معاملات بدون تاریخ انقضا

راهنمای جامع معاملات فیوچرز در بایننس

معاملات فیوچرز بایننس به معامله گران اجازه می‌دهد تا از اهرم استفاده کرده و موقعیت‌های کوتاه و بلند مدت را برای انجام معاملات خود باز کنند. پس از اولین نگاه و بررسی موقعیت‌ها، می‌توان گفت که این پلتفرم بسیار شبیه به معاملات اسپات در بایننس است، که می‌تواند انتقال را آسان کند. تجربه کاربران در استفاده از آن نیز به همان سادگی بوده و تجارت با آن‌ هم نسبتاً آسان است.

مزایای معامله آتی (فیوچرز) در کریپتوکارنسی

چند دلیل وجود دارد که می‌توان آن‌ها را دلیل معاملات آتی بیت‌کوین در نظر گرفت:

• کوتاه بودن بیت کوین و سایر ارزهای رمزنگاری‌: مواضع خود را پنهان نگه‌ داشته و ریسک معامله را مدیریت می‌کنید تا از مجموعه ارز رمزنگاری در بازار صعودی محافظت کنید.
• افتتاح موقعیت اهرم یا لوریج‌: امکان تجارت بدون داشتن واقعی وجوه
• به دلیل وجود اهرم (leverage) نیازی به نگه داشتن مقادیر زیادی BTC در معامله نیست.

معاملات فیوچرز چیست؟

معاملات آتی بیت کوین به معامله‌گر اجازه می‌دهد تا در مقطعی از زمان، بیت کوین را با قیمت از پیش تعیین شده خریداری کرده یا بفروش برساند (“تسویه حساب”). خریدار قرارداد موظف است هنگام انقضا قرارداد، دارایی را خریداری کند‌، در حالی که فروشنده موظف است آن را تهیه کند.

بایننس از نوعی قراردادهای اصطلاحا دائمی استفاده می‌کند که کمی از قراردادهای آتی سنتی متفاوت است. این نوع قرارداد‌ها تاریخ انقضا و تسویه حساب از پیش تعیین شده‌ای ندارند. آن‌ها به قیمت شاخص نقطه‌ای متصل می‌شوند و تریدر هر زمان که بخواهد می‌تواند آن‌ها را فسخ کند.

به عبارت دیگر، هنگام خرید یا فروش یک قرارداد دائمی، تریدر موظف به فروش یا خرید دارایی در یک تاریخ از پیش تعیین شده نیست. در عوض، وی می‌تواند موقعیت خود را هر زمان که بخواهند ببندند.

معاملات آتی بیت کوین در بایننس در برابر ارز دیجیتال تتر (USDT) معامله می‌شوند.

تفاوت مارجین و فیوچرز در بایننس

معاملات فیوچرز بیت کوین در بایننس را می‌توان با اهرم 125 برابر معامله کرد. با این حال، باید به خاطر داشته باشید که مارجین معامله برای مبتدیان توصیه نمی‌شود، زیرا شامل مقدار قابل توجهی ریسک خواهد بود و این امکان وجود دارد که در آن سرمایه خود را خیلی سریع‌تر از حالت عادی از دست دهید‌. از این رو، معاملات مارجین نه تنها برای مبتدیان توصیه نمی‌شود، بلکه برای بازرگانان باتجربه و با دانش گسترده نیز گزینه مناسبی نخواهد بود.

آموزش فیوچرز صرافی بایننس

1. شما باید یک حساب بایننس ایجاد کنید. روند ثبت نام کاملاً ساده است، اما به دلیل وجود قانون Binance’s KYC ابتدا نیاز به انجام احراز هویت می‌باشد. در صورتی که برای احراز هویت دچار مشکل هستید، می توانید از ارزیپتو کمک بخواهید.
2. پس از واریز وجوه، شما باید آن‌ها را به کیف پول معاملات آتی خود منتقل کنید. در بالای فهرست پیمایش، گزینه‌ی “Futures ” دیده می‌شود. روی آن کلیک کنید و گزینه Futures” ” را انتخاب کنید.

در پایین سمت راست، درست در ثبت سفارش، یک دکمه “انتقال” وجود دارد. برای شروع معاملات آتی بیت کوین، باید مقداری USDT را به حساب Futures خود منتقل کنید.

انجام این کار کاملاً ساده است. با کلیک بر روی دکمه، از شما سوال می‌شود که چه مقدار از ارز دیجیتال تتر را می‌خواهید منتقل کنید و از کدام حساب استفاده می‌کنید. کافی است مقدار را مشخص کنید و دکمه “تأیید” را بزنید. انتقال به صورت خودکار انجام می‌شود.

چگونه معاملات آتی بیت کوین را در بایننس انجام دهیم؟

انجام معاملات آتی بیت کوین در بایننس ساده است. این پلتفرم فقط امکان تجارت بیت کوین / ارز تتر را با حداکثر 125 برابر اهرم و تا 75 برابر برای ارزهای رمزپایه دیگر فراهم می‌کند. در مقابل، سایر مبادلات حاشیه‌ای اجازه استفاده از اهرم تا 100 برابر را دارند.

چهار نوع سفارش وجود دارد که می‌توانید در پلت فرم انجام دهید:

• سفارش محدود
• سفارش به قیمت بازار
• متوقف کردن_ محدود کردن سفارشات
• ثبت سفارش محدود

باز کردن موقعیت کوتاه یا بلندمدت

سفارشات را محدود کنید

سفارشات محدود زمانی استفاده می‌شود که بخواهید با قیمت مشخصی خرید کنید.

برای تعیین سفارش محدود، باید قیمتی را که می‌خواهید با آن خرید و فروش کنید مشخص کنید. در برگه مقدار سفارش، مقدارBTC را که می‌خواهید خریداری کنید وارد کنید.

به محض زدن دکمه “خرید / بلندمدت” ، موقعیت شما باز می‌شود.

سفارش به قیمت بازار

این نوع سفارش، ابتدایی‌ترین نوع سفارش محسوب می‌شود، در این سفارشات بازار برای خرید بیت کوین از قیمت لحظه‌ای استفاده می‌کند.

آنچه باید وارد شود، مقدار سفارش است. باز هم توجه داشته باشید که حاشیه مورد نیاز 20 برابر کمتر از مقدار واقعی سفارش است.

سفارشات را متوقف کنید

این تکنیک را معمولاً به عنوان مکانیزم توقف ضرر استفاده می‌کنند، اما همیشگی نیست.

توقف قیمت، در واقع برای قیمتی است که در آن سفارش شما به یک سفارش محدود معمول تبدیل می‌شود. برگه قیمت نشان می‌دهد چه زمانی می‌خواهید خرید کنید.

تصور کنید که انتظار دارید بیت کوین با مقاومت قابل توجه 8،600 دلار قیمت داشته باشد و اگر از این بالاتر برود، این صعودی بودن روند را تأیید می‌کند. شما می‌خواهید قیمت توقف خود را روی 8،600 دلار تنظیم کنید، چراکه به محض رسیدن، سفارش توقف، شما برای خرید با قیمت 8،650 دلار به یک سفارش محدود تبدیل می‌شوید. همچنین می‌توانید از این روش به عنوان مکانیزمی برای توقف ضرر و کاهش سطح خطر استفاده کنید.

ثبت سفارش محدود

همانطور که از نامش پیداست، این امر عمدتاً برای تعیین قیمتی است که می‌خواهید سود خود را جمع کنید.

در این روش قیمتی تعیین می‌شود که سفارش شما را در دفترچه سفارش ثبت می‌کند. برگه قیمت، قیمتی را که می‌خواهید با آن خرید کنید را نشان می‌دهد.

بستن موقعیت

به محض باز شدن موقعیت خود، می‌توانید وضعیت آن را کنترل کنید. به خاطر این راهنما، ما موقعیت بیت‌کوین لانگ را با استفاده از یک سفارش استاندارد بازار باز کرده‌ایم، همانطور که در مثال نشان داده است. اینجا جایی است که می‌توانیم آن را ردیابی کنیم:

معامله کریپتوکارنسی در فیوچرز بایننس

در هنگام نوشتن این مقاله بایننس انواعی از ارزهای معاملاتی را به گسترش وعده داده است. علاوه بر بیت‌کوین (BTC) این پلت فرم تا ۷۵ برابر، از ارزهای زیر معامله ارائه می‌دهد:

• ارز دیجیتال اتریوم (ETH) / USDT
• ارز بایننس (BNB) / USDT
• بیت کوین کش (BCH) / USDT
• کاردانو (ADA) / USDT
• ارز دیجیتال استلار (XLM) / USDT (تحلیل ارز استلار را بخوانید!)
• ارز دیجیتال ترون (TRX) / USDT
• لایت کوین (LTC) / USDT
• اتریوم کلاسیک (ETC) / USDT
• چین لینک (Link) / USDT
• ارز دیجیتال مونرو (XMR) / USDT
• Dash / USDT
• ارز زد کش (ZEC) / USDT
• ارز تزوس (XTZ) / USDT

ارزهای بیشتر در برابر ارز دیجیتال تتر شامل ارز دیجیتال کازماس می‌باشد:

(ATOM), Ontology (ONT), Brave (BAT), VeChain (VET), IOST, QTUM, ALGO, THETA, ZRX & NEO.

ارزهای جدید که در ژوئن / ژوئیه سال 2020 اضافه شدند:

ZIL, KNC, COMP, SXP, and OMG.

ارزهای جدید تجاری اضافه شده در اکتبر / نوامبر 2020:

MATIC ، SRM ، UNI ، SUSHI ، REM ، BEL ، HNT ، OCEAN ، KSM ، RSR ، LRC ، FIL ، NEAR ، TOMO ، ENJ ، FLM ، FTM ، AVAX.

راهنمای کامل معاملات پرپچوال (Perpetual) یا همیشگی + راهنمای مخصوص ترید در بایننس

در این مقاله به چیستی معاملات پرپچوال (Perpetual) یا همیشگی خواهیم پرداخت و پس از مطالعه‌ی آن، میتوانید در این مقاله با ترید قراردادهای پرپچوال فیوچرز در صرافی بایننس آشنا شده و از آن کسب درآمد کنید.

قرارداد فیوچرز (Futures) یا آتی چیست؟

قرارداد یا معامله آتی در واقع توافقنامه‌ای جهت خرید یا فروش یک کالا، ارز یا دیگر ابزارهای مالی، در یک قیمت از پیش تعیین شده و در زمان مشخص در آینده است.
برخلاف یک بازار اسپات (Spot Market) سنتی، در بازار معاملات فیوچرز (Futures Market) با تریدرها سریعا تسویه حساب صورت نمی‌گیرد. بلکه در عوض ، دو طرف معامله قراردادی را که نحوه تسویه حساب را در تاریخی در آینده مشخص می‌کند، ترید می‌کنند. همچنین، یک بازار معاملات آتی اجازه خرید یا فروش مستقیم خود کالا یا ارز دیجیتال را به کاربران نمی‌دهد. بلکه به جای این کار، طرفین درگیر قراردادی را که نمادی از این کالاها یا ارزهای دیجیتال هستند معامله می‌کنند و ترید واقعی دارایی‌ها (یا پول نقد)، در آینده یعنی زمانی که تاریخ انقضاء و سررسید قرارداد فرا برسد، اتفاق می‌افتد.
به‌عنوان مثال، قرارداد فیوچرز برای یک کالای فیزیکی مانند گندم یا طلا را در نظر بگیرید. در برخی از بازارهای آتی سنتی، این قراردادها دارای علامت ارسال نیز هستند، به این معنا که ارسال واقعی کالا در آن‌ها وجود دارد. در نتیجه، طلا یا گندم باید انبار و سپس حمل و نقل شود که در این صورت، هزینه‌های مازادی (که به‌عنوان هزینه حمل شناخته می‌شوند) را ایجاد می‌کند. البته بسیاری از بازارهای آتی امروزی امکان تسویه از طریق پول نقد را نیز فراهم کرده‌اند، به این معنا که معادل نقدی کالای مربوطه پرداخت می‌شود و ارسال فیزیکی صورت نمی‌گیرد.

علاوه بر این‌ها، قیمت طلا یا گندم در بازار معاملات آتی بسته به فاصله تا تاریخ سررسید ممکن است متفاوت باشد. هر چه این فاصله زمانی بیشتر باشد، هزینه حمل، عدم قطعیت بالقوه هزینه در آینده و پتانسیل گپ و فاصله قیمتی بین بازار فیوچرز و اسپات نیز بیشتر خواهد شد.

چرا کاربران قراردادهای آتی و فیوچرز را معامله می‌کنند؟

• ایجاد پوشش و مدیریت ریسک: این امر اصلی‌ترین دلیل اختراع معاملات آتی است.
• داشتن پوزیشن شورت (فروش): تریدرها با استفاده از این نوع قراردادها می‌توانند از ریزش قیمت یک دارایی سود ببرند، حتی اگر صاحب آن نباشند.
• لوریج یا اهرم (Leverage): قابلیت ورود به پوزیشن‌هایی بزرگتر از تراز و موجودی حساب وجود دارد. در صرافی بایننس، قراردادهای فیوچرز پرپچوال را می‌توان تا لورج ۱۲۵ معامله کرد. باید توجه داشت همانطور که لورج میتواند با پولی کمتر سودی بیشتر به ما برساند، ریسک و احتمال از دست دادن سرمایه را هم به همان نسبت بیشتر میکند. لذا اگر مبتدی باشید، بازار فیوچرز میتواند ضررهای خیلی بیشتری از بازار اسپات به شما وارد کند

قرارداد آتی پرپچوال (Perpetual Futures) بایننس چیست؟

قرارداد یا معاملات پرپچوال یا همیشگی (به اشتباه به آن آتی هم گفته میشود که البته معاملات آتی معاملات فوچرز اند که کمی با پرپچوال متفاوتند) نوع خاصی از قراردادهای فیوچرز است که تاریخ انقضایی ندارد. بنابراین، امکان نگهداری پوزیشن تا زمان دلخواه وجود دارد. علاوه بر این، معامله قراردادهای Perpetual بر اساس قیمت شاخص یا ایندکس پرایس (Index Price) دارایی مربوطه صورت می‌گیرد. قیمت شاخص متشکل از میانگین قیمت در بازارهای اسپات بزرگ و حجم معاملاتی دارایی مربوطه است.

بنابراین، بر خلاف قراردادهای آتی سنتی، معاملات پرپچوال با قیمتی برابر یا نزدیک به بازارهای اسپات ترید می‌شوند. البته در زمان نوسانات شدید بازار، قیمت مارک (Mark Price) ممکن است با قیمت بازار اسپات متفاوت باشد. اما بزرگترین تفاوت قراردادهای فیوچرز سنتی با معاملات آتی همیشگی، «تاریخ تسویه (Settlement Date)» در حالت سنتی است.

مارجین اولیه (Initial Margin) چیست؟

مارجین اولیه کمترین هزینه‌ای است که برای باز کردن یک پوزیشن لوریج دار و اهرمی باید بپردازید. به‌عنوان مثال، برای خرید ۱۰۰۰ واحد بایننس کوین (BNB) با لوریج ۱۰ برابر، باید ۱۰۰ واحد BNB بپردازید. بنابراین مارجین اولیه شما، 10 درصد کل سفارش خواهد بود. مارجین اولیه در واقع هزینه‌ای است که به‌عنوان وثیقه (Collateral) عمل کرده و از پوزیشن اهرمی شما محافظت می‌کند.

مارجین نگهداری (Maintenance Margin) چیست؟

مارجین نگهداری کمترین مقدار وثیقه‌ای است که برای باز نگه داشتن پوزیشن باید داشته باشید. در صورتی که موجودی و تراز مارجین شما به زیر این مقدار برسد، یا از شما درخواست می‌شود حسابتان را شارژ کنید (که به آن Margin Call می‌گویند) یا لیکوئید (در ادامه با آن آشنا میشوید) می‌شوید. اکثر صرافی‌های رمز ارزی به طور پیشفرض لیکوئید شدن حساب را انجام می‌دهند.
به عبارت دیگر، مارجین اولیه هزینه‌ای است که برای باز کردن حساب متقبل می‌شوید و مارجین نگهداری هم به مقدار مینیمومی که برای باز نگه داشتن حساب نیاز دارید اطلاق می‌شود. مقدار مارجین نگهداری، پویا و دینامیک بوده و بر اساس قیمت بازار و تراز حساب (همان وثیقه یا Collateral) تغییر می‌کند.

لیکوئیدیشن (Liquidation) یا نقد شدن چیست؟

اگر ارزش وثیقه‌های شما به زیر مقدار مارجین نگهداری برسد، حساب فیوچرز نیز ممکن است در معرض لیکوئید شدن قرار بگیرد. در صرافی بایننس، بسته به میزان ریسک و لوریج هر کاربر (بر اساس وثیقه و دارایی خالص آن‌ها)، لیکوییدیشن به طرق مختلفی اتفاق می‌افتد. هرچه پوزیشن کل شما بزرگتر باشد، مارجین مورد نیاز نیز بزرگتر خواهد بود.

این مکانیسم بر اساس صرافی و بازار متفاوت است، اما بایننس برای لیکوئیدیشن تایر ۱ (یعنی رسیدن تفاوت پوزیشن لانگ و شورت که به آن Net Exposure گفته می‌شود، به زیر ۵۰۰،۰۰۰ تتر) کارمزد ۰/۵ درصدی دریافت می‌کند. اگر پس از لیکوئید شدن مبلغ اضافی در حساب وجود داشته باشد، الباقی آن به کاربر بازگردانده می‌شود. اگر این مقدار کمتر باشد، کاربر اصطلاحا ورشکسته خواهد شد.

به خاطر داشته باشد زمانی که حساب شما لیکوئید می‌شود، کارمزد اضافی باید بپردازید. برای جلوگیری از این اتفاق، یا باید پوزیشن‌تان را پیش از لیکویید شدن ببندید، یا مبلغ بیشتری به حساب واریز کنید؛ که این اتفاق باعث ایجاد فاصله بیشتر بین قیمت لیکوئید شدن و قیمت فعلی بازار می‌شود.

فاندینگ ریت (Funding Rate) در قراردادهای دائمی چیست؟

فاندینگ به‌معنای پرداخت‌های منظم بین خریداران و فروشندگان، طبق فاندینگ ریت فعلی است. زمانی که مقدار فاندینگ ریت بالای صفر (یعنی مثبت) باشد، تریدرهایی که پوزیشن لانگ (خرید) گرفته‌اند به کسانی که پوزیشن شورت (فروش) گرفته‌اند، مبلغی را پرداخت می‌کنند. در طرف مقابل، فاندینگ ریت منفی به معنای پرداخت از سوی شورت تریدرها به لانگ تریدرهاست.
فاندینگ ریت بر اساس دو مشخصه کار می‌کند: یکی نرخ سود و دیگری وجه تضمین یا پریمیوم (Premium). در معاملات فیوچرز بایننس، نرخ سود ثابت و برابر ۰.۰۳ درصد و وجه تضمین بسته به تفاوت قیمت بین بازارهای اسپات و فیوچرز متفاوت است. از آنجایی انتقال فاندینگ ریت به‌صورت مستقیم بین کاربران صورت می‌گیرد؛ صرافی بایننس هیچ کارمزدی برای این کار دریافت نمی‌کند.

بنابراین، زمانی که قرارداد پرپچوال آتی بر اساس یک وجه تضمین (بالاتر از قیمت بازارهای اسپات) معامله می‌شود، به‌خاطر فاندینگ ریت مثبت معامله‌گران لانگ باید به شورت‌ها مبلغی را پرداخت کنند. بنابراین در چنین شرایطی چون پوزیشن‌های لانگ بسته شده و شورت‌های جدیدی باز می‌شوند، انتظار می‌رود که قیمت کاهش یابد.

قیمت مارک (Mark Price) در معاملات همیشگی چیست؟

قیمت مارک یا مارک پرایس تخمینی از ارزش واقعی (قیمت منصفانه) یک قرارداد در مقایسه با قیمت واقعی معاملاتی (آخرین قیمت) آن است. محاسبه قیمت مارک، از لیکوئید شدن‌های غیرمنصفانه‌ای که در زمان نوسان شدید بازار اتفاق می‌افتد، جلوگیری می‌کند.

بنابراین قیمت شاخص یا ایندکس پرایس (Index Price) به قیمت در بازارهای اسپات مربوط می‌شود، اما قیمت مارک نمایانگر ارزش منصفانه یک قرارداد آتی پرپچوال است. در صرافی بایننس، قیمت مارک بر اساس قیمت شاخص و فاندنیگ ریت محاسبه شده و همچنین بخش ضروری محسابه سود و زیان محقق‌نشده (unrealized PnL) محسوب می‌شود.

سود و زیان یا PNL در معاملات پرپچوال چیست؟

کلمه PNL سرنام عبارت Profit and Loss و به‌معنای سود و زیان است که به دو صورت محقق شده یا واقعی (Realized) و محقق‌نشده (Unrealized) یا غیرواقعی وجود دارد. زمانی که در یک بازار فیوچرز پرپچوال پوزیشن بازی داشته باشید، PNL شما محقق‌نشده یا غیرواقعیست، به این معنا که هنوز هم در واکنش به تحرکات بازار تغییر می‌کند. هنگامی که پوزیشن را می‌بندید، PNL محقق‌نشده (Unrealized) به محقق‌شده یا واقعی (realized) تبدیل می‌شود، حال یا به صورت کامل یا بخشی از آن.
از آنجایی که PNL واقعی به سود و زیان حاصل از پوزیشن‌های بسته شده مربوط می‌شود، رابطه‌ی مستقیمی با قیمت بازار نداشته و صرفا به قیمت سفارشات انجام گرفته مرتبط است. اما PNL غیرواقعی، دائما در حال تغییر بوده و محرک اصلی لیکوئیدیشن به‌شمار می‌رود. بنابراین، از قیمت مارک برای حصول اطمینان از اینکه سود و زیان واقعی شما دقیق و درست است، استفاده می‌شود.

صندوق بیمه (Insurance Fund) چیست؟

به زبان ساده، صندوق بیمه چیزی است که از منفی شدن تراز حساب تریدرهای بازنده جلوگیری کرده و در عین حال هم سودآوری معامله‌گران برنده را تضمین می‌کند.

برای درک بهتر، اجازه دهید مثالی را با هم بررسی کنیم. فرض کنید آلیس ۲۰۰۰ دلار در حساب فیوچرز بایننس خود دارد، که برای باز کردن یک پوزیشن لانگ ارز دیجیتال بایننس کوین (BNB) به مبلغ ۲۰ دلار برای هر کوین و با لوریج ۱۰ استفاده کرده است. فقط در نظر داشته باشید که آلیس این قرارداد را از فرد دیگری خریده است نه بایننس. بنابراین در طرف مقابل معامله، الکس را داریم که یک پوزیشن شورت به همین اندازه گرفته است.
به‌خاطر لوریج ۱۰ برابری، پوزیشن آلیس هم‌اکنون با وثیقه ۲۰۰۰ دلاری، دارای ۱۰۰۰ واحد BNB و ارزشی معادل ۲۰،۰۰۰ دلار است. حالا اگر قیمت BNB از ۲۰ دلار به ۱۸ دلار کاهش یابد، پوزیشن آلیس می‌تواند به‌صورت خودکار بسته شود. این اتفاق به این معناست که دارایی‌های وی لیکوئید شده و ۲۰۰۰ دلار وی هم کاملا از دست می‌رود.

حال اگر به هر دلیلی سیستم نتواند به‌موقع پوزیشن آلیس را ببندد و قیمت در بازار بیشتر افت کند، صندوق بیمه فعال شده و زیان‌های وارده را تا زمان بسته شدن پوزیشن جبران می‌کند. این اتفاق تغییری برای آلیس ایجاد نمی‌کند، چراکه پوزیشن وی قبلا لیکوئید شده و تراز حساب‌اش به صفر رسیده است. اما این امر باعث می‌شود باب سود خودش را از این معامله دریافت کند. بدون وجود صندوق بیمه، تراز آلیس تنها از ۲۰۰۰ دلار به صفر نرسیده و حتی ممکن است منفی شود.
البته در عمل، پوزیشن لانگ آلیس پیش از وقوع این اتفاقات بسته خواهد شد. دلیل این است که مارجین نگهداری وی، کمتر از مقدار حداقلی و مینیموم لازم است. کارمزد لیکوئید شدن حساب مستقیما وارد صندوق بیمه شده و مبالغ اضافی به کاربران بازگردانده می‌شود.
بنابراین، صندوق بیمه مکانسیمی است که برای استفاده از وثیقه‌های تریدرهای لیکوئید شده جهت پوشش زیان یا ورشکستگی حساب‌ها، طراحی شده است. در شرایط عادی بازار، انتظار می‌‌رود با لیکوئید شدن بیشتر تریدرها، موجودی صندوق بیمه نیز افزایش یابد.
به طور خلاصه، زمانی که کاربران پیش از رسیدن به نقطه سربه‌سری یا منفی شدن حساب‌شان لیکوئید می‌شوند، صندوق بیمه بزرگ و بزرگتر می‌شود. اما در شرایط حادتر، این سیستم شاید نتواند تمامی پوزیشن‌ها را ببندد، که در این صورت از صندوق بیمه برای پوشش زیان‌های بالقوه استفاده خواهد شد. با اینکه این اتفاق شایع نیست، اما در زمان نوسانات شدید یا قدرت نقدشوندگی (Liquidity) پایین بازار، احتمال رخ دادن آن وجود دارد.

کاهش لوریج خودکار (Auto-deleveraging) چیست؟

اوتو دی‌لوریجینگ یا کاهش خودکار لوریج و اهرم، روشی برای لیکوئیدیشن متقابل است که تنها در صورت عدم کارکرد صندوق بیمه اتفاق می‌افتد. با اینکه این اتفاق نیز نادر است، اما این امر نیازمند تریدرهای سودآوری است که بخشی از سود خود را برای جبران ضرر و زیان معامله‌گران بازنده اختصاص دهند. متاسفانه، به دلیل وجود نوسان شدید در بازار ارزهای دیجیتال و لوریج بالای ارائه شده به کاربران، حذف کامل این احتمال ممکن نیست.
به عبارت دیگر، لیکوئیدیشن متقابل آخرین مرحله‌ای است که در صورت عدم پوشش پوزیشن‌های ورشکسته شده توسط صندوق بیمه انجام می‌گیرد. عموما، پوزیشن‌های دارای سود (و اهرم) بالاتر، آن‌هایی هستند که بیشترین مشارکت را دارند. بایننس از یک اندیکاتور برای اطلاع دادن به کاربران درباره جایگاهی که در صف کاهش لوریج خودکار دارند، استفاده می‌کند.
در بازار فیوچرز بایننس، سیستم از هر روشی برای جلوگیری از کاهش خودکار اهرم استفاده کرده و ویژگی‌های مختلفی برای مینیموم کردن اثر آن دارد. در صورت رخ داد این اتفاق، لیکوئیدیشن متقابل بدون دریافت هیگونه کارمزدی انجام شده و سریعا اطلاعیه‌ای به کاربران مربوطه ارسال می‌شود. کاربران می‌توانند در هر زمانی مجددا وارد پوزیشن شوند.

جمع بندی

در آخر خوب است بدانید که بسیاری از تریدرها برای کسب سود مستمر از ترید به دانش و مهارت زیادی نیاز دارند و به همین دلیل بسیاری از تریدرها در اوایل کارشان ترید کردن را با راهنمایی گرفتن از تحلیلگران یا تریدرهای حرفه‌ای شروع میکنند؛ حتی بعضی خودشان ترید نکرده و حاضرند سرمایه‌شان را به تریدری که درباره‌ی سود گرفتنش شنیده‌اند داده تا او با سرمایه‌شان ترید کرده و به آن‌ها سود دهد. سرویس کپی تریدینگ اکسلایت، سرویسیست که میتواند این کاربرد را به مراتب با کیفیت‌تر برای شما انجام دهد. به این صورت که شما تنها دسترسی ترید اکانت فیوچرزتان (تنها دسترسی ترید اکانت پرپچوال فیوچرز خود و نه سرمایه یا نام کاربری و رمز عبور خود!) را به پلتفرم اکسلایت داده، از بین تریدرهای حرفه‌ای اکسلایت یکی را بر اساس کارنامه‌اش انتخاب میکنید تا هر تریدی که او میکند برای شما کپی شود؛ بدون اینکه سرمایه‌تان را به آن تریدر داده باشید.
در صورت داشتن هر نوع سوالی درباره‌ی سرویس کپی تریدینگ یا سرویس‌های دیگر مثل ارائه سیگنال یا در مورد طریقه کار بایننس، خوشحال می‌شویم از طریق چت سایت یا باقی راه‌های ارتباطی، بی‌درنگ آن را از اکسلایت بپرسید.
لازم به ذکر است که در نوشتن این مقاله، معاملات بدون تاریخ انقضا از آکادمی بایننس (academy.binance) هم کمک گرفته‌ایم.

قرارداد دائمی (Perpetual Contract) ارز دیجیتال چیست؟

قرارداد فیوچرز دائمی (Perpetual Futures Contract) نوع خاصی از قرارداد فیوچرز است که تاریخ انقضا ندارد. معامله‌گران با استفاده از این قراردادها می‌توانند بدون نگهداری دارایی، از روند قیمت سود کسب کنند. قراردادهای دائمی به دلیل انعطاف‌پذیری و نقدشوندگی پرکاربردترین نوع قراردادهای آتی در بازار ارز دیجیتال هستند. در این مطلب از چشم بورس با این نوع قرارداد آشنا می‌شویم و نحوه‌ی معامله با آن را آموزش می‌دهیم.

چرا به قرارداد دائمی نیاز داریم؟

پیش از بررسی نحوه‌ی عملکرد قراردهای دائمی، بهتر است علت وجود آنها را شرح دهیم. فرض کنید بر اساس روش‌های تحلیلی، به این نتیجه رسیده‌اید که قیمت بیت‌کوین صعودی خواهد بود. شما برای استفاده از این تحلیل سه انتخاب دارید:

1. بازار اسپات

بازار اسپات یا نقدی معمول‌ترین بازار ارز دیجیتال است. در معاملات اسپات با پرداخت پول، دارایی مورد معامله بلافاصله از فروشنده به خریدار منتقل می‌شود. کافی است یک صرافی معتبر را انتخاب کنید و مقداری بیت‌کوین بخرید. مزایا و معایب این روش چیست؟

مزایای بازار اسپات

• این روش بسیار ساده است. در تمام صرافی‌ها می‌توان به سادگی از طریق معاملات اسپات دارایی‌های دیجیتال را خریداری کرد.

معایب بازار اسپات

• در معاملات عادی اسپات، نمی‌توان از اهرم برای افزایش سود استفاده کرد.
• دارایی شما در اختیار صرافی است و شما کنترلی بر آن ندارید. به هر دلیلی صرافی هک و یا با مشکلی مواجه شود، دارایی شما در معرض خطر خواهد بود.

نوع خاصی از بازار اسپات وجود دارد که به آن بازار مارجین (اهرمی) می‌گویند. در این بازار با استفاده از اعتبار می‌توانید قدرت خرید خود را افزایش دهید. روش کار به این صورت است که سرمایه‌ی خود را به عنوان وثیقه قرار می‌دهید و چند برابر آن اعتبار دریافت می‌کنید.

2. قرارداد آپشن (اختیار معامله)

یک رویکرد پیشرفته‌تر، استفاده از قرارداد آپشن (اختیار معامله) است. با استفاده از قرارداد آپشن شما اختیار این را دارید بیت‌کوین را در تاریخ مشخص با قیمت از پیش تعیین شده بخرید و یا بفروشید. در قراردادهای آپشن شما تعهد نمی‌دهید و در زمان سررسید، مختارید از اختیار معامله استفاده کنید یا خیر.

چون در مثال ما، تحلیل بر صعودی بودن است از اختیار خرید می‌توانید استفاده کنید. در روندهای نزولی نیز قراردادهای اختیار فروش در دسترس هستند. در بازارهای دو طرفه این به معنای کسب سود از روند نزولی است. مزایا و معایب قرارداد آپشن چیست و چرا بهتر از قرارداد اسپات است؟

مزایای قرارداد آپشن

• در قراردادهای آپشن میزان ضرر شما محدود می‌شود. میزان ضرر به اندازه مبلغی است که برای تنظیم قرارداد باید بپردازید، به این مبلغ حق پاداش (Premium) می‌گویند. به زبان ساده، اگر بازار مسیر پیش‌بینی شده را طی نکرد و مجبور به استفاده از اختیار خرید شدید، تنها به اندازه حق پاداش ضرر خواهید کرد.
• از آنجایی که شما دارایی را نمی‌خرید و تنها یک قرارداد برای خرید در آینده می‌بندید، ریسک هک شدن و در مخاطره افتادن دارایی وجود ندارد. تنها چیزی که در صرافی ذخیره می‌شود اطلاعات مربوط به قرارداد است.

معایب قرارداد آپشن

• قرارداد داری یک سررسید با تاریخ مشخص است. اگر پس از پایان قرارداد همچنان تحلیل شما بر صعودی بودن است باید یک قرارداد تازه منعقد کنید. این به معنای پرداخت دوباره‌ی حق پاداش است.
• این قراردادها دو نوع آمریکایی و اروپایی دارند. در آپشن آمریکایی می‌توانید پیش از سررسید از اختیار معامله استفاده کنید. اما آپشن‌های اروپایی انعطاف‌پذیر نیستند و تنها در تاریخ انقضا قابل اعمال هستند.

قراردادهای آپشن برای سازمان‌ها بسیار مناسب است. زیرا ریسک نگهداری دارایی و هزینه‌های مربوط به آن را صفر می‌کنند.

3. قرارداد فیوچرز دائمی

گزینه‌ی سوم استفاده از قرارداد فیوچرز دائمی است. قرارداد دائمی بسیار به قرارداد آپشن شباهت دارد، اما دو تفاوت مهم وجود دارد:

1. شما برای خرید و یا فروش اختیار ندارید، بلکه تعهد می‌دهید.
2. قراردادهای فیوچرز دائمی سررسید ندارند. تا زمانی که اصطلاحا کال مارجین (لیکویید) نشده‌اید می‌توانید پوزیشن را حفظ کنید.

فرض کنید 10000 دلار بیت‌کوین با اهرم 10 خریده‌اید. اگر بازار ده درصد رشد کند پول شما دو برابر خواهد شد و برعکس اگر بازار 10 درصد ریزش کند، موجودی شما صفر می‌شود. در چنین شرایطی اصطلاحا کال مارجین شده‌اید. یا باید حساب خود را شارژ کنید یا پوزیشن به صورت خودکار بسته خواهد شد.

مزایای قرارداد دائمی فیوچرز

• تمام مزایای قرارداد آپشن را دارند. میزان ضرر اینجا نیز محدود است. فرض کنید که 10000 دلار دارید و به جای ورود تمام سرمایه، 1000 دلار را با اهرم 10 برابر وارد معامله می‌کنید. حداکثر زیان شما 1000 دلار خواهد بود. همچنین اینجا نیز چون دارایی را نمی‌خرید خطر هک و سرقت وجود ندارد.
• درک قراردادهای دائمی ساده‌تر و کار با آن راحت‌تر است. این قراردادها تاریخ انقضا ندارند و شما فقط با قیمت و بالا و پایین رفتن آن کار دارید.
• اهرم بیشتر و نقدینگی (لیکوییدیتی) بالاتر دیگر مزیت این قراردادهاست. اهرم در قراردادهای آتی دائمی بسیار بالاتر از قراردادهای آپشن است. همچنین معامله‌گران بیشتری در این بازار هستند و پوزیشن‌ها را می‌توانید به راحتی نقد کنید؛ اصطلاحا بازار لیکویید است. لیکویید بودن یعنی دارایی به سرعت قابل نقد است بدون اینکه تاثیر زیادی بر ثبات قیمت داشته باشد.

معایب قرارداد دائمی فیوچرز

• به این دلیل که قرارداد فیوچرز دائمی تاریخ انقضا ندارد هیچگاه تسویه نمی‌شود. صرافی‌ها برای اطمینان از همگرایی قیمت بین بازار اسپات و فیوچرز از مکانیزمی به نام فاندینگ ریت استفاده می‌کنند. در بخش بعدی در این مورد بیشتر توضیح خواهیم داد.

فاندینگ ریت در قرارداد دائمی

فاندینگ ریت (Funding Rate) مکانیسمی برای اطمینان از ثبات قیمت در قراردادهای دائمی محسوب می‌شود. کارکرد اصلی فاندینگ ریت، اصلاح هر گونه انحرافی بین قیمت قرارداد دائمی و قیمت اسپات است. به این صورت که در صورت پایین‌تر بودن قیمت قرارداد دائمی انگیزه برای خریداران ایجاد می‌شود و بالعکس.

هنگامی که قیمت قرارداد دائمی بالاتر از قیمت لحظه‌ای باشد به این معناست که تقاضا در پوزیشن لانگ (Long) بیشتر از پوزیشن شورت (Short) است. پس صرافی به صورت برنامه‌ریزی شده (مثلا در بایننس و کوکوین هر 8 ساعت یک بار) کارمزد فاندینگ ریت را از پوزیشن لانگ کم کرده و به پوزیشن شورت اضافه می‌کند. بر عکس اگر قیمت دائمی کمتر از اسپات باشد به معنای تقاضای بیشتر روی پوزیشن شورت است. در این حالت صرافی فاندینگ ریت را از پوزیشن شورت کم کرده و به پوزیشن لانگ اضافه خواهد کرد.

آموزش معامله با قرارداد دائمی

اگر تا به امروز با قراردادهای دائمی معامله نکرده‌اید، در اولین معامله با موارد جدیدی روبرو خواهید شد. با این فرض که هیچ گونه آشنایی با این قراردادها ندارید در ادامه مراحل مختلف آن را برای شما شرح می‌دهیم.

1. باز کردن پوزیشن

وقتی تصمیم می‌گیریم که بر اساس تحلیل وارد یک قرارداد دائمی شویم، باید سه سوال را از خود بپرسیم:

• انتظار دارم قیمت دارایی به کدام سمت برود؟
• میزان سرمایه‌گذاری من چقدر است؟
• چقدر می خواهم ریسک کنم؟

فرض کنید قیمت در بازار لحظه‌ای برای هر واحد بیتکوین 10000 دلار است. شما تصور می‌کنید که قیمت آن افزایش خواهد یافت. باید این مراحل را طی کنید:

ابتدا باید حساب خود را شارژ کنید، فرض می‌کنیم 1000 تتر در اختیار دارید و آن را به حساب صرافی واریز می‌کنید. این 1000 دلار اصطلاحا مارجین (حاشیه) معامله‌ی شما خواهد بود. در مرحله‌ی دوم باید برای اندازه‌ی پوزیشن تصمیم بگیرید. فرض کنید میخواهید روی یک بیت‌کوین 10000 هراز دلاری سرمایه‌گذاری کنید، باید از اهرم 10 برابر استفاده کنید.

مارجین/ارزش تخمینی پوزیشن=اهرم

هرچه معامله گر از اهرم بالاتری استفاده کند، در شرایط آشفته‌ی بازار ریسک لیکویید شدن بالاتر خواهد رفت. اگر صرافی نتواند پوزیشن معاملاتی را به موقع تسویه کند، متحمل ضرر خواهد شد. زمانی که حاشیه را از دست بدهید اصطلاحا کال مارجین می‌شوید. چنان‌چه حساب خود را شارژ نکنید صرافی موقعیت معاملاتی شما را خواهد بست. این نکته بسیار مهم است؛ حتی اگر به تحلیل خود بسیار اطمینان دارید برای استفاده از اهرم زیاده‌روی نکنید.

2. نگهداری موقعیت

فرض کنید بیت‌کوینی که به قیمت 10000 دلار خریداری کرده‌اید، پس از مدتی در بازار فیوچرز به 10500 دلار می‌رسد. همزمان قیمت نقدی 10600 دلار است. برای جلوگیری از واگرایی بین این دو قیمت از مکانیزم فاندینگ ریت استفاده می‌شود.

در مثال ما، از آنجایی که قیمت نقدی بالاتر از قیمت دائمی است، به صورت خودکار فاندینگ ریت از پوزیشن‌های Short کم شده و به پوزیشن‌های Long اضافه می‌شود. در این مثال کارمزد فاندینگ ریت به شما پرداخت خواهد شد. توجه کنید هر چقدر اهرم بیشتر باشد تاثیر فاندینگ ریت بیشتر خواهد شد. به عنوان مثال برای اهرم 10، کارمزد فاندینگ ریت 10 برابر می‌شود.

3. بستن موقعیت

فرض کنید قیمت بیت‌کوین به 11000 دلار رسیده و می‌خواهید موقعیت خود را ببندید. دو راه برای این کار وجود دارد:

• موقعیتی در جهت مخالف با اندازه‌ی موقعیت فعلی باز کنید و هزینه‌ی معامله را برای موقعیت جدید پرداخت نمایید. با این کار موقعیت معاملاتی تسویه می‌شود.
• یا با کلیک روی دکمه بستن پوزیشن، صرافی به صورت اتوماتیک این کار را برای شما انجام می‌دهد.

برای این مثال چون از اهرم 10 استفاده کرده‌اید، سود شما 1000 دلار خواهد بود. یعنی سرمایه‌ی اولیه‌ی شما 100 درصد رشد خواهد کرد. البته این روی خوش ماجراست. در صورتی که بیت‌کوین ده درصد اصطلاح می‌کرد، تمام سرمایه‌ی اولیه را از دست می‌دادید.

نتیجه‌گیری

امیدواریم پس از خواندن این مطلب با انواع قراردادها و کارکرد آنها آشنا شده باشید. همچین سعی کردیم به صورت مختصر نحوه‌ی کار با قراردادهای دائمی را آموزش دهیم. قراردادهای دائمی ابزاری مدرن با مزایای فوق‌العاده است.

خوب است بدانید قرادادهای آپشن و فیوچرز سنتی نیز کارکرد خود را دارند. معامله‌گران سازمانی هنوز هم از این قراردادها استفاده می‌کنند و همچنین ماینرهای بیت‌کوین. فرض کنید که در چند ماه آینده X مقدار بیت‌کوین استخراج خواهید کرد. می‌توانید از طریق قرارداد فیوچرز و یا اختیار معامله آن را به فروش برسانید. اگر از قرارداد دائمی استفاده کنید به صورت مداوم باید کارمزد فاندینگ ریت بپردازید که چندان منطقی نیست!

تاثیر انقضا قراردادهای آتی بر قیمت بیت کوین و سایر رمز ارزها

چرخه قیمت بیت کوین و داده های تاریخی ثابت کرده است که قبل از انقضای قراردادهای آتی، قیمت این رمز ارز کاهش می یابد. سهم بیشتری از این کاهش قیمت مربوط به نهنگ ها و سرمایه داران نهادی است که در این مرحله جهت خرید و فروش بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال اقدام می کنند. این مقاله به شما درک بهتری می دهد که چرا نوسانات بازار در این روز افزایش می یابد و تاثیر انقضا قراردادهای آتی بر قیمت بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال چگونه می باشد.

تاریخ انقضا قرارداد های آتی بیت کوین یعنی چه؟

بورس کالای شیکاگو (CME) یکی از اولین صرافی‌هایی است که قراردادهای آتی بیت کوین را ارائه کرده است. قرارداد آتی CME بیت کوین (BTC) در دسامبر 2017 معرفی شد و به سرمایه گذاران نهادی اجازه می دهد تا در معرض ارزهای دیجیتال پیشرو قرار بگیرند. این قراردادهای آتی به صورت نقدی تسویه می شوند، به این معنی که دارندگان قرارداد مجبور نیستند BTC را در انقضا تحویل فیزیکی بدهند، و به سرمایه گذاران با دلار اجازه می دهد تا بیت کوین را معامله کنند.

در CME یک قرارداد معادل 5 بیت کوین و حداکثر موقعیت 4000 قرارداد (مبلغ 20000 بیت کوین) است.قراردادهای آتی در این صرافی‌ در روز جمعه هر ماه در ساعت ۱۶ به وقت لندن (۱۹:۳۰ به وقت ایران) منقضی می‌شود. از آنجایی که قراردادهای آتی از دسته قراردادهای اوراق مشتقه هستند، این نکته قابل ذکر است که این نوع قراردادها نقدی به‌حساب می‌آیند.

قبل از آخرین روز معاملات، معامله‌گران می‌توانند قرارداد خود را به ماه آینده موکول کنند، تا زمان انقضا آن را نگه دارند یا می‌توانند قبل از تاریخ انقضا از موقعیت خارج شوند.

قرارداد آتی بیت کوین در CME در طول زمان رشد ثابتی را در حجم نشان داده است. معامله گران حرفه ای می توانند از این مشتقات برای مشارکت در آربیتراژ، پوشش دارایی بیت کوین خود یا معامله قراردادها برای سود بردن از نوسانات BTC-USD استفاده کنند.

تاریخ انقضا قرارداد های آتی چه تاثیری بر روند قیمت دارند؟

تاثیر تاریخ انقضا در بازارهای مالی سنتی مطالعه شده است و در بازارهای مختلف سهام وجود دارد.

اثرات روز انقضا معمولاً به سه چیز اشاره دارد:

🎯 افزایش حجم معاملات دارایی

🎯 افزایش نوسانات قیمت

🎯 تغییر قیمت پس از روز انقضا

این تأثیرات در طول زمان و بازارها متفاوت است. فرض کنید بسیاری از آربیتراژورها موقعیت خود را به صورت غیر قابل پیش بینی در یک جهت باز می کنند این امر می تواند منجر به عدم تعادل غیرمنتظره در سفارشات شود و در نتیجه بر قیمت دارایی تأثیر بگذارد.

افراد واسطه دلیل دیگری از اثرات روز انقضا هستند. همانطور که در بالا توضیح داده شد، قیمت نهایی قرارداد آتی بیت کوین با استفاده از مبادلاتی که به عنوان بخشی از نرخ مرجع بیت کوین CME محاسبه می شود. سفته بازان ممکن است سعی کنند قیمت را دستکاری کنند تا قرارداد را با قیمتی مناسب با موقعیت خود تسویه کنند.

از طرفی دیگر نهنگ ها میتوانند بیت‌کوین را در صرافی‌های نقطه‌ ای بفروشند تا روند قیمت را کاهش دهند. بنابراین هرچه بیشتر بتوانند قیمت را قبل از انقضا پایین بیاورند، پول بیشتری از موقعیت کوتاه خود در قرارداد CME بیت کوین بدست خواهند آورد.

برخی ادعاها مبنی بر آن است که زمان معرفی قراردادهای آتی CME به طور خاص با هدف بیرون زدن حباب بیت معاملات بدون تاریخ انقضا کوین در خلال فروپاشی رمزنگاری در اواخر سال 2017 بوده است. همچنین گزارش هایی از ضررهای غیرعادی در روزهای منتهی به انقضای CME وجود دارد که به این موضوع اشاره دارد. اما باید بدانید که این دستکاری قیمت مربوط به سرمایه داران نهادی است.

بازار ارزهای دیجیتال به اندازه بازارهای سنتی کارآمد یا عمیق نیست. در نتیجه، پتانسیلی برای بازیگران قدرتمند بازار وجود دارد که قیمت قرارداد آتی بیت کوین CME را دستکاری کنند، زیرا منجر به انقضا می شود و گمانه زنی های بازار در مورد قراردادهای آتی در یک بازار لحظه ای ممکن است موفقیت آمیز باشد.

تاثیر انقضا قراردادهای آتی بر بازده بیت کوین

درک این پدیده در بازارهای مالی سنتی به دلیل حجم سرمایه گذاران نهادی که در آن شرکت می کنند نسبتا آسان است. برای بازارهای کریپتو نیز، سرمایه‌گذاران نهادی (که در صنعت به نام نهنگ‌ها شناخته می‌شوند) می‌توانند راه‌های مختلفی را برای تأثیرگذاری بر قیمت بیت‌کوین در تاریخ‌های تسویه استفاده کنند.

در این بخش تصمیم داریم بررسی کنیم که بازده بیت کوین در روز انقضا در مقایسه با روزهای بدون انقضا چگونه تحت تاثیر قرار می گیرد. از این رو بازده های روزانه و هفتگی را برای قبل و بعد از انقضا بررسی می کنیم.

بازده روزانه

ابتدا، داده‌های سطح روزانه را بررسی می‌کنیم تا ببینیم آیا تفاوتی در بازده قیمت بیت کوین در روزهای انقضا و روزهای بدون انقضا وجود دارد یا خیر. در ابتدا به مشاهده وضعیت جمعه های بدون انقضا می پردازیم، زیرا بیشتر اوقات قرارداد آتی بیت کوین CME در روز جمعه فسخ می شود).

نمودار زیر میانگین بازده روزانه بیت کوین را در جمعه های بدون انقضا و هر روزی که آخرین روز معامله برای قرارداد آتی نیست، نشان می دهد.

میانگین بازده بیت کوین در روزهای انقضای CME حدود 1.20٪ است در حالی که برای جمعه های بدون انقضا، زیر 0.40٪ است. میانگین تمام روزهای بدون انقضا بسیار نزدیک به صفر است.

بازده هفتگی

ما همچنین می‌توانیم بازده هفتگی را بررسی کنیم، زیرا معامله‌گران و سرمایه‌گذاران ممکن است پیش‌بینی کنند که CME زودتر از دو روز قبل منقضی شود.

نمودار زیر میانگین بازده ۷ روزه در روز انقضا، بازده ۷ روز پس از انقضا، و میانگین بازده ۷ روزه برای جمعه‌های بدون انقضا و روزهای عادی هفته را نشان می دهد.

در روز انقضا، متوسط بازده هفتگی اندکی مثبت و 0.22٪ است. با این حال، اثر پس از انقضا بسیار قوی تر است (به طور متوسط بالای 0.80٪)، به این معنی که بیت کوین معمولاً 0.80٪ هفت روز پس از انقضای قرارداد آتی CME افزایش می یابد.

آنچه قابل توجه است این است که در یک جمعه معمولی و بدون انقضای قرارداد CME، بازده 7 روزه به طور متوسط حدود -0.17٪ است در حالی که بازده 7 روزه در هر روز هفته مشخصی که روز انقضا نیست، کمتر از 0.10٪ می باشد.

پس از انقضای قرارداد آتی چه اتفاقی می افتد؟

همچنین می‌توانیم بازده‌های پس از انقضا را بررسی کنیم تا ببینیم آیا تاثیری پس از پایان معامله وجود دارد یا خیر.

پس از انقضا، معمولاً در 24 و 48 ساعت آینده یک حرکت مثبت قیمت در BTC-USD وجود دارد. با این حال، میانگین سود ۷۲ ساعته بیت کوین پس از انقضا منفی است.

برخی از تغییرات قیمت بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال که تحت تاثیر انقضای قراردادهای آتی هستند عبارت است از:

تغییرات حجم معاملات بیت کوین

حجم معاملات اسپات تریدینگ بیت کوین دو روز قبل از روز انقضای CME به اوج خود می رسد. همچنین شاهد هستیم که میانگین حجم معاملات بیشتر در روزهای قبل از انقضای قرارداد آتی رخ می دهد. این می تواند نشان دهد که معامله گران قبل از انقضا در مقایسه با بعد از رویداد فعال تر هستند.

نوسانات قیمت بیت کوین

میانگین نوسانات روزانه در روزهایی که قرارداد فسخ می شود بیشتر است. با این حال، نوسانات هفتگی در روزهایی که قراردادهای آتی بیت کوین CME منقضی می شود، در واقع کمتر است.

نموداربا داده های نوسانات 4 ساعته در زیر نمایش داده می شود. مانند حجم، به نظر می رسد یک اثر روز انقضا وجود دارد، زیرا نوسانات 20 ساعت و 4 ساعت قبل از انقضای CME به اوج خود می رسد.

چرخش یا (Roll Over) قرارداد های آتی چیست؟

نکته مهمی که در باید به آن توجه داشته باشیم، رول اور (Roll Over) قراردادهای آتی است. این کار زمانی انجام می شود که معامله گران بخواهند قراردادهای آتی خود را حتی زمانی که منقضی شده است حفظ کنند. از این رو برای رسیدن به این هدف، آنها به طور کلی قرارداد قدیمی خود را می فروشند و یک قرارداد جدید را به قیمت فعلی می خرند. این به آنها کمک می کند تا موقعیت خود را حفظ کنند.

با این حال، با بیت کوین، معامله گران معاملات بدون تاریخ انقضا این امکان را دارند که یک قرارداد آتی دائمی بگیرند که هرگز منقضی نمی شود. این تضمین می کند که موقعیت های آنها باز است، حتی دارندگان قراردادهای آتی سنتی ممکن است نیاز به بستن موقعیت های خود داشته باشند.

بنابراین زمانی که قراردادهای آتی تسویه می‌شوند، این چرخش یا رول اور است که بر قیمت بیت‌کوین نیز تاثیر می‌گذارد.

جمع بندی

اظهار نظر در مورد افت شدید قیمت بیت کوین در روزهای تسویه معاملات آتی امری دشوار است، اما نشانه هایی وجود دارد که بیانگر حرکت قابل معاملات بدون تاریخ انقضا توجهی در بازار است که برخی از معامله گران آن را “ دستکاری واضح ” می نامند. در حالی که این یک اصطلاح بسیار خشن برای چیزی است که هرگز نمی‌توانیم کاملاً از آن مطمئن باشیم، اما قطعا نکاتی وجود دارد که معامله گران با استفاده از تحلیل تکنیکال و فاندامنتال سرمایه خود را مدیریت می کنند.

قرارداد های آتی یا معاملات فیوچرز چیست؟

راه های زیادی برای کسب درآمد از معاملات ارز دیجیتال وجود دارد، اما معاملات آتی یکی از محبوب ترین و راحت ترین معاملات است. در این معاملات بدون تاریخ انقضا مقاله به بررسی قرارداد های آتی و فیوچرز، مزایا و معایب آن می پردازیم تا پیچیدگی های قرارداد های آتی را بهتر درک کنید. معاملات و قرارداد های آتی و فیوچرز به معامله گران امکان می دهد بر روی قیمت آتی ارزهای دیجیتال شرط بندی کنند و توافق کنند تا یک ارز دیجیتال را در تاریخ مشخص و با قیمت مشخصی خریداری کنند. قرارداد های آتی بیت کوین در حال حاضر محبوب ترین نوع قرارداد های آتی ارز دیجیتال هستند که در ادامه آن را به طور کامل توضیح داده ایم.

قرارداد های آتی چیست؟

قرارداد های آتی کریپتو در اصل، تعهدی را بین دو طرف تشکیل می دهند که یک دارایی را در یک تاریخ از پیش تعیین شده، با قیمتی از پیش تعیین شده، بخرند یا بفروشند. این قرارداد، زیربنایی را دنبال می کند که در مورد آینده یک ارز دیجیتال است. در واقع قرارداد های آتی یک نوع شرط بندی هستند که معامله گران را قادر می سازند تا بر روی قیمت آینده یک دارایی شرط بندی کنند. در قرارداد های آتی طولانی مدت، معامله گران توافق می کنند که دارایی های دیجیتال را در تاریخ مشخصی بخرند و در قرارداد های کوتاه مدت، با رسیدن به تاریخ انقضای قرارداد طرفین تسویه حساب می کنند و قرارداد بسته می شود. خریدار قرارداد آتی متعهد به خرید و دریافت دارایی پایه در زمان انقضای قرارداد آتی است. فروشنده قرارداد آتی، متعهد می شود که دارایی پایه را در تاریخ انقضا تهیه و تحویل دهد. یک قرارداد آتی به سرمایه گذار اجازه می دهد تا با استفاده از اهرم، در مورد جهت قیمت ارزهای دیجیتال، حدس بزند. این معاملات اغلب برای محافظت از حرکت قیمت دارایی پایه برای کمک به جلوگیری از زیان ناشی از تغییرات نامطلوب قیمت استفاده می شوند. اما چرا به این نوع از قرارداد ها معاملات آتی یا فیوچرز گفته می شود؟ قرارداد های آتی نام خود را از این واقعیت گرفته اند که خریدار و فروشنده بر روی قیمت برخی از دارایی های دیجیتال یا اوراق بهاداری که قرار است در آینده تحویل داده شود، توافق می کنند.

هدف از معاملات معاملات بدون تاریخ انقضا فیوچرز چیست؟

بیت کوین و دارایی های دیجیتال سرمایه گذاری های بی ثباتی هستند. بسیاری از معامله گران سعی می کنند ریسک خود را صرفا با خرید یک رمز ارز در زمان کاهش قیمت یا فروش آن هنگام افزایش قیمت، مدیریت کنند. نقطه ضعف این روش این است که اغلب پس از خروج از بازار، پول روی میز باقی می ماند. برای مثال، اگر پس از فروش، قیمت همچنان افزایش داشته باشد سودی را که می توانستید به دست آورید از دست می دهید. یکی از اهداف کلیدی معاملات فیوچرز این است که می توانید موقعیت های لحظه ای موجود را بدون کریپتوهای اضافی محافظت کنید. معاملات فیوچرز به شما امکان می دهد برای هر نوع معامله ای در بازار ارزهای دیجیتال آماده باشید. معاملات و قرارداد های آتی و فیوچرز ارزهای دیجیتال به شما این امکان را می دهد که با استفاده از قدرت اهرم برای چند برابر کردن سود خود و اعمال استراتژی های معاملاتی پیشرفته، بازده خود را به حداکثر برسانید. از قراردادهای آتی همچنین می توانید برای حدس و گمان در جهت بازار و به حداقل رساندن ریسک استفاده کنید.

معاملات فیوچرز ارزهای دیجیتال

در معاملات فیوچرز شما در حال معامله قرارداد هایی هستید که نشان دهنده ارزش یک ارز دیجیتال خاص است. هنگام خرید قرارداد آتی، مالک دارایی های اساسی نیستید. بلکه شما دارای قراردادی با توافق خرید یا فروش یک ارز دیجیتال خاص برای مثال خرید تتر یا فروش آن، در تاریخی از آینده هستید. به این ترتیب مالکیت قرارداد آتی هیچ گونه مزیت اقتصادی مانند سهام دادن به شما پاداش نمی دهد. صرف نظر از افزایش یا کاهش قیمت ها، قرارداد های فیوچرز به شما این امکان را می دهد که به راحتی در حرکات یک ارز دیجیتال شرکت کنید. به عبارت دیگر شما می توانید به جای خرید دارایی پایه، روی قیمت یک ارز دیجیتال شرط بندی کنید. در واقع سود یا زیان شما به نتیجه پیش بینی تان بستگی دارد. در معاملات فیوچرز ارزهای دیجیتال، در حالی که دارایی ‌های دیجیتال با چالش ‌های متنوع و منحصر به ‌فردی مواجه می ‌شوند، از نوسانات بالا گرفته تا تبلیغات منفی، برخی از معامله ‌گران از این نوسانات به نفع خود استفاده می ‌کنند.
سه بخش اساسی در معاملات آتی ارزهای دیجیتال
حساب مارجین:
حساب مارجین جایی است که مارجین اولیه (حداقل مقدار وثیقه مورد نیاز برای افتتاح یک معامله آتی) نگهداری می شود.
فراخوانی مارجین:
فراخوانی مارجین به زمانی اشاره دارد که صرافی به کاربر اطلاع می دهد که سرمایه در حساب مارجین آن ها در حال کم شدن است.
خرجی مارجین:
نگهداری مارجین، مقدار وجوهی است که کاربر باید آماده باشد تا در صورت تمام شدن مارجین اولیه، به حساب مارجین خود واریز کند. خرجی مارجین را به عنوان یک صندوق پشتیبان در نظر بگیرید. در صورتی که بازار در مقابل معامله ‌گری قرار گیرد و حساب مارجین مربوطه آن‌ ها تمام شود، با موقعیتی به نام «انحلال» مواجه می ‌شوند، به این معنی که موقعیت شما به طور خودکار توسط صرافی بسته می‌شود و مارجین اولیه شما ضبط می گردد.

معاملات آتی بیت کوین چگونه کار می کند؟

معاملات آتی بیت‌ کوین به سرمایه‌ گذاران امکان می‌ دهد تا بدون نیاز به نگه ‌داشتن ارز دیجیتال زیربنایی، در خرید و فروش بیت ‌کوین (BTCUSD) مشارکت داشته باشند. معاملات آتی بیت کوین شبیه به قرارداد های آتی برای یک کالا یا شاخص سهام هستند. زیرا این قراردادها به سرمایه گذاران اجازه می دهند تا در مورد قیمت آتی ارز دیجیتال به حدس و گمان بپردازند. معاملات آتی بیت کوین اهداف زیادی را برای بازیگران مختلف در اکوسیستم بیت کوین انجام می دهند. برای ماینرهای بیت کوین، قراردادهای آتی وسیله ای برای قفل کردن قیمت ها است که بدون در نظر گرفتن مسیر قیمت آتی کریپتو، بازگشت سرمایه گذاری های ماینینگ آن ها را تضمین می کند. سرمایه گذاران از معاملات آتی بیت کوین برای محافظت در برابر موقعیت خود در بازار نقدی استفاده می کنند. از آن جا که معاملات آتی به صورت نقدی تسویه می شود، کاربران نیاز به کیف پول بیت کوین ندارند. هیچ مبادله فیزیکی در تراکنش بیت کوین صورت نمی گیرد. در نهایت قرارداد های آتی دارای محدودیت‌ های موقعیت و محدودیت‌ های قیمتی هستند که سرمایه ‌گذاران را قادر می ‌سازد تا ریسک خود را در برابر یک طبقه دارایی معین کاهش دهند. قوانین و تنظیمات برای معاملات آتی بیت کوین مانند معاملات آتی معمولی است. به این صورت که ابتدا باید یک حساب کاربری در کارگزاری یا صرافی ایجاد کنید تا معامله را شروع کنید. پس از تایید حساب شما، می توانید معامله خود را شروع کنید. ملاحظات اصلی برای حساب های آتی بیت کوین، جزو الزامات مارجین و جزئیات قرارداد است. مارجین Margin حداقل وثیقه ای است که باید در حساب خود برای انجام معاملات داشته باشید. هر چه مقدار معامله بیشتر باشد، میزان مارجین مورد نیاز کارگزار یا صرافی برای اجرای معامله بیشتر است. نکته ای که در اینجا باید به آن توجه کرد این است که صرافی ها و کارگزاری ها می توانند نیازهای مارجین متفاوتی داشته باشند. به عنوان مثال، CME نیاز به مارجین پایه دارد و کارگزارانی مانند TD Ameritrade که معاملات آتی بیت کوین CME را به عنوان بخشی از مجموعه محصولات خود ارائه می دهند، می توانند نرخ مارجین را بالاتر از نرخ پایه معاملات بدون تاریخ انقضا تعیین شده توسط CME تعیین کنند.
از آنجایی که بیت کوین یک دارایی پرخطر و بی ثبات است، صرافی های تنظیم شده معمولاً در مقایسه با سایر دارایی ها به مقادیر مارجین بالاتری نیاز دارند. برخی از صرافی‌ های ارزهای دیجیتال، مانند بایننس، امکان استفاده از ارزهای دیجیتال را به عنوان مارجین فراهم می ‌کنند. به عنوان مثال می توانید از استیبل کوین ها مانند تتر یا بیت کوین به عنوان مارجین برای معاملات خود در بایننس استفاده کنید.

نحوه عملکرد معاملات آتی کریپتو

اگر بخواهیم تمام معاملات بدون تاریخ انقضا حالت های معاملات آتی کریپتو را نام ببریم، این نوع معاملات به سه حالت اصلی و کلی زیر تقسیم می شوند.
تاریخ انقضا: تاریخ انقضا به تاریخی اشاره دارد که قرارداد آتی باید تسویه شود. به عبارت دیگر، یک طرف باید خرید کند و طرف دیگر باید به قیمت از پیش توافق شده بفروشد. البته لازم به ذکر است که معامله گران می توانند در صورت تمایل قبل از تاریخ تسویه حساب، قرارداد های خود را به سایر سرمایه گذاران بفروشند.
واحد در هر قرارداد: این حالت، مقدار ارزش هر قرارداد از دارایی اساسی را مشخص می کند و از یک پلتفرم به پلتفرم دیگر متفاوت است. به عنوان مثال یک قرارداد آتی بیت کوین CME برابر با 5 بیت کوین (به دلار آمریکا) است. با این حال، یک قرارداد آتی بیت کوین در Deribit برابر با 10 دلار آمریکا بیت کوین است.
لوریج: برای افزایش سود بالقوه یک معامله گر در قرارداد آتی خود، صرافی ها به کاربران این امکان را می دهند که برای افزایش اندازه معاملات خود سرمایه قرض بگیرند. نرخ های لوریج بین پلتفرم ها بسیار متفاوت است. برخی صرافی ها مانند کراکن، به کاربران خود اجازه می دهد تا معاملات خود را تا 50 برابر افزایش دهند، در حالی که FTX نرخ لوریج خود را از 100 برابر به 20 برابر کاهش داد.
همچنین دو روش مختلف برای تسویه قرارداد های آتی وجود دارد:
تحویل فیزیکی: تحویل فیزیکی به این معنی است که پس از تسویه حساب، خریدار بیت کوین را خریداری و دریافت می کند.
تسویه نقدی: تسویه نقدی به این معنی است که پس از تسویه، انتقال وجه نقد (به صورت دلاری) بین خریدار و فروشنده وجود دارد.

قیمت گذاری آتی کریپتو

اگرچه یک قرارداد آتی کریپتو قیمت دارایی پایه را ردیابی می کند، اما ارزش آن قرارداد گاهی اوقات می تواند در سررسید آن متفاوت باشد. این تفاوت معمولا ناشی از تغییرات شدید ناگهانی در نوسانات است که می ‌تواند توسط یک کاتالیزور اساسی مانند یک کشور بزرگ که رمزارز را ممنوع می‌ کند، ایجاد کند. مسائل عرضه و تقاضا برای قراردادهای خاص می تواند منجر به افزایش یا کاهش اسپرد در یک یا چند مجموعه از قرارداد های آتی در مقایسه با سایرین شود. سایر تغییرات قیمت شامل مواردی است که به عنوان «شکاف» شناخته می شود. شکاف ها به دوره‌ های زمانی در نمودارهای قیمتی اشاره می‌ کنند که در آن هیچ معامله‌ ای انجام نمی‌ شود، بنابراین هیچ داده قیمتی برای آن شکاف‌ های زمانی وجود ندارد. آن ها فقط در پلتفرم‌ های سنتی مانند CME حضور دارند زیرا بر خلاف بازار گسترده ‌تر ارزهای دیجیتال که به طور شبانه روزی معامله می‌ کنند، ساعات معاملاتی خاصی دارند. اگر قیمت یک ارز دیجیتال در ساعات بسته شدن بازار سنتی به طور قابل توجهی جهش کند، زمانی که بازار در روز بعد بازگشایی می شود، شکاف های بزرگی در نمودار قیمت دارایی در یک پلتفرم سنتی ظاهر می شود.

پلتفرم هایی که امکان انجام قرارداد های آتی را ارائه می دهند

طی پنج سال گذشته محبوبیت معاملات آتی مبتنی بر رمزنگاری به طور تصاعدی افزایش یافته است و اکنون طیف گسترده ‌ای از پلتفرم ‌های سنتی و رمزنگاری بومی وجود دارد که می‌ توانید معاملات آتی ارز های دیجیتال مانند خرید و فروش بیت کوین و خرید شیبا یا فروش آن را آغاز کنید. نمونه های برجسته پلتفرم هایی که این نوع معاملات را ارائه می دهند عبارتند از:
• FTX
• BitMEX
• Ameritrade
• Kraken
• Bakkt
• Deribit
• Bybit

مزایا و معایب معاملات آتی

معاملات آتی و فیوچرز دارای مزایا و معایبی هستند که تتر ایران، سایت جامع ارزهای دیجیتال در ادامه به آن ها اشاره کرده است.
مزایای معاملات آتی: معاملات آتی ارزهای دیجیتال به شما امکان می دهد در مقابل بازار شرط بندی کنید. شما می توانید برای سود بردن از هر جهت از بازار، به صورت طولانی مدت یا کوتاه مدت حرکت کنید. بسیاری از معامله گران از معاملات آتی به عنوان پوششی در برابر بازارهای نقدی استفاده می کنند که برای هر سبد سرمایه گذاری عالی است.
معایب معاملات آتی: نوسانات زیاد در بازار های ارز های دیجیتال می تواند یک زیان بزرگ برای معامله گران باشد زیرا جهت یک دارایی تضمین نشده است. قرار گرفتن در معرض اهرم یا لوریج می تواند منجر به زیان های قابل توجهی شود، به ویژه برای معامله گران تازه کار که استراتژی مدیریت ریسک پذیر را اجرا نمی کنند.

جمع بندی
قرارداد های آتی و فیوچرز ارزهای دیجیتال، اوراق بهادار مالی هستند که به شما امکان می دهند از یک اهرم یا لوریج برای افزایش بازده خود استفاده کنید. شما می توانید از طریق معاملات آتی برای حدس و گمان در مورد مسیر آینده یک سکه دیجیتال یا برای محافظت از ریسک قیمت آتی در ارزهای دیجیتال استفاده کنید. قرارداد های آتی به طور کلی ابزارهای مالی تثبیت شده ای هستند که در بورس معامله می شوند که برای معامله آن ها به یک حساب کاربری با یک کارگزار آتی نیاز دارید که با یک صرافی کار می کند و معاملات آتی ارزهای دیجیتال را ارائه می دهد. در این مقاله به معرفی و بررسی معاملات و قرارداد های آتی و فیوچرز ارزهای دیجیتال و نحوه کارکرد آن ها پرداختیم که امیدواریم برای شما مفید واقع شده باشد.