استرتژی تنها برای شرایط عادی بازار ارزها مناسب است و در شرایط بحرانی انتخاب درستی نیست و البته باید دقت کرد که با بروکری کار کنیم که Swap را پرداخت می نماید زیرا بروکر های Swap Free بهره شبانه را نمی پردازند.

مشخصه های اصلی این استراتژی

• این استراتژی پتانسیل سودآوری بلند مدت دارد.
• در این استراتژی دو منبع متفاوت برای کسب سود وجود دارد.
• این استراتژی تنها در اقتصادهای رو به رشد کاربرد دارد.

چگونه معامله کنیم؟
یک جفت ارز دارای اختلاف نرخ بهره مثبت قابل توجه را انتخاب کنید. برای مثال:

AUD/JPY, NZD/JPY and GBP/JPY

2- با در نظر گرفتن منفی یا مثبت بودنSwap و همچنین روند بازار، وارد پوزیشن مناسب خرید یا فروش شوید.

3- حجم پوزیشن را متوسط در نظر بگیرید تا حساب شما بتواند ضررهای احتمالی را تحمل نماید.

4- نیازی به تعیین حد Stop Loss نمی باشد.

6- هرگاه احساس کردید به سود مورد انتظار رسیده اید یا انتظار آشفتگی بازار را داشتید، از پوزیشن خارج گردید.

مثال

مثال چارت نشانگر یک روند رشد بلند مدت قیمت GBP/JPY از سال 2000 تا 2007 می باشد. که پتانسیل یک پوزیشن خرید "carry trade" بر روی آن بررسی گردیده است. در مدت زمان مورد نظر این مثال، نرخ بهره پوند حدود 5% و نرخ بهره ین نزدیک صفر بوده است. در نتیجه در مورد پوزیشن، نرخ Swap معادل 5% ضربدر میزان لورج می شود. با در نظر گرفتن مدت زمان این پوزیشن و لورج 1:100، میزان Swap معادل 3000% و سود پوزیشن حداقل 9300 پیپ خواهد بود. که باعث حفظ پتانسیل سود دهی این معامله می گردد. تنها مشکل این معامله این است که این روند در سال 2007 به سرعت پایان یافت و معامله گران فرصت خیلی کمی جهت بستن پوزیشن های خود داشتند.

در کل، استراتژی carry trade بسیار پر خطر است و استفاده از آن نیازمند احتیاط و بررسی زیاد می باشد.

ثمن معامله چیست و شرایط پرداخت آن

بیع عبارت است از تملیک عین به عوض معلوم. عوض معلوم در عقد بیع را “ثمن” می گویند. ثمن قرارداد باید دارای ویژگی هایی باشد که فقدان هر یک از آنها حسب مورد موجب بی اعتباری عقد یا خروج آن از شمول مقررات حاکم بر بیع می شود. اثر عقد بیع، انتقال مالکیت مبیع به خریدار و انتقال مالکیت ثمن به فروشنده است. متبایعین می توانند در مورد نحوه پرداخت ثمن معامله و شرایط آن با یکدیگر توافق کنند.

ثمن معامله

زمان انتقال مالکیت ثمن به فروشنده

اصولا مالکیت مبیع و ثمن در لحظه وقوع عقد بیع به طرف مقابل منتقل می شود؛ مگر در صورتی که بر خلاف این امر توافق شده باشد. بنابراین انتقال فوری و غیر مشروط مبیع و ثمن جزء مقتضاء ذات عقد بیع نیست. به این ترتیب ممکن است پرداخت ثمن به صورت نقد باشد یا نسیه یا اقساطی؛ همچنین بایع و مشتری می توانند پرداخت ثمن را مشروط به شروطی نمایند که ضمن عقد بیع درج می شود.

در صورتی که خریدار و فروشنده در مورد نحوه و تاریخ پرداخت ثمن و سایر شرایط مربوط به آن توافق کرده و این توافقات را ضمن قرارداد بیاورند، طبق قرارداد عمل خواهد شد؛ اما در فرض سکوت طرفین نسبت به موارد فوق الذکر اصل بر این است که خریدار باید بدون قید و شرط و فورا ثمن را بپردازد.

الزام به پرداخت معامله انتقالی ثمن

الزام به تحویل ملک (مبیع) و الزام به پرداخت ثمن، به عنوان اصلی ترین آثار عقد بیع شناخته می شود. بنابراین در صورت امتناع خریدار از معامله انتقالی تادیه ثمن، فروشنده می تواند ضمن تقدیم دادخواست به خواسته مطالبه ثمن معامله ، الزام خریدار به ایفای تعهدات خود را از دادگاه بخواهد.

زمان و مکان تادیه ثمن

تعیین زمان و مکان تادیه ثمن با طرفین است. ماده 394 قانون مدنی در این باره بیان می کند: مشتری باید ثمن را در موعد و در محل و بر طبق شرایطی که در عقد بیع مقرر شده است تادیه نماید.

بنابراین در صورتی که متبایعین نسبت به این امر تعیین تکلیف کرده باشند، طبق قرارداد عمل خواهد شد. در فرض سکوت طرفین راجع به زمان و مکان تادیه ثمن، در وهله اول باید به عرف مسلم رجوع شود. دلیل رجوع به عرف این است که به نظر می رسد بایع و مشتری با سکوت خود، حکم عرف را قابل اجرا دانسته اند.

اگر در عرف نیز حکمی وجود نداشته باشد یا اصلا عرف مسلمی در این زمینه شناخته نشود، خریدار باید فورا ثمن را پرداخت نماید. محل تادیه ثمن نیز در این شرایط همان محل وقوع عقد است.

اثبات پرداخت ثمن معامله

پرداخت ثمن بر عهده خریدار است؛ بنابراین اثبات پرداخت آن نیز با خریدار است. خریدار می تواند برای اثبات پرداخت ثمن به شهادت شهود، اسناد بانکی و … استناد نماید و در صورتی که نتواند دلیلی دال بر مدعای خویش ارائه دهد، به حکم دادگاه ملزم به پرداخت ثمن خواهد شد.

ضمانت اجرای عدم پرداخت ثمن معامله

علاوه بر اقامه دعوا جهت الزام خریدار به تادیه ثمن، فروشنده می تواند با استناد به ماده 377 قانون مدنی، تسلیم مبیع را منوط به پرداخت ثمن کند و اعلام کند تا زمانی که خریدار ثمن را نپرداخته حاضر به تسلیم ملک نیست. استناد فروشنده به حق حبس منوط به این است که تسلیم ملک حال و پرداخت ثمن موجل نباشد. به عبارتی اگر تسلیم مبیع حال ولی پرداخت ثمن موجل باشد، فروشنده حق حبس ندارد. همچنین در صورت حصول شرایط اعمال خیار تاخیر ثمن، فروشنده حق فسخ عقد را نیز خواهد داشت.

شرایط اعمال خیار تاخیر ثمن

ماده 402 قانون مدنی اشعار می دارد: هرگاه مبیع، عین خارجی و یا در حکم آن بوده و برای تادیه ثمن یا تسلیم مبیع بین متبایعین اجلی معین نشده باشد ، اگر سه روز از تاریخ بیع بگذرد و در این مدت نه بایع، مبیع را تسلیم مشتری نماید و نه مشتری تمام ثمن را به بایع بدهد، بایع مختاردر فسخ معامله می شود.

بنا بر مفاد ماده اخیر الذکر، شرایط فسخ عقد بیع به جهت خیار تاخیر ثمن عبارت است از:

1-مبیع عین معین یا در حکم عین معین باشد؛ یعنی خیار تاخیر ثمن در عقد بیع با مبیع کلی راه ندارد.

2-تسلیم مبیع یا تادیه ثمن موجل نباشد.

3-تمام مبیع به مشتری تسلیم نشده باشد.

4-تمام ثمن به فروشنده پرداخت نشده باشد؛ پرداخت بخشی از ثمن مانع ایجاد حق فسخ نمی شود.

5-مدت سه روز از تاریخ وقوع عقد بیع گذشته باشد.

تاثیر پرداخت ثمن پس از ایجاد حق فسخ و پیش از اعمال آن

اگر مشتری بعد از گذشت سه روز و پیش از اعمال حق فسخ توسط فروشنده، ثمن معامله را بپردازد، خیار تاخیر ثمن ساقط می شود. البته نظر مخالف نیز در این زمینه وجود دارد. مخالفین معتقدند پرداخت ثمن بعد از ایجاد حق فسخ، خللی به این حق وارد نمی کند و فروشنده همچنان می تواند عقد بیع را فسخ کند.

به نظر می رسد نظر گروه دوم با عدالت و اصل لزوم قراردادها منافات دارد. خیار تاخیر ثمن وسیله ای است که قانون گذار برای جلوگیری از ورود ضرر به فروشنده پیش بینی کرده و با پرداخت ثمن توسط خریدار، احتمال ورود ضرر از بین می رود و اصل لزوم قراردادها جاری می شود.

به نظر می رسد پرداخت تمام ثمن بعد از سه روز و پیش از فسخ قرارداد، مانع اعمال حق فسخ ناشی از خیار تاخیر ثمن خواهد بود.