افق پیش روی مالی رفتاری


مقالات ISI مالی رفتاری : 211 مقاله انگلیسی + ترجمه فارسی

مالی رفتاری شاخه جدیدی از دانش مالی است. در سطح کلان، مالـی رفتاری نظـریه های مالی کلاسیک به ویـژه تئوری بازار کارآی سرمایه را به چالش می گیرد. در سطح خرد، مالی رفتاری نشان می دهد که در دنیای واقعی، رفتار سرمایه گذاران با فرض بنیادی عقلایـی بودن در مالـی کلاسیک سازگـاری ندارد و تمایلات یا اریب های شناختی و احساسی سرمایه گـذاران که آنها را سوگیـری های رفتاری می نامیـم، نقـش با اهمیتـی در تصمیم گیری های اقتصادی دارد.

در این صفحه، تعداد 211 مقاله انگلیسی از ژورنال ها و مجلات معتبر پایگاه ساینس دایرکت (ScienceDirect) درباره موضوع مالی رفتاری آرشیو شده است که شما می توانید مقالات مورد نظر خود را بر اساس سال انتشار، موضوع مقاله، وضعیت ترجمه و تعداد صفحات، انتخاب نموده و دانلود فرمایید.
در صورتی که مقاله لاتین مورد نظر شما تا کنون به زبان فارسی ترجمه نشده باشد، واحد ترجمه پایگاه ISI Articles با همکاری تنی چند از اساتید و مترجمان با سابقه، آمادگی دارد آن را در اسرع وقت و با کیفیت مطلوب برای شما ترجمه نماید.

افق پیش روی مالی رفتاری

Thumbnail

اندازه فایل:
نوع فايل (MIME):
نوع مدرک
زبان مدرک
چکیده

استفاده از علوم مختلف در حل مسائل پیش روی پژوهش­گران مالی در سال­های اخیر به صورت چشم­گیری افزایش یافته است. کاهنمن و تورسکی (1979) با بیان نظریه چشم­انداز، مقدمات ارائه مکتبی جدید به­نام مالی رفتاری را فراهم کردند. در مالی رفتاری با استفاده از تلفیق علم روانشناسی و مالی دیدگاهی ارائه شد که توانست رفتار سرمایه گذاران را در تصمیمات مالی توضیح دهد. هدف از این پژوهش انجام مطالعه­ای در زمینه ادبیات مالی عصبی با استفاده از علم روانپزشکی است. مالی عصبی یک رشته بسیار جوان است که تلاش می­کند فرآیندهای مغز را به رفتار سرمایه­گذاران مرتبط کند. در این پژوهش در قالب پاسخ به 5 پرسش و در 7 افق پیش روی مالی رفتاری بخش به بررسی روند پیدایش مالی عصبی، عملکرد مغز در تصمیم­گیری، طراحی/ روش­شناسی و رویکرد، تفاوت میان مالی رفتاری و مالی عصبی، کاربردهای آنها، انتقادهای وارد بر پژوهش­های انجام شده در این حوزه و نتایج حاصل از این پژوهش می­پردازیم. نتایج نشان می­دهد مغز انسان به مانند جعبه سیاهی است که هنگام وقوع یک رخداد، تمامی لحظات آن حادثه را برای ما ضبط می­کند، و ما می­توانیم با استفاده از پردازش ویژگی­های ضبط شده از آن حادثه از وقوع اشتباهات دیگر جلوگیری کنیم. آگاهی از این امر می­تواند در تصمیمات سرمایه گذاران در شرایط مختلف تصمیم­گیری، منجر به یک انتخاب بهینه گردد.

مالی عصبی، افق پیش روي مالی رفتاري

مالی عصبی، افق پیش روي مالی رفتاري. استاد کردلویی مهدیه کاظمی خاناپشتانی. چکیده. استفاده از علوم مختلف در حل مسائل پیش روي پژوهشگران مالی در سالهاي اخیر به صورت چشمگیري فزایش یافته است. کاهنمن و تورسکی ( 1979 ) با بیان نظریه چشمانداز، مقدمات ارائه مکتبی جدید بهنام مالی - PowerPoint PPT Presentation

Text of مالی عصبی، افق پیش روي مالی رفتاري

. ( 1979 ) . . . . 5 7 / . . . : . - . . . . . .. . 1 (MPT) . 1952 . . - . 1974 ) 1979) . .. 2004 ). ( 3(2010) . . . . . - . . . . 2010) 5 . . . . .2 / / () 1) 2) 3) 4) 5) -3 : - . . : ( ) ( 1952 ) . . 1960 . . . 2006 ). ( 6). . 70 . . . 7 1974 ) . 8 . ( 2012). 1992 . 1974 . ( ) . . 1980 .( 1) ( 2012

. . : ( ( 1389) . . ( 2005) 2005 . (N-S) : . (NS) . . 3 :.) : . . . . . (2006 )) : ( 2012).) : ( 2012) . . . . .. . . . ( 2012 ) . . . ( 13 ) ( 2010 ) : . . 1) EEG2) ERF3) MEG4) TMS5) PET6) MRI7) FMRI8) ERP. (2005) FMRI paracingulate ( 1390) (2006) FMRI intraparietal 4 ( 1390) (2004) PET striatum Dorsal ( 1390) . (N-F) (N-E) : ( ). ( 2012) . . . . ( 2012) . . . .

() :) ) . . .. 2005. 19 . FMRI 20 . :. Nacc ( 21 2007) ) (2007) NAcc ( 2005 ) NAcc 2007). - ( 2009 ). ( 2005 ) . ( ) ( ) NAcc . NAcc)) ( 2005) . . . ( 2008 ) . ( ) . NAcc ( ) . - . (2005) (2006) .

(2006) . . .(2007) (2007) NAcc . Nacc . (2008) ( 2012 ). . . ( 2010 ) . : . 4 : . . 7 5 . . . . . . FMRI . . . . . : . . . . . .

تعریف مالی رفتاری

مالی رفتاری چگونگی تفسیر افراد از اطلاعات برای اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری آگاهانه می‌باشد و به عبارت دیگر مالی رفتاری به دنبال تأثیر فرایند روانشناختی در تصمیم‌گیری است. پیدایش مالی رفتاری پایه‌ها و ساختار انسجام یافته‌ی مالی استاندارد را متزلزل ساخت و نشان داد آنچه مالی استاندارد بر اساس آن مسائل را تفسیر و تبیین می‌کند همواره برقرار نیست. مالی رفتاری وجود انحرافات، اشتباهات و عدم وجود پاسخ‌هایی را آشکار ساخت. در واقع معلول جدیدی را شناخت ولی برای آن مرهم یا پاسخی نداشت.

تعریف مالی رفتاری

تالر معتقد است گاهی اوقات جهت یافتن پاسخی برای معماهای مالی تجربی ضروری است که این احتمال را بپذیریم که برخی از عامل‌ها در اقتصاد گاهی به طور کامل عقلایی رفتار نمی‌کنند که این، موضوع مالی رفتاری است.

سطوح تأثیر گذاری نظریه‌های مالی رفتاری:

به بررسی رفتارها یا سو گیری‌های سرمایه گذاران پرداخته و آن را از رفتار منطقی کلاسیک مجزا می‌کند.

شناسایی وتشریح ناهنجاری‌هایی در نظریه بازارهای کارا که الگوی رفتاری توانایی تحلیل آن را داشته باشند.

ظهور ابعاد رفتاری و روان شناختی در مباحث مالی : تصمیمات افق پیش روی مالی رفتاری سرمایه‌گذاری تنها تحت تأثیر شاخص‌های اقتصادی و عقلانیت قرار ندارد بلکه مقوله‌هایی از قبیل افق سرمایه‌گذاری، میزان تحمل مخاطره، اعتماد به نفس و اطمینانی که سرمایه افق پیش روی مالی رفتاری گذار به فرآیند سرمایه‌گذاری در بازار دارد نیز تأثیر بسزایی در رفتار سرمایه‌گذاران دارد.

منبع:

مالی رفتاری، مرحله‌ی گذر از مالی استانداراد تا نوروفایناس، دکتر افق پیش روی مالی رفتاری غلامرضا اسلامی بیدگلی و حمیدرضا کردلوئی

مقدمه ای بر مالی رفتاری، دکتر ابوالفضل شهرآبادی

در صورت علاقه مندی به یادگیری کامل مبحث مالی رفتاری، جهت پیش ثبت نام و یا شرکت در دوره ها کلیک کنید.

اولین دوره جامع نسل دوم مالی رفتاری در ایران

در این دوره منسجم، نسل دوم مالی رفتاری آموزش داده می‌شود. جهت فهم بهتر جایگاه این دوره، در ادامه معرفی دانش مالی(Finance)، مالی رفتاری(Behavioral Finance) و بعد تفاوت‌های مالی رفتاری در نسل اول و دوم را می‌خوانید.

اساسا دانشِ مالی چیست؟

دانش مالی، دانش مطالعه پول و دارایی است. کاربرد دانش مالی در سه سطح فردی، شرکتی و دولتی است. سطح دولتی مرتبط با هزینه‌ها و درآمدهای دولت(مالیات‌ها و…) می‌شود که به دوره ما فعلا مرتبط نیست.

آنوقت دانشِ مالیِ رفتاری چیست؟

ممکن است این سوال پیش بیاید که اساسا مالی رفتاری چیست که بخواهد نسل اول و دوم داشته باشد؟! پیش از آنکه دانش مالی رفتاری به وجود بیاید، دانش مالی استاندارد در همه دانشگاه‌ها تدریس می‌شد. دانش مالی رفتاری بعد از آن ایجاد شد که دیدند نظریات استاندارد کارایی لازم را ندارند. مثلا در سطح بازارهای مالی پدیده‌هایی مشاهده می‌شد که مالی استاندارد به هیچ وجه توان پاسخگویی به آن‌ها را نداشت. در واقع ما از یک دانش انتظار داریم بتواند پدیده‌های موضوع خودش را به خوبی توصیف کند که چه اتفاقی دارد می‌افتد(توصیف)، روابط علی بین متغیرها و چرایی وقوع پدیده را توضیح بدهد(تبیین) و بتواند پیش‌بینی درستی انجام بدهد(پیش‌بینی یا تجویز).

دانشمندان مالی رفتاری برای برطرف کردن ضعف‌های دانش مالی استاندارد راه حل را در بازبینی فروض بنیادی مالی استاندارد دیدند: اینکه فرض عقلانیت در دو سطح فردی و بازار نقض می‌شود. به این منظور از دانش روانشناسی و خطاهای شناختی-ادراکی مطرح در آن کمک گرفتند. واقعیت آن است که روایتی خاص از عقلانیت در بین اقتصاددانان و مالی‌چی‌های قرن بیستم رواج پیدا کرده بود که برای فرموله کردن رفتار کنشگران در قالب فرمول‌های ریاضی توسعه داده شده بود. بنابراین آنچه که زیر سوال رفته بود، نه عقلانیت، بلکه آن روایت(تعریف) خاص از عقلانیت بود.

ابتدای قرن 21ام و بخصوص بعد از بحران مالی 2008 و ناتوانی دانش آن زمان برای پیش‌بینی آن رکود، اوج توجه به اقتصاد رفتاری و مالی رفتاری بود.

تفاوت نسل اول و دوم مالی رفتاری در چیست؟

آخرین نسخه تکامل یافته از دانش مالی، نسل دوم مالی رفتاری است. نسل اول مالی رفتاری بیشتر نقش تخریب سازه مالی استاندارد را داشت ولی جایگزین یکپارچه و منسجمی برای آنچه که خراب کرده بود ارائه نمی‌کرد. مثلا در نسل اول مالی رفتاری گفته می‌شد که بازارهای مالی کارایی ندارند و قیمت یک دارایی می‌تواند برای همیشه متفاوت از ارزش ذاتی و بنیادی آن باشد، اما گفته نمی‌شد که چه چیزی را باید جایگزین این ایده کرد تا جعبه ابزار تحلیلی ما ناقص نباشد.

نکته متمایزکننده دیگر بین نسل اول و دوم مالی رفتاری، به رسمیت شناختن نیازهای غیر فایده‌گرایانه(Utilitarian) در تحلیل رفتار مالی است. به بیان دیگر، در نسل اول مالی رفتاری، مشابه با مالی استاندارد، هدف تصمیمات مالی صرفا افزایش ثروت در نظر گرفته می‌شد، در حالی که این بخش از مالی استاندارد هم اشتباه بود و باید تخریب می‌شد. یعنی در دنیای واقعی، مردم علاوه بر نیازهای فایده‌گرایانه، نیازهای ابرازی(ٍExpressive) و نیازهای عاطفی(Emotional) را هم در دنیای مالی پیگیری می‌کنند که هیچ تضادی هم با عقلانیت ندارد!

از نمونه کتاب‌های مرتبط با نسل اول مالی رفتاری می‌توان به کتاب «دانش مالی رفتاری و مدیریت ثروت» نوشته پامپیان که توسط دکتربدری و با همکاری تعدادی از دوستان موسسه ما ترجمه شده بود اشاره کرد. کتاب‌های «فراتر از ترس و طمع» نوشته شفرین(از بنیانگذاران دانش مالی رفتاری) و سایر کتاب‌هایی که تا سال 2017 منتشر شده بودند، همه را می‌توان از نسل اول مالی رفتاری دانست. البته باید توجه داشت که نسل دوم مالی رفتاری روی نسل اول سوار می‌شود.

سال 2017 ایمیلی از پروفسور استتمن(بنیانگذار دانش مالی رفتاری)، مبنی بر انتشار کتاب جدیدشان دریافت کردم. حدود یکماه بعد کتاب روی سایت آمازون هم قرار گرفت و بنده توانستم به آن دسترسی پیدا کنم. بلافاصله اقدام به ترجمه کتاب مذکور کردم. این کتاب چنانچه خود ایشان صراحتا می‌گویند شروع نسل دوم مالی رفتاری به حساب می‌آید. در این دوره، این کتاب و کتاب دیگر ایشان که در سال 2019 منتشر کردند به عنوان رفرنس اصلی در نظر گرفته می‌شود.

فایده دوره برای مردم و سرمایه‌گذاران عادی

شاید همه شنیده باشید که بزرگترین دشمن انسان در بازارهای مالی خود اوست. این جمله مشهور در واقع به اهمیت جنبه‌های روانی در تصمیمات مالی اشاره دارد. جیمز مونتیر، متخصص مالی رفتاری کتابی با همین عنوان دارد: «سرمایه‌گذاری رفتاری: چگونه بزرگترین دشمن خود نباشیم». همه انسان‌ها هر روزه در حال اتخاذ تصمیمات مالی هستند. از تصمیم به پس‌انداز و مصرف درآمد گرفته تا تصمیمات سرمایه‌گذاری مثل خرید رمزارز یا سهام.

متأسفانه بسیاری از مردم نسبت به رفتار مالی خود، «خودآگاهی» ندارند. شناخت بهتر نیروهای روانی درونی باعث تعامل بهتر با آن نیروها و نتیجتا رفتار مالی هوشمندانه‌تر خواهد شد. علاوه بر آن شهودهایی جهت تحلیل رفتار سایر فعالان بازار هم به دست خواهید آورد.

اگر تجربه معامله‌گری در بازارهای مالی را داشته باشید احتمالا دیده‌اید که گاهی یک دارایی را در کف قیمتی فروخته‌اید یا آن را در اوج قیمت خریداری کرده‌اید. این رفتارها و وسوسه به انجام چنین معاملاتی کاملا طبیعی و نرمال است. اساسا سیستم روانی انسان، به وفور انسان را به این رفتارهای مالی مخرب تشویق می‌کند. آگاهی به این سازوکارهای روانی باعث می‌شود بدانید که کدام وسوسه باید مورد توجه قرار بگیرد و کدام وسوسه بهتر است نادیده گرفته شود. همچنین تلاش ما بر این است که سیستم افق پیش روی مالی رفتاری شهودی دانشپذیر ارتقا پیدا کند تا بتواند تصمیمات را بدون کاهش کیفیت با سرعت بالاتری اتخاذ کند.

شعار نسل دوم مالی رفتاری این است: دانش مالی رفتاری، هم «در مورد» مردم عادی(Normal) است و هم «برای» مردم عادی: ساده و بدون پیچیدگی‌های زاید! ادعای ما این است که لازمه تصمیمات مالی درست در گام اول شناخت درست از انسان است. در این دوره سعی می‌شود مطالب به زبانی ساده توضیح داده شوند تا مخاطب غیر حرفه‌ای هم بتواند جعبه ابزار مناسبی جهت تصمیمات اقتصادی و مالی بهتر در اختیار داشته باشد.

فایده دوره برای حرفه‌ای‌ها ( اعضای هیئت علمی، تحلیلگران، مشاوران، مدیران، سبدگردان‌های حرفه‌ای و معامله‌گران حرفه‌ای بازارهای مالی )

علاوه بر مردم عادی، حرفه‌ای‌های حوزه مالی هم به این دوره نیازمندند. ذهنیت حرفه‌ای‌ها تحت تأثیر دانش اقتصاد و مالی استاندارد و یا نهایتا نسل اول مالی رفتاری است. یک فرد حرفه‌ای (مثلا مدیر یک صندوق سرمایه‌گذاری)، هم باید به نیازهای خود و رفتار خود اشراف و آگاهی داشته باشد و هم باید بتواند نیازها و رفتار سایر کنشگران بازار را به بهترین نحو فهم کند. توانایی پیش‌بینی رفتار خود و دیگر بازیگران می‌تواند عملکرد یک حرفه‌ای بازارهای مالی را بهبود ببخشد. همچنین این مسئله در طراحی محصولات مالی هم اهمیت دارد. بخصوص در مباحث بازاریابی و حفظ مشتری این مسئله قابل مشاهده است.

معمولا فارغ التحصیلان رشته های اقتصاد، مالی، مدیریت، حسابداری، MBA و سایر رشته‌های مرتبط حداقل اسم مالی رفتاری را شنیده‌اند و یا در دوره‌هایی شرکت کرده‌اند و یا کتاب‌های مرتبط را مطالعه کرده‌اند. برای کسانی که به‌روز بودن دانش‌شان برایشان اهمیت دارد شرکت در این دوره ضروری است.

از نمونه کتاب‌های مرتبط با نسل اول مالی رفتاری می‌توان به کتاب «دانش مالی رفتاری و مدیریت ثروت» نوشته پامپیان که توسط دکتربدری و با همکاری تعدادی از دوستان موسسه ما ترجمه شده بود اشاره کرد. کتاب‌های «فراتر از ترس و طمع» نوشته شفرین(از بنیانگذاران دانش مالی رفتاری) و سایر کتاب‌هایی که تا سال 2017 منتشر شده بودند، همه را می‌توان از نسل اول مالی رفتاری دانست. البته باید توجه داشت که نسل دوم مالی رفتاری روی نسل اول سوار می‌شود.

جمعبندی اینکه به دلایل زیر باید افراد حرفه‌ای هم در این دوره ثبت‌نام کنند:

  • لزوم به روز کردن دانش مالی و فهم آنچه مطالعات جدید بیان می‌کنند.
  • فهم بهتر رفتار مالی خود و نتیجتا افزایش سرعت و کیفیت تصمیمات مالی
  • فهم بهتر رفتار مالیِ مشتریان و نتیجتا بهبود ارایه خدمات به ایشان و بازاریابی بهتر
  • فهم بهتر رفتار مالیِ کنشگران مختلف بازارهای مالی و نتیجتا بهبود پیش‌بینی قیمت‌ها و متغیرهای مهم
  • طراحی محصولات مالی بهتر و سازگار با نیازهای مشتری(و نتیجتا افزایش سود)
  • کسب بازدهی بالاتر از بازارهای مالی

سرفصلها

  • مقدمه
  • تاریخچه دانش مالی
  • مروری بر اسکلت مالی استاندارد(کلاسیک)
  • مروری بر مالی رفتاری نسل اول
  • ارایه چارچوب جایگزین مالی رفتاری نسل دوم
  • رفتارشناسی مالی انسان‌های عادی
  • لزوم کنارگذاشتن فرض انسان اقتصادیِ سوپرهوشمندِ بدون خطا
  • جدی بودن تنوع اهداف و نیازها(تبیین نیازهای فایده‌گرایانه، ابرازی و احساسی)
  • میانبرها و خطاهای شناختی در تصمیمات مالی
  • میانبرها و خطاهای احساسی در تصمیمات مالی
  • روش‌های پیشگیری و کاهش خطاهای شناختی و احساسی
  • ماشین محاسباتی ذهن در رابطه با تجربه شادکامی و انتخاب‌های مالی(ازنظریه مطلوبیت تا نظریه چشم‌انداز)
  • پدیده‌های غیرقابل توضیح در مالی استاندارد و پاسخ مالی رفتاری
  • تئوری‌های مالی رفتاری
  • تشکیل سبد دارایی رفتاری
  • چرخه پس‌انداز و مخارج در طول عمر
  • ارزشگذاری دارایی با رهیافت رفتاری
  • کارایی بازارها از منظر رفتاری
  • جمعبندی برای مردم عادی و حرفه‌ای‌ها
  • نکات مهم برای تحلیل در شرایط تورم دو رقمی

نوع دوره

طول دوره

تابستان 1401، هر هفته دو جلسه 1.5 ساعته. زمان دقیق جلسات با رأی گیری از ثبت‌نام کنندگان مشخص خواهد شد.

ویژگی خاص این دوره

دو ویژگی متمایز برای این دوره وجود دارد:

ایشان از پیشکسوتان نسل اول مالی رفتاری و بنیانگذار نسل دوم مالی رفتاری هستند در یک جلسه بحث و گفتگو که در آن می‌توانید اشکالات خود را مطرح کنید و به نوعی « آب را از سرچشمه بنوشید »!

  • توجه به جنبه‌های رفتاری شما به عنوان یک انسان نرمال

ما انسان‌ها سوپرکامپیوتر‌های هوشمند و بی‌نقص نیستیم. ما ربات نیستیم. ما ویژگی‌های رفتاری خودمان مثل میانبرهای ذهنی و رفتاری، تنبلی و اهمال‌کاری، خطاهای احساسی و شناختی و… را داریم. دانش اقتصاد رفتاری و زیرشاخه آن مالی رفتاری، تأکید می‌کند که باید مردم را با همان ویژگی‌های طبیعی‌شان پذیرفت و سیستم را متناسب با آن ویژگی‌ها طراحی کرد. بنابراین طبیعی است که شما جزء آن دسته افرادی باشید که اگرچه به دوره علاقه دارید، اما فرصت کافی ندارید یا اینکه احتمال می‌دهید بعد از ثبت‌نام پیگیری جلسات را رها کنید. به منظور پوشش ریسک اهمال‌کاری و عدم تکمیل آموزش‌ها، یک دانشجوی نخبه دکتری به عنوان پشتیبان شما مشخص می‌شود. این روش یکی از روش‌های موفق جهت جلوگیری از اهمال‌کاری است. در صورتی که نتوانید در تعدادی از جلسات شرکت کنید ویدئوی آن جلسات توسط پشتیبان در اختیار شما قرار می‌گیرد. با اینحال، توصیه می‌شود تا آنجا که ممکن است در کلاس بصورت آنلاین و درکنار سایر دانشپذیران حضور داشته باشید.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.